تتداول عملة الإيثريوم دون تغيير منذ 9 سنوات، وتقل بنسبة 14% عن أعلى مستوى لها في عام 2017 عند احتساب التضخم

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">النقاط الرئيسية: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">وصف المتداول الشهير «بنتوشي» الإيثر بأنه «أصل ملعون»، قائلاً إنه ظل ثابتاً لأكثر من تسع سنوات، وأن سعره أقل بنسبة 14% بعد تعديله وفقاً لمعدل التضخم. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">يتم تداول الإيثر بالقرب من 1,700 دولار، بانخفاض يقارب 65% عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,946 دولارًا الذي سجله خلال أغسطس 2025. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">انخفض سعر الإيثر بنسبة 44% تقريبًا في عام 2026، على الرغم من أن بنك ستاندرد تشارترد حافظ على هدفه طويل الأجل عند 40,000 دولار.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

حكم قاسٍ

جادل المتداول بأن سعر الإيثر حالياً هو نفسه الذي كان عليه قبل تسع سنوات، وبأنه بعد احتساب التضخم، فإنه يقل بنحو 14% عن ذروته في عام 2017. الأرقام التي تستند إليها الشكوى صارخة، حيث يتم تداول الإيثر عند مستوى يقل قليلاً عن 1,700 دولار، مما يجعله منخفضًا بنحو 65% عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 4,946 دولارًا (الذي تم الوصول إليه في أغسطس 2025).

وقد أفادت Bitcoin.com News مؤخرًا أن الإيثر فقد حوالي 44% من قيمته خلال عام 2026 وحده، وهو انخفاض أكثر حدة بكثير من انخفاض البيتكوين خلال نفس الفترة.

يتتبع موقف بنتوشي بشأن «العقد الضائع» تاريخ أسعار الإيثر الطويل، حيث اقترب التوكن لأول مرة من مستوى 1,400 دولار في أوائل عام 2018 خلال ذروة الارتفاع في الدورة السابقة. وبعد أكثر من ثماني سنوات، لا يتداول العملة إلا عند مستوى أعلى بقليل من تلك العلامة من الناحية الاسمية، ووفقًا لحسابات المتداول، فإنه أقل منها (بمجرد أخذ انخفاض القوة الشرائية للدولار في الحسبان).

يأتي هذا الحجة في خضم فترة عصيبة لمسؤولي الشبكة، حيث أبرزت Bitcoin.com News في أواخر الشهر الماضي أن الإيثر كافح للحفاظ على خط الـ 2,000 دولار حتى في الوقت الذي حافظت فيه عملة البيتكوين على مكاسبها النسبية. ليس ذلك فحسب، بل إن مؤسسة إيثريوم نفسها تواجه استقالات الموظفين وتساؤلات حول كيفية تمويل التطوير الأساسي في المستقبل.

ببساطة، يشير النقاد بشكل متزايد إلى الأداء الضعيف لسعر الإيثيريوم (ETH) كدليل على أن سنوات من التحديثات لم تترجم إلى قيمة دائمة لحاملي العملة.

السيناريو الصعودي لم يختفِ

لم يشارك الجميع في هذا التشاؤم، حيث حافظ بنك ستاندرد تشارترد على هدف سعري قوي طويل الأجل يبلغ 40,000 دولار لعملة الإيثر على الرغم من الانخفاض الحاد، مراهناً على أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) وعوائد المشاركة (ستيكينغ) وأنشطة الطبقة الثانية ستستعيد قوتها في نهاية المطاف. ويقول محللو البنك إن الضعف الحالي يعكس تحولًا نحو سلاسل منافسة وليس فقدانًا دائمًا للأهمية.

ويشير المؤيدون أيضًا إلى العوامل الأساسية للشبكة، مستشهدين بأنشطة التمويل اللامركزي (DeFi) التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات، وزيادة تسويات العملات المستقرة، ومنتجات الترميز المبنية على إيثريوم، باعتبارها مؤشرات رئيسية لم تتمكن مخططات الأسعار من التقاطها.

علاوة على ذلك، إذا ما نظرنا إلى انخفاض الإيثر من أعلى مستوى له في عام 2025، فإنه يبدو وكأنه انهيار، ولكن إذا قيس من تاريخ إطلاقه في عام 2015 عند حوالي 31 سنتًا، فإنه يظل أحد الأصول الأفضل أداءً في تلك الحقبة. في ضوء ذلك، يبدو أن طريقة عرض «بنتوشي» تربط عملة الإيثر (ETH) عمدًا بذروتها في الفترة 2017–2018، وهي المقارنة الأقل إرضاءً لحاملي العملة على المدى الطويل والأكثر احتمالًا لإثارة استياء المشاركين الجدد الذين اشتروا العملة بالقرب من القمة.

وبالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن يواصل حاملو العملة البحث عن محفزات، سواء كان ذلك تجدد الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، أو عمليات الترقية الناجحة، أو تحول أوسع في السوق، وهي جميعها عوامل يمكن أن تكسر أخيرًا حالة الجمود المستمرة منذ تسع سنوات التي تحدث عنها المتداول على X.