شركة «أيونيك» تجمع 400 مليون دولار مع تجاوز إيرادات الذكاء الاصطناعي إيرادات تعدين البيتكوين قبل إدراجها في بورصة ناسداك

نُشر هذا المقال لأول مرة في مجلة «ذا إنيرجي ماغ» (The Energy Mag). يمكن الاطلاع على المقال الأصلي هنا. تقدم مجلة «ذا إنيرجي ماغ» (المعروفة سابقًا باسم «ذا ماينر ماغ») الأخبار والبيانات والتحليلات حول العلاقة بين الطاقة والحوسبة والأسواق.

سجلت الشركة إيرادات بلغت 51.4 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، حيث شكل تأجير البنية التحتية الرقمية 44.0 مليون دولار، مقارنة بـ 7.4 مليون دولار فقط من تعدين البيتكوين. قبل عام، كانت إيرادات Ionic تأتي بالكامل من التعدين، الذي حقق 41.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. وتقلصت خسارتها الصافية إلى 13.0 مليون دولار من 28.0 مليون دولار خلال الفترة نفسها.

يعكس هذا التحول في الإيرادات قرار شركة Ionic إعادة تخصيص موقعها الرئيسي في مقاطعة وارد في غرب تكساس لاستخدامه في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء بدلاً من تعدين البيتكوين. أبرمت شركة Ionic عقد إيجار «ثلاثي الصافي» لمدة 126 شهراً مع شركة Nscale في أكتوبر 2025، حيث خصصت كامل السعة الكهربائية الحالية البالغة 234 ميغاواط في مقاطعة وارد. وتلقت الشركة الدفعة الأولى في نوفمبر 2025، في حين من المقرر أن تبدأ دفعات الإيجار الشهرية الثابتة في أغسطس 2026. وتمثل المدفوعات بموجب عقد الإيجار حوالي 1.95 مليار دولار من الإيرادات المتعاقد عليها.

قامت شركة Ionic بتعديل عقد الإيجار مع Nscale في فبراير 2026 لإضافة التزام تعاقدي على Nscale باستئجار 89 ميغاواط إضافية في حال توفر السعة، وبنفس السعر لكل ميغاواط. وإذا تمكنت شركة Ionic من تأمين تلك السعة الإضافية في النصف الثاني من عام 2027، فسيرتفع إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها بموجب اتفاقية Nscale إلى حوالي 2.6 مليار دولار. وحذرت الشركة من أن الطاقة المضافة تظل خاضعة لموافقة الجهات التنظيمية، وأن شركة Nscale لن تتعرض لأي عقوبة إذا لم تتمكن شركة Ionic من توفيرها.

وفي الوقت نفسه، قلصت Ionic بشكل كبير حجم عملياتها في مجال تعدين البيتكوين. واعتبارًا من 31 مارس، كانت الشركة تمتلك حوالي 120,600 جهاز تعدين بمعدل تجزئة إجمالي محدد يبلغ 12.2 EH/s، لكن لم يكن نشطًا سوى حوالي 23,200 جهاز تعدين، تساهم بمعدل 2.0 EH/s. ويقارن ذلك بحوالي 116,500 جهاز تعدين نشط ومعدل تجزئة مساهم يبلغ 8.9 EH/s قبل عام.

قامت الشركة بتعدين 95.7 بيتكوين خلال الربع الأول من عام 2026 ولم تبيع أي منها، مقارنة بـ 1,331 بيتكوين تم تعدينها خلال عام 2025. في عام 2025، باعت شركة Ionic 1,009 بيتكوين بسعر متوسط قدره 100,547 دولارًا، محققة عائدات إجمالية بلغت 101.5 مليون دولار.

وقالت Ionic إنها تعمل على توحيد ما تبقى من عمليات التعدين الخاصة بها في أربعة مواقع بمنطقة ميدلاند في تكساس: إيست ستايلز، وغاردن سيتي، وريبل، وستايلز. تمثل هذه المواقع مجتمعةً قدرة كهربائية حالية تبلغ 112 ميجاوات على مساحة تبلغ حوالي 59.5 فدانًا، مع توقع إضافة 10 ميجاوات أخرى في إيست ستايلز في عام 2027. وأعلنت الشركة أنها تعتزم طرح هذه المواقع في السوق لتطوير الحوسبة عالية الأداء (HPC) والذكاء الاصطناعي (AI)، وقد تقوم في نهاية المطاف بإنهاء عمليات تعدين البيتكوين بمرور الوقت، على الرغم من أنها لم تحدد جدولاً زمنياً أو تلتزم بالخروج من مجال التعدين.

