ارتفاع سعر «زكاش» يوسع فارق إيرادات التعدين مقارنةً بـ«بيتكوين» وحوسبة الأداء العالي المدعومة بالذكاء الاصطناعي

نُشر هذا المقال لأول مرة في مجلة The Energy Mag. يمكن الاطلاع على المقال الأصلي هنا. تقدم مجلة The Energy Mag (المعروفة سابقًا باسم The Miner Mag) أخبارًا وبيانات ورؤى حول العلاقة بين قطاعات الطاقة والحوسبة والأسواق.

يُقدَّر أن جهاز التعدين «بيتماين أنتماينر Z15 برو» (Bitmain Antminer Z15 Pro) الذي يعمل على تعدين عملة «زكاش» يدر إيرادات إجمالية تبلغ 727.30 دولارًا لكل ميغاواط/ساعة من الكهرباء، وفقًا لتحليل مجلة «ذا إنيرجي ماغ» (The Energy Mag) حتى يوم الاثنين. وهذا يمثل حوالي 3.3 أضعاف متوسط العائد التقديري في قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC)، والذي يبلغ 222.73 دولارًا لكل ميغاواط/ساعة.

في لقطة مقارنة من مجلة The Energy Mag تعود إلى أواخر يونيو، حقق جهاز Z15 Pro عائدًا يقدر بـ 373 دولارًا لكل ميغاواط/ساعة، مقابل حوالي 223 دولارًا للحوسبة عالية الأداء (HPC)، و133 دولارًا لجهاز S23 Pro، و84 دولارًا لجهاز S21 Pro. كانت الفجوة بين عائد تعدين Zcash ومعيار HPC آنذاك حوالي 150 دولارًا لكل ميغاواط ساعة. وقد اتسعت منذ ذلك الحين لتصل إلى أكثر من 500 دولار.

وقد تضاعف الفارق بين جهاز Z15 Pro وجهاز S23 Pro أكثر من مرتين ليصل إلى حوالي 565 دولارًا لكل ميغاواط ساعة، بعد أن كان 240 دولارًا. ارتفعت إيرادات جهاز Z15 Pro بنحو 95% وفقًا للتقديرات، في حين ارتفعت إيرادات جهاز S23 Pro بنحو 22%، ولم يتغير مؤشر HPC القياسي إلا قليلاً.

يعكس هذا التباين الأداء المتفوق لـ Zcash. فقد ارتفع سعر ZEC بنحو 70٪ في سبعة أيام، ووصلت تداولاته إلى ما يقارب 890 دولارًا خلال الأسبوع الماضي، متجاوزًا بذلك قمم السوق الأكثر استدامة التي تم الوصول إليها بعد إطلاقه في عام 2016.

لكن هذا الرقم القياسي يحتاج إلى توضيح. تحتفظ قواعد البيانات الرئيسية للأسعار بتداولات شاذة في أسبوع الإطلاق تراوحت بين حوالي 3,200 دولار إلى ما يقرب من 6,000 دولار باعتبارها أعلى سعر رسمي على الإطلاق لـ Zcash. وقد سُجلت تلك الأسعار في وقت لم يكن قد تم فيه تعدين سوى عدد ضئيل جدًا من العملات وكانت السيولة المتاحة محدودة للغاية. وبناءً على تاريخ تداولها اللاحق الذي اتسم بسيولة أكبر، يمثل الارتفاع إلى حوالي 890 دولارًا أعلى مستوى عمليًّا على الإطلاق، ويتجاوز القمم التي تم الوصول إليها خلال دورة العملات المشفرة في الفترة 2017-2018.

كما ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 20% الأسبوع الماضي، حيث خرجت من النطاق الذي تراوح بين حوالي 62,000 دولار و67,000 دولار وارتفعت فوق 77,000 دولار يوم الجمعة. وقد أدى ذلك إلى تحسن إيرادات تعدين البيتكوين، لكن الزيادة كانت أقل بكثير من التوسع الذي شهدته اقتصاديات زكاش.

بدأ الارتفاع الأوسع نطاقًا للعملات المشفرة بعد أن تحركت وزارة الخزانة الأمريكية لتوسيع مشترياتها من الديون الحكومية طويلة الأجل، مما أدى إلى انخفاض العائدات وقيمة الدولار. تحول المستثمرون نحو الأصول البديلة، بما في ذلك الذهب والبيتكوين، وسط مخاوف بشأن التضخم والديون الفيدرالية والتوقعات المستقبلية للعملة الأمريكية.

وأضفت التطورات التنظيمية زخماً إضافياً. فقد استغل الرئيس دونالد ترامب مؤتمراً حول العملات المشفرة عُقد في البيت الأبيض للضغط على الكونغرس لتمرير «قانون الوضوح» (Clarity Act)، في حين حددت الجهات التنظيمية تدابير إضافية من شأنها تخفيف القواعد المفروضة على شركات الأصول الرقمية.

ثم تسارع الارتفاع الأولي ليحول إلى «ضغط بيع قصير الأجل» (short squeeze). ووفقًا لبيانات «كوينغلاس» (Coinglass) التي استشهدت بها وكالة «أسوشيتد برس»، تم تصفية مراكز بيع للعملات المشفرة بقيمة تزيد عن 4 مليارات دولار بحلول يوم الجمعة. وتطلب إغلاق هذه المراكز من المتداولين إعادة شراء الأصول الرقمية، مما أضاف مزيدًا من الضغط الصعودي.

سيأتي الاختبار التالي من البيانات الاقتصادية الأمريكية والبنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن المقرر صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو، والناتج المحلي الإجمالي المعدل للربع الثاني، وطلبات السلع المعمرة يوم الأربعاء. وتليها بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية يوم الخميس.

ومن المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش كلمة في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. وقد تؤدي أي رسالة متشددة بشأن التضخم إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار، مما يعكس جزءًا من الارتفاع الذي شهدته العملات المشفرة مدفوعًا بالسيولة. في المقابل، قد يؤدي اتخاذ موقف أكثر تساهلًا إلى دعم المزيد من الطلب على الأصول ذات المخاطر والأصول البديلة.