حققت شركة «بيتماين إيميرسيون تكنولوجيز» (Bitmine Immersion Technologies Inc.) إيرادات بلغت 45.7 مليون دولار من عمليات «الستيكينغ» لعملة الإيثريوم خلال الربع الثالث من السنة المالية 2026، مما يمثل تحولاً جذرياً في نموذج التشغيل المؤسسي للشركة.
«بيتماين» تجعل «إيثريوم» الملك، وتحوّل 98% من إيراداتها إلى مكاسب هائلة من عمليات «الستيكينغ»
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- أعلنت Bitmine عن إيرادات من عمليات الاستثمار بلغت 45.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2026، مما أنهى تركيزها على تعدين البيتكوين. وتعد الشركة أكبر خزانة لإيثريوم من حيث عدد الإيثريوم الموجود في ميزانيتها العمومية.
- تمتلك الشركة حاليًا 5.4 مليون إيثر بقيمة 10.85 مليار دولار لتشغيل عقد MAVAN الخاصة بالاستثمار.
- في يونيو 2026، جمعت Bitmine مبلغ 273.8 مليون دولار لتوسيع عملياتها المؤسسية في مجال الأصول الرقمية.
وقدمت شركة البنية التحتية للبلوك تشين، المتداولة في البورصة، نموذج 10-Q إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، الذي يوضح بالتفصيل النتائج المالية للفترة المنتهية في 31 مايو 2026. يكشف التقرير الفصلي الشامل عن تحول شبه كامل عن عمليات التعدين التقليدية للبيتكوين (BTC) التي كانت تقوم بها الشركة، لصالح إدارة الأصول الرقمية التي تتطلب رأس مال أقل.
شكلت عمليات المشاركة في الشبكة والتحقق ما يقارب 98 في المائة من إجمالي الإيرادات الفصلية للشركة البالغة 46.5 مليون دولار. ويمثل هذا تباينًا كبيرًا عن العام السابق، عندما سجلت الشركة صفرًا من إيرادات المشاركة في الشبكة واعتمدت كليًّا على تأجير معدات التعدين ومركبات التعدين الذاتية. وانخفضت إيرادات تعدين البيتكوين بشكل ملحوظ خلال الفترة نفسها.
وقد سارعت الإدارة إلى تسريع هذا التحول من خلال الاستحواذ في مارس 2026 على شركة «Pier Two Holdings Pty Ltd.»، وهي شركة أسترالية متخصصة في البنية التحتية للبلوك تشين. وتم إتمام عملية الشراء بمبلغ 27.8 مليون دولار كقيمة أولية، تتألف من نقد وأسهم ومدفوعات مؤجلة. وقامت «بيتماين» لاحقًا بدمج «بير تو» في «مافان»، وهي منصة استثمار مؤسسية خاصة مصممة لدعم خزانة الأصول الرقمية سريعة التوسع.
توسيع خزانة الإيثيريوم
يحدد أحدث تقرير قدمته Bitmine إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) استراتيجية تراكم رأس المال الطموحة التي تركز بشكل مباشر على اقتناء الأصول الرقمية. اعتبارًا من 31 مايو 2026، كانت Bitmine تمتلك 5,416,945 إيثر، بقيمة سوقية عادلة ضخمة تبلغ 10.85 مليار دولار. كما احتفظت الشركة باحتياطي قديم من 203 بيتكوين تبلغ قيمتها حوالي 14.9 مليون دولار.
ولتمويل عمليات الاستحواذ الكبرى هذه والتحديثات الضرورية للبنية التحتية، استخدمت «بيتماين» بشكل مكثف برنامج أسهم «عند السوق» (ATM). خلال الأشهر التسعة المنتهية في 31 مايو 2026، أوضحت الشركة في النموذج 10-Q أنها باعت أكثر من 340 مليون سهم عادي، مما حقق عائدات صافية بلغت 11.86 مليار دولار.
التحديات المالية والمشتقات
على الرغم من الارتفاع الحاد في إجمالي الإيرادات، سجلت Bitmine خسارة صافية كبيرة بلغت 83.6 مليون دولار للربع الثالث. وعُزيت هذه الخسارة الصافية إلى حد كبير إلى عجز غير محقق بقيمة 15.4 مليون دولار يتعلق بمقتنيات الأصول الرقمية، وخسارة صافية بقيمة 92 مليون دولار على عقود المشتقات، وتحديدًا خيارات الإيثر.
تضخمت النفقات التشغيلية بالتوازي مع التوسع السريع في الأعمال. وبلغت التكاليف العامة والإدارية 37.2 مليون دولار لهذا الربع، بارتفاع عن 744 ألف دولار فقط خلال الفترة نفسها من عام 2025. وعزت الإدارة هذا الارتفاع صراحةً إلى رسوم إدارة الخزانة الجديدة، وتكاليف الحفظ الضرورية، وارتفاع تعويضات الموظفين المرتبطة عملية الاستحواذ الأخيرة.
الآثار على السوق بشكل عام
كشفت Bitmine أيضًا عن استثمارات استراتيجية تهدف إلى خلق قيمة مؤسسية على المدى الطويل. تمتلك الشركة حاليًا حصة بقيمة 186 مليون دولار في شركة Beast Industries Co. واستثمارًا بقيمة 93.2 مليون دولار وفقًا لطريقة حقوق الملكية في Eightco Holdings. تعمل هذه الاستثمارات جنبًا إلى جنب مع نشاط المراهنة الأساسي لتنويع تعرض الأصول.
ومع ذلك، فإن هذا التوجه الجديد للشركة يجلب معه نقاط ضعف تشغيلية جديدة. فقد حذرت Bitmine المستثمرين من أن الصحة المالية المؤسسية أصبحت الآن تعتمد بشكل كبير على ظروف شبكة إيثريوم، وتقلبات عوائد الاستثمار في العملات المشفرة، والإجراءات التنظيمية المحتملة المتعلقة بتصنيف الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
عقب انتهاء الربع الثالث، نجحت الشركة في تعزيز سيولتها من خلال إتمام طرح عام لأسهم ممتازة من الفئة «أ» بقيمة 273.8 مليون دولار في أوائل يونيو 2026. ومن المتوقع أن يدعم هذا رأس المال الجديد بشكل فعال استراتيجيات الخزانة الجارية وعمليات المشاركة المؤسسية في المستقبل.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