يُظهر نموذج S-1 أن شركة Ionic تحاول الآن أن تضع نفسها في صورة أقل ارتباطًا بنمو معدل التجزئة (hashrate)، وأكثر ارتباطًا بكونها منصة لتسييل الطاقة والأراضي. ويبلغ السعة المركبة لموقعها في مقاطعة وارد حاليًا 234 ميجاوات، وتسعى الشركة إلى توسيع الموقع ليصل إلى 700 ميجاوات.

تتوقع Ionic إنفاقًا رأسماليًّا يبلغ حوالي 40 مليون دولار خلال النصف الأول من عام 2027 للقدرة الحالية البالغة 234 ميجاوات بالإضافة إلى 89 ميجاوات إضافية، وحوالي 64 مليون دولار لتوسيع القدرة بالكامل إلى 700 ميجاوات. وتخطط الشركة لتمويل الأعمال من خلال النقد المتوفر لديها، وعند الحاجة، من خلال بيع عملة البيتكوين الموجودة في خزينة الشركة. تتمتع شركة Nscale بحق الشراء الأول للقدرة الإضافية في مقاطعة وارد، في حين منحت Nscale شركة مايكروسوفت خيارًا للحصول على طاقة إضافية في الموقع إذا أصبحت متاحة بدءًا من النصف الثاني من عام 2027.

وحتى 31 مارس، كان لدى الشركة 34.9 مليون دولار من النقد وما يعادله، و192.1 مليون دولار من أصول العملات المشفرة، و554.0 مليون دولار من إجمالي الأصول. وبلغ إجمالي المطلوبات 17.2 مليون دولار. كما أشارت الوثيقة إلى أن شركة Ionic لا تتحمل أي ديون وتمتلك 2,815.6 بيتكوين في خزانتها حتى 31 مارس.

سيتم هيكلة الإدراج العام المقترح للشركة على شكل إدراج مباشر في سوق ناسداك جلوبال سيليكت (Nasdaq Global Select Market) تحت رمز التداول «IOND»، بدلاً من الاكتتاب العام الأولي (IPO) التقليدي المضمون. ويسجل التقرير إعادة بيع ما يصل إلى 10.8 مليون سهم مملوكة للمساهمين البائعين. وأعلنت شركة Ionic أنها لن تتلقى عائدات من تلك المبيعات. كما يمكن بيع حوالي 37.2 مليون سهم إضافي من الفئة «أ» المتداولة بحرية في السوق العامة بموجب استثناءات قانون الأوراق المالية المرتبطة بإجراءات إفلاس شركة Celsius.

قبل الإدراج، أكملت شركة Ionic عملية طرح خاص بقيمة 400 مليون دولار في 26 يونيو، قبل خصم رسوم معاملات تقدر بـ 16.8 مليون دولار. باعت الشركة حوالي 7.55 مليون سهم من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل من الفئة «أ» بسعر 53 دولارًا للسهم الواحد، إلى جانب ثلاث شرائح من حقوق الاكتتاب لشراء حوالي 1.01 مليون سهم من الفئة «أ» لكل منها بأسعار ممارسة تبلغ 63.60 دولارًا و74.20 دولارًا و87.45 دولارًا. تتحول الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية من الفئة «أ» عند الإدراج في بورصة ناسداك أو عند إجراء أي معاملة أخرى مؤهلة في السوق العامة. ووافق المستثمرون على عدم نقل ملكية الأسهم الممتازة، أو الأسهم من الفئة «أ» المحولة، أو حقوق الاكتتاب، أو الأسهم الناتجة عن حقوق الاكتتاب بأسعار تقل عن 70 دولارًا للسهم الواحد لمدة ستة أشهر بعد الإدراج، مع استثناءات محدودة.

تأسست شركة Ionic في يناير 2024 بهدف الاستحواذ على أصول التعدين من شركة Celsius Mining، وهي الشركة التابعة المتخصصة في التعدين التابعة لمقرض العملات المشفرة المفلس Celsius Network. وبدأت الشركة عملياتها في 1 فبراير 2024، بعد الاستحواذ على الأصول وتولي بعض الالتزامات بموجب خطة إعادة الهيكلة المؤكدة لشركة Celsius. قامت شركة Ionic في البداية بتعهيد أجزاء من عمليات التعدين الخاصة بها إلى شركة Hut 8 (NASDAQ: HUT)، لكنها أنهت اتفاقية الخدمات الرئيسية تلك في ديسمبر 2024 وتولت السيطرة التشغيلية على مواقعها.

نُشر هذا المقال لأول مرة في مجلة «The Energy Mag». يمكن الاطلاع على المقال الأصلي هنا. تقدم مجلة «The Energy Mag» (المعروفة سابقًا باسم «The Miner Mag») الأخبار والبيانات والتحليلات حول العلاقة بين الطاقة والحوسبة والأسواق.