قد يغير إطار العمل الخاص بالاكتتاب العام الأولي المُرمز من «سيكيوريتايز-كانتور» الطريقة التي تصدر بها الشركات العامة أسهمها

الطروحات العامة تنتقل إلى البلوكشين

يوسع هذا الاتفاق نطاق الترميز ليشمل ما هو أبعد من التداول في السوق الثانوية، من خلال تطبيقه على تكوين رأس المال، حيث تبيع الشركات أسهمًا جديدة للمستثمرين لجمع الأموال.

وستساهم شركة «كانتور» بقدراتها في أسواق رأس المال والتداول والتوزيع. وستوفر «سيكيوريتايز» التكنولوجيا المستخدمة لإصدار الأوراق المالية الرمزية وتوزيعها وخدمتها.

وستشارك شركة «سيكيوريتايز ماركتس» (Securitize Markets LLC)، وهي شركة الوساطة التابعة للشركة والمسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، في عملية الطرح والتسوية.

وأعلنت الشركتان أن الجهات المصدرة ستظل ضمن الإطار المعمول به للطروحات العامة التقليدية، مع حصولها في الوقت نفسه على سجلات ملكية قائمة على تقنية البلوك تشين، وشفافية أكبر في المعاملات، وخدمة أكثر كفاءة.

لا يلغي هذا الترتيب قوانين الأوراق المالية، أو قواعد أهلية المستثمرين، أو الالتزامات التنظيمية المرتبطة بالطرح العام الأولي. بل إنه يغير أجزاء من البنية التحتية المستخدمة لتسجيل الملكية وتوزيعها وتسويتها.

أهمية هذه الصفقة

لا تزال الطروحات العامة تمثل قناة تمويل رئيسية للشركات. تُظهر بيانات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن 376 طرحًا عامًا أوليًا جمعت حوالي 70.28 مليار دولار في عام 2025، في حين جمعت 99 طرحًا آخر 22.04 مليار دولار خلال الربع الأول من عام 2026.

في ظل هذه الخلفية، يمكن لمشروع «سيكيوريتايز» و«كانتور» أن يختبر ما إذا كان من الممكن للترميز الرقمي أن ينتقل من الصناديق والتداول الثانوي إلى السوق الأولية دون إنشاء هيكل قانوني منفصل للمستثمرين.

قال كارلوس دومينغو، الرئيس التنفيذي لشركة Securitize: «لا ينبغي أن تضطر الشركات العامة إلى الاختيار بين الوصول إلى أسواق رأس المال التقليدية ومزايا تقنية البلوك تشين التي تعمل على تحسين كيفية إصدار الأوراق المالية وتوزيعها وملكيتها وخدمتها».

وأضاف دومينغو أن الشراكة تهدف إلى دعم تكوين رأس المال على السلسلة ضمن الأطر التنظيمية الحالية، وتقريب الأوراق المالية الرقمية من أن تصبح مكونًا قياسيًا في أسواق رأس المال.

وقال باسكال بانديلير، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة «كانتور»، إن البنك الاستثماري احتل المرتبة الأولى في الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة عام 2025، ويطبق تلك الخبرة على التسوية والتوزيع عبر السلسلة. وقد نُسب هذا الترتيب إلى جدول ترتيب بلومبرغ للاكتتابات العامة الأولية للأسهم لعام 2025.

«سيكيوريتايز» تبني على أساس إدراجها في البورصة

تأتي هذه الاتفاقية في أعقاب طرح «سيكيوريتايز» لأول مرة في 2 يوليو في بورصة نيويورك تحت رمز التداول SECZ بعد إتمام عملية دمج الأعمال مع «كانتور إيكويتي بارتنرز II».

كما قامت «سيكيوريتايز» بطرح نسخة مدعومة من قبل المُصدر من أسهمها العادية على شبكتي «أفالانش» و«سولانا» للمستثمرين الأمريكيين المؤهلين، مما يجعل هذا الإطلاق نموذجًا يحتذى به للشركات العامة الأخرى. وتمثل الأسهم المُرمزة نفس الأسهم العادية «SECZ» الأساسية بدلاً من كونها أداة مركبة أو فئة أسهم منفصلة.

أعلنت شركة Securitize عن إدارة أصول مرمزة تزيد قيمتها عن 5 مليارات دولار اعتبارًا من يوليو 2026. ومن بين شركائها BlackRock وApollo وBNY وHamilton Lane وKKR وVaneck.

وسيكون الاختبار التالي هو التنفيذ. لم تحدد أي من الشركتين هوية المُصدر أو تاريخ الطرح أو الهدف من جمع الأموال، مما يجعل اعتماد هذه المبادرة مرهونًا بالطلب من جانب الشركات والامتثال للوائح التنظيمية ومشاركة المستثمرين.