قد تصل هذه الاستراتيجية إلى مليون بيتكوين بحلول أواخر عام 2026؛ وتشير «ريفر» إلى أن تدفقات STRC تفوق بكثير المكاسب الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة

النقاط الرئيسية:

• استحوذت شركة Strategy على 34,164 بيتكوين مقابل 2.54 مليار دولار في 20 أبريل 2026، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 815,061 عملة.
• تُظهر بيانات River أن عائدات الأسهم الممتازة لشركة STRC فاقت جميع التدفقات الصافية الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) بنسبة تقارب 10 إلى 1.
• وبالوتيرة اليومية الحالية البالغة 774 بيتكوين، من المتوقع أن تصل استراتيجية إلى مليون بيتكوين بحلول 15 ديسمبر 2026.

River تقول إن تمويل STRC من Strategy يتفوق على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بنسبة عشرة إلى واحد في عام 2026

كشفت شركة Strategy (Nasdaq: MSTR) المتخصصة في إدارة أصول البيتكوين عن عملية الشراء في تقرير مقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 20 أبريل. بلغت تكلفة الـ 34,164 بيتكوين حوالي 2.54 مليار دولار، بمتوسط سعر 74,395 دولارًا لكل عملة. وأشار الرئيس التنفيذي مايكل سايلور إلى أن عملية الاستحواذ الأخيرة رفعت عائد البيتكوين للشركة منذ بداية العام إلى 9.5%.

يتم دفع عملية الشراء إلى حد كبير من خلال برنامج الأسهم الممتازة STRC التابع لشركة Strategy، والمعروف باسم "Stretch". يوفر هذا الصك عائدًا شهريًا بنسبة 11.5% لحامليه، مما يسمح للشركة بجمع رأس المال دون بيع البيتكوين الموجودة. يذهب هذا رأس المال مباشرة إلى عمليات شراء جديدة. منذ يناير 2025، قامت الشركة بـ 57 عملية استحواذ منفصلة بلغ مجموعها 367,593 بيتكوين على مدار ستة عشر شهرًا.

يتفوق حجم عمليات الشراء التي تقوم بها Strategy بفارق كبير على سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. وفقًا لبيانات منصة الاستثمار في البيتكوين River، اشترى برنامج STRC وحده ما يقرب من 77,000 بيتكوين حتى الآن في عام 2026. وشهدت جميع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة مجتمعة تدفقات صافية قدرها 8,000 بيتكوين خلال نفس الفترة.

كتب X River:

"اشترت STRC بيتكوين أكثر بـ 10 أضعاف من جميع صناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن في عام 2026."

تمتلك الاستراتيجية حاليًا بيتكوين بقيمة تقارب 58.7 مليار دولار، وتبلغ نسبة الرافعة المالية الصافية حوالي 10%. تم تمويل عملية الشراء الأخيرة من خلال برامج "عند السوق" (ATM) المرتبطة بأسهم STRC والأسهم العادية من الفئة A.

مع وجود 815,061 بيتكوين في حوزتها، تحتاج الشركة إلى 184,939 عملة أخرى للوصول إلى المليون. وبمعدلها التاريخي الذي يبلغ حوالي 774 بيتكوين يوميًا (خلال آخر 57 عملية شراء)، تشير الحسابات إلى أن هذا الإنجاز سيتحقق في حوالي 15 ديسمبر 2026. تميل عمليات الشراء الفعلية إلى الحدوث على دفعات كبيرة مرتبطة بفترات التمويل، لكن الوتيرة، على الأقل حتى الآن، تجعل هذا الهدف واقعيًا خلال السنة التقويمية.

تتصرف حيازات Strategy بشكل مختلف عن البيتكوين التي تحتفظ بها صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). يمكن أن تشهد صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تدفقات خارجية سريعة أثناء انخفاض الأسعار. تعامل Strategy عملة البيتكوين الخاصة بها كأصل احتياطي دائم ولم تعط أي مؤشر على أنها تخطط للبيع. وقد لوحظ ذلك حتى عندما انخفض سعر البيتكوين (BTC) إلى ما دون متوسط مركز الشراء للشركة. يؤثر هذا التمييز على كيفية تسجيل ضغط الشراء للشركة في السوق؛ حيث تدخل العملات وتبقى هناك.

يعتمد المسار نحو مليون بيتكوين على استمرار الطلب على أداة STRC والوصول المستمر إلى أسواق رأس المال. ويظل كلا الشرطين ساريين حتى أبريل 2026.