وينترموت تحذر من أن قاع سعر البيتكوين غير واضح مع تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة تقترب من 3 مليارات دولار

Wintermute ترى تراكمًا مبكرًا للبيتكوين لكنها تقول إن الانتعاش يفتقر إلى التأكيد

كان الانخفاض الحاد للبيتكوين إلى ما دون 62,000 دولار مدفوعًا بدرجة أقل ببيع شركة Strategy الرمزي لـ 32 بيتكوين، وبدرجة أكبر بضعف التدفقات المؤسسية، وفقًا لـ Wintermute.
قال صانع السوق إن البيتكوين انخفض بنحو 14% خلال الأسبوع، ليصل إلى مستويات شوهدت آخر مرة في سبتمبر 2024. في حين أن بيع Strategy كان أول عملية تخلص من البيتكوين منذ عام 2022، وصفت Wintermute حجمه بأنه غير جوهري. كانت الإشارة أكثر أهمية من الحجم لأنها جاءت في سوق كان يفقد الدعم بالفعل.

وقالت Wintermute إن الضغط الحقيقي جاء من المؤسسات الأمريكية وعمليات استرداد صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الفورية للبيتكوين. وقالت الشركة إن مكتب التداول خارج البورصة التابع لها شهد قيام مستثمري التجزئة ببيع العملات المشفرة سعيًا وراء عوائد الأسهم. كما تحول العملاء المؤسسيون الأمريكيون إلى الاتجاه الهبوطي في الأيام الأخيرة، بينما ظلت آسيا وأوروبا أكثر توازنًا.

عززت بيانات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) هذه الصورة. سجلت صناديق البيتكوين الفورية 10 جلسات متتالية من التدفقات الخارجة من 15 مايو حتى 29 مايو، وهي أطول سلسلة منذ إطلاقها. بلغ إجمالي عمليات الاسترداد حوالي 2.97 مليار دولار خلال هذه الفترة، مما ترك شهر مايو مع 2.43 مليار دولار من التدفقات الصافية الخارجة، وهو أضعف شهر في عام 2026.

تقرير سوق العمل يضيف مزيدًا من الضغط على الأسواق

قالت Wintermute إن الضعف الأخير يأتي في الوقت الذي يتم فيه اختبار الرغبة في المخاطرة على نطاق أوسع. دفع تقرير الوظائف الأمريكي الأقوى من المتوقع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع وقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب. أضافت الولايات المتحدة 172 ألف وظيفة في مايو، مقارنة بالتوقعات التي كانت عند حوالي 80 ألف وظيفة، في حين تم تعديل أرقام أبريل بالزيادة من 115 ألف إلى 179 ألف وظيفة.

وأشارت بيانات أخرى أيضًا إلى استمرار ضغوط التضخم. ارتفع عدد الوظائف الشاغرة إلى 7.6 مليون، وهو أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين، ووصلت أسعار خدمات مؤشر ISM إلى أعلى مستوى لها منذ أغسطس 2022. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.55٪.

ومع ذلك، يظهر سوق العمل ضغوطًا وراء الأرقام الرئيسية. ارتفع عدد طلبات إعانة البطالة إلى 225,000، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير، وزادت حالات التسريح المعلنة للشهر الثالث على التوالي، حيث أشارت الشركات إلى الذكاء الاصطناعي كعامل رئيسي.

وزادت الأسهم من الضغط. وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.7%، في حين سجل مؤشر S&P 500 أول خسارة أسبوعية له منذ مارس. وقالت Wintermute إن تداول الذكاء الاصطناعي يبدو أنه يفقد زخمه بعد أن أثرت التقييمات المرتفعة وارتفاع الإصدارات وتقلب أسعار النفط سلبًا على المعنويات.

كما أشارت الشركة إلى أن طرح أسهم سبيس إكس في السوق يوم 12 يونيو يمثل اختبارًا رئيسيًا لرغبة المستثمرين في المخاطرة. فقد يؤدي الطرح القوي إلى استقرار الأسواق، في حين أن ضعف الطلب قد يشير إلى استنفاد أوسع نطاقًا.

وقالت Wintermute إن بعض المستثمرين على المدى الطويل بدأوا في تجميع البيتكوين بالقرب من المستويات الحالية. ومع ذلك، فإنها لا تتوقع وصول السوق إلى القاع. وبدون وجود مؤشرات واضحة على تدفقات جديدة، ومع استمرار صعوبة الظروف الكلية، قالت الشركة إن السوق لم تؤكد بعد حدوث انتعاش دائم.