بالأمس، عند ارتفاع الكتلة 963648، سجلت عملة البيتكوين تعديل الصعوبة السابع عشر لها في عام 2026، وتروي الأرقام قصة قاسية. لم يكن هذا العام عامًا يتسم بالتوسع المطرد في معدل التجزئة. بل كان عامًا شاقًا اتسم باستسلام المُعدِّنين، وارتدادات حادة، وإخفاقات متكررة في استدامة تلك الانتعاشات. والانخفاض الأخير بنسبة 1.31% لا يفعل سوى تأكيد هذه الحقيقة.
تعدين البيتكوين يصل إلى مفترق طرق مع بقاء مستوى الصعوبة قريبًا من الحد الأدنى
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- سجلت عملة البيتكوين عشرة انخفاضات في مستوى الصعوبة مقابل سبع زيادات في عام 2026، لتستقر الصعوبة عند 125.81 تريليون.
- تقع صعوبة البيتكوين عند مستوى يزيد بنسبة 0.7% فقط عن أدنى مستوى لها في عام 2026، حيث لا يزال ما يقارب 150 EH/s خارج التشغيل.
- سيختبر التعديل التالي للبيتكوين ما إذا كانت فجوة السعر البالغة 38.8% عن أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر 2025 ستستمر في التضييق.
معدنو البيتكوين يواصلون خسارة الأرض
أصبح تعدين البيتكوين الآن أسهل بنسبة 1.31% عما كان عليه في اليوم السابق، وتُظهر نتائج العام بأكمله أن المُعدنين قضوا وقتًا أطول في فقدان الأرضية بدلاً من كسبها. من أول تعديل في عام 2026 وحتى آخر تعديل عند الكتلة 963648، سجلت البيتكوين عشرة تعديلات تنازلية في مستوى الصعوبة مقابل سبع زيادات فقط.
والأهم من ذلك، أن الخسائر تجاوزت مرارًا الانتعاشات التي تلت ذلك. دخلت الصعوبة عام 2026 عند مستوى يقارب 148.25 تريليون قبل تعديل 8 يناير، وتستقر الآن عند 125.81 تريليون، مما يجعل صعوبة تعدين البيتكوين أقل بنحو 15.1% عن المستوى الذي كانت عليه مباشرة قبل التعديل الأول لهذا العام. المؤشر الحقيقي هو المكان الذي استقرت فيه صعوبة البيتكوين بعد كل تلك التقلبات الحادة.
تم محو كل انتعاش في مستوى الصعوبة تقريبًا
انخفضت الصعوبة بشكل حاد إلى 124.93 تريليون في 13 يونيو، وهو أدنى مستوى سجلته في عام 2026. ثم ارتفعت مرة أخرى إلى 133.87 تريليون، قبل أن تنخفض إلى 127.17 تريليون، ثم تنخفض مرة أخرى إلى 126.23 تريليون، وترتد إلى 127.48 تريليون، لتتراجع الآن إلى 125.81 تريليون. وهذا يجعل مستوى الصعوبة اليوم أعلى بنسبة 0.7% فقط من أدنى مستوى سجلته في عام 2026. بعبارة أخرى، تم محو كل الانتعاشات الملموسة التي حققها المعدنون منذ يونيو تقريبًا.
اختفاء ما يقارب 150 EH/s من طاقة التعدين
يُعد التعديل الأخير في مستوى الصعوبة مؤشرًا مهمًا بشكل خاص لأنه جاء في أعقاب زيادة ضئيلة للغاية بنسبة 0.99% عند الكتلة 961632. وبدلاً من أن يشعل هذا الارتفاع الصغير دورة انتعاش أخرى، تم محوه على الفور بفعل الانخفاض بنسبة 1.31% عند الكتلة 963648. لقد ابتعد معدل التجزئة (Hashrate) بالفعل كثيرًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق، وتشير بيانات الصعوبة إلى اختفاء ما يقارب 150 إكساهاش في الثانية (EH/s) من قوة التعدين الفعالة من الشبكة.
ومع ذلك، بدأت الأوضاع تتحسن، ولكن مؤخرًا فقط. قضى البيتكوين معظم عام 2026 في مواجهة اتجاه هبوطي، حيث انخفض سعر البيتكوين (BTC) بأكثر من 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق (ATH) الذي تجاوز 126,000 دولار والذي سُجل قبل 11 شهرًا في أكتوبر 2025.
واليوم، تقلصت تلك الفجوة إلى 38.8٪، مما يمنح اقتصاديات التعدين المتضررة بعض المتنفس. وقد أدى هذا الانتعاش إلى ارتفاع إيرادات التعدين، أو سعر الهاش، وتؤدي الهوامش الأكبر إلى تمكين المزيد من قوة التعدين من العودة إلى الساحة. كما يستفيد المُعدِنون من انخفاض مستوى الصعوبة الذي يصب في صالحهم، حيث يقع عند مستوى أعلى بنسبة 0.7% فقط من أدنى مستوى سجلته في عام 2026.
المعدنون يواجهون اختبارهم الكبير التالي
تشير سلسلة البدايات الخاطئة إلى أن هذا الانتعاش لا يزال يبدو أقرب إلى فترة راحة مؤقتة منه إلى انعكاس حقيقي للاتجاه. قد تعود قوة التجزئة المتوقفة عن العمل، والتي تبلغ حوالي 150 EH/s، بقوة إذا حافظت عملة البيتكوين على مكاسبها، مما سيقضي بسرعة على «خصم الصعوبة» الذي يتمتع به المعدنون. ومع ذلك، وبما أن سعر البيتكوين لا يزال أقل بنسبة 39% من أعلى مستوى له على الإطلاق، فإن هذا يجعل هوامش الربح عرضة للخطر.
التعديل التالي هو المكان الذي ستتضح فيه النتائج. إذا توقف السعر، فقد ينكسر الحد الأدنى مرة أخرى؛ وإذا استمر سعر البيتكوين في الارتفاع، فسيحصل الانتعاش على دفعة قوية. في الوقت الحالي، يبدو من المرجح حدوث موجة تصفية أخرى وتماسك متقلب قبل أن تصل عمليات التعدين إلى أي شيء يشبه الاستقرار المستدام.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
