تتجه أنظار وول ستريت إلى مجال تعدين «زكاش» مع سعي شركة «فورتيتود» إلى الإدراج في بورصة ناسداك

من المتوقع إتمام الصفقة في النصف الثاني من عام 2026، رهناً بشروط الإتمام المعتادة، بما في ذلك موافقة مساهمي «هارتساينسز». وبعد إتمام الصفقة، من المتوقع أن تعمل الشركة المندمجة تحت العلامة التجارية «فورتيتود».

ومن المتوقع أن تتولى أندريا تشايلدز، الرئيسة التنفيذية لشركة «فورتيتود»، قيادة الشركة المندمجة، في حين من المقرر أن يواصل أندرو سيمبسون، الرئيس التنفيذي الحالي لشركة «هارت ساينسز»، قيادة وحدة أعمال الرعاية الصحية. وتُتداول أسهم «هارت ساينسز» بالفعل في بورصة ناسداك تحت الرمز HSCS.

رهان DCG على تعدين Zcash يتجه نحو بورصة ناسداك

تمتلك Digital Currency Group، المعروفة باسم DCG، حالياً شركة Fortitude بالكامل، وتصف نفسها بأنها منصة تعدين للأصول الرقمية متكاملة رأسياً ومرتكزة على Zcash (ZEC). وبموجب شروط الصفقة، من المتوقع أن تمتلك DCG حوالي 95% من الشركة المندمجة على أساس التخفيف الكامل عند إتمام الصفقة.

وكشفت الشركة عن اعتقادها بأن «فورتيتود» ستصبح أول منصة تعدين استثمارية مدرجة في البورصة تتمتع بسجل حافل في تحديد فرص «إثبات العمل» في مراحلها المبكرة. وتركز استراتيجيتها الأساسية على ZEC، الأصل الأصلي لشبكة زكاش.

تم إطلاق Zcash في عام 2016 انطلاقًا من قاعدة كود Bitcoin، ويبلغ إجمالي المعروض منها 21 مليون عملة. تجمع الشبكة بين التعدين القائم على إثبات العمل (PoW) وميزات الخصوصية الاختيارية من خلال المعاملات المحمية، وهو مجال وصفه مؤسس DCG والرئيس التنفيذي باري سيلبرت مرارًا وتكرارًا بأنه يكتسب أهمية متزايدة مع انتقال المزيد من المعاملات المالية إلى السلسلة.

قال سيلبرت: «تعد Zcash مثالاً واضحاً على تطبيق نموذج التعدين الاستثماري لشركة Fortitude: الإيمان المبكر ببروتوكول مهم، مقترناً بالبنية التحتية اللازمة لدعمه وتوسيع نطاقه».

366 ZEC يوميًا وعائد بنسبة 1,000

بدأت Fortitude في تعدين ZEC في عام 2019، وأعلنت أنها رفعت إنتاجها السنوي إلى 157,000 ZEC، أو ما يعادل حوالي 366 ZEC يوميًا، اعتبارًا من 31 مايو 2026. وأفادت الشركة أن ZEC حققت عائدًا على مدى 12 شهرًا تجاوز 1,000% اعتبارًا من 15 يونيو 2026.

ويمنح هذا الأداء السعري الصفقة زاوية سوقية أكثر وضوحًا مقارنة بعمليات اندماج التعدين القياسية. وبالنسبة للمتداولين، تخلق الصفقة بديلاً محتملاً للأسهم العامة مرتبطًا باقتصاديات تعدين Zcash، وحركة أسعار ZEC، ومعدل التجزئة للشبكة، وتكاليف الطاقة، وقدرة Fortitude على الحفاظ على تكاليف الإنتاج أقل من القيمة السوقية.

وقالت Fortitude إن نموذجها يجمع بين شراء الأجهزة، ونشر البنية التحتية، والبحث والتطوير، ومركز طويل الأجل في Zcash. كما أنها تمتلك وتدير سعة مراكز البيانات المدعومة بعقود طاقة تنافسية طويلة الأجل.

وعلقت تشايلدز يوم الثلاثاء قائلة: «تم تصميم نموذج أعمالنا لتمكيننا من التحرك بسرعة عندما نرى فرصًا واعدة». وأضافت أن وضع الشركة العامة يمكن أن يوفر «المرونة والوصول إلى رأس المال» لتسريع منصة التعدين الاستثماري الخاصة بالشركة.

ماذا يعني ذلك للصناعة

يعمل تعدين Zcash على خوارزمية إثبات العمل Equihash، مع وقت مستهدف للكتلة يبلغ حوالي 75 ثانية. اعتبارًا من يونيو 2026، تبلغ مكافأة الكتلة 1.5625 ZEC، ومن المتوقع أن يحدث الانقسام التالي في أواخر عام 2028، مما سيخفض تلك المكافأة إلى 0.78125 ZEC.

بلغت التقديرات الأخيرة لمعدل التجزئة لشبكة Zcash حوالي 17.22 GS/s، حيث تهيمن أجهزة ASIC التي تعمل بخوارزمية Equihash على الإنتاج. وهذا يعني أن أداء شركة Fortitude في السوق العامة سيُقيَّم على الأرجح بناءً على اتجاهات أسعار ZEC، ومستوى الصعوبة، وتكاليف الطاقة، والإنتاج اليومي للشركة.

وقالت شركة «هارت ساينسز» (Heartsciences) إن شركة «فورتيتود» (Fortitude) برزت بعد أن استعرضت العديد من الصفقات المحتملة خلال عام 2025. وقال سيمبسون إن هذا الاندماج يمنح المساهمين ملكية مستمرة في شركة متوسعة النطاق، بينما يسمح للشركة بمواصلة تطوير «مايوفيستا إنسايتس» (Myovista Insights) وتقنية تخطيط القلب (ECG) المدعومة بالذكاء الاصطناعي (AI).

تقوم كل من Canaccord Genuity و Ducera Partners بتقديم الاستشارات لشركة Fortitude، بينما تعمل Ropes & Gray كمستشار قانوني لها. وتقوم Foley Shechter Ablovatskiy بدور المستشار القانوني لشركة Heartsciences، بينما عملت Houlihan Capital كمستشار مالي خاص لشركة Heartsciences.