«كيل إنفراستركتشر» تبيع كامل احتياطي البيتكوين مقابل 192 مليون دولار وتنسحب من التعدين

وكشفت شركة «كيل إنفراستركتشر» (Keel Infrastructure)، المعروفة سابقًا باسم «بيتفارمز» (Bitfarms)، يوم الخميس أنها باعت 2,520 بيتكوين خلال الربع المنتهي في 30 سبتمبر، بما في ذلك كامل رصيدها من البيتكوين البالغ 2,261 بيتكوين، بالإضافة إلى 259 بيتكوين أخرى تم إنتاجها من خلال عمليات التعدين المتبقية لديها.

وقالت الشركة إنها حددت توقيت عمليات البيع للاستفادة من فترات قوة السوق، مما تركها بمقتنيات رمزية من البيتكوين في نهاية سبتمبر. ومن الآن فصاعدًا، تخطط Keel لبيع البيتكوين الناتج عن عمليات التعدين المتبقية لها في كيبيك على أساس يومي، مما يزيل فعليًا تعرضها لتقلبات الأسعار على مقتنياتها.

يمثل هذا القرار انطلاقة مهمة أخرى بعيدًا عن جذور شركة Keel في مجال تعدين البيتكوين، حيث تسعى الشركة إلى أن تصبح مزودًا رئيسيًّا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). أعلنت شركة Keel عن سيولة نقدية غير مقيدة تبلغ حوالي 780 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 4 نوفمبر، مما يوفر رأس مال كبير لخططها لتطوير مراكز البيانات.

وكانت الشركة قد أكملت سابقًا إيقاف عمليات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة خلال الربع الثاني، حيث أعادت توجيه تلك المنشآت نحو تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتواصل الشركة تشغيل معدات التعدين في كندا خلال هذه المرحلة الانتقالية.

وكانت Bitcoin.com News قد أفادت سابقًا أن Keel باعت 1,085 بيتكوين بين 1 أبريل و7 أغسطس، تاركةً 1,861 بيتكوين في ميزانيتها العمومية في ذلك الوقت. وكانت الشركة قد أعلنت عن سيولة إجمالية تبلغ حوالي 819 مليون دولار، بما في ذلك النقد والبيتكوين، خلال تلك الفترة السابقة.

تُظهر أحدث أرباح شركة Keel العواقب المالية للتخلي عن التعدين قبل أن تبدأ الإيرادات البديلة من عمليات الذكاء الاصطناعي في التدفق. انخفضت إيرادات الربع الثالث إلى 28 مليون دولار من 68 مليون دولار في العام السابق، وهو ما يعكس بشكل أساسي إيقاف عمليات التعدين في الولايات المتحدة وانخفاض متوسط أسعار البيتكوين.

سجلت الشركة خسارة قدرها 62 مليون دولار من العمليات المستمرة، مقارنة بخسارة قدرها 11 مليون دولار في العام السابق. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) سالب 27 مليون دولار، مقابل 19 مليون دولار إيجابية في الربع الثالث من عام 2025.

وتضاعفت المصاريف العامة والإدارية لتصل إلى 34 مليون دولار، حيث قامت «كيل» بتوسيع فريقها الإداري وتكبدت تكاليف إضافية مرتبطة بتطوير مشاريع بنية تحتية واسعة النطاق.

ومع ذلك، أعلنت الشركة عن إحراز تقدم نحو تسويق منشآتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

وقد بدأ البناء في سبتمبر في موسيس ليك بولاية واشنطن، والتي تتوقع شركة «كيل» أن تصبح أول منشأة حوسبة عالية الأداء (HPC) عاملة لها وتحقق إيرادات في عام 2027. كما أحرزت الشركة تقدماً في الحصول على التراخيص في موقعي «شارون» و«بانثر كريك» في ولاية بنسلفانيا، بينما استمرت المفاوضات مع المستأجرين المحتملين في جميع المشاريع الثلاثة.

كما تدرس شركة «كيل» إمكانية التوسع في موقعي «بانثر كريك» و«سكربغراس»، مما قد يزيد من السعة الكهربائية المضمونة لمراكز البيانات التابعة لها من 478 ميغاواط إلى ما يصل إلى 1,928 ميغاواط.

وقال الرئيس التنفيذي بن غانيون إن المنافسة المتزايدة على الكهرباء تعزز موقف الشركة في المفاوضات مع العملاء المحتملين.

وقال غانيون: «إن إمدادات الطاقة تزداد ندرة بينما يستمر الطلب في الارتفاع»، معربًا عن ثقته في أن شركة Keel ستحصل على عقود إيجار توفر عوائد جذابة.

وانخفض سعر سهم «كيل» بنسبة 21% يوم الخميس وسط موجة بيع واسعة النطاق في قطاع التكنولوجيا أثرت أيضًا على شركات التعدين الأخرى وشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وكان سهم «كيل» (KEEL) يتداول مؤخرًا بالقرب من 1.65 دولار، بانخفاض تجاوز 52% خلال الشهر الماضي وحده.

شهر أكتوبر صعب لشركات تعدين البيتكوين الكبرى

يأتي هذا التحول خلال فترة صعبة لشركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة التي تسعى إلى الاستفادة من فرص البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. في تقرير صدر يوم الأربعاء، أكد مدير الاستثمار فانك (Vaneck) أن شركات التعدين والشركات الأخرى التي تزود مراكز البيانات بالطاقة قد تضررت بشكل غير متناسب من موجة بيع أسهم شركات التكنولوجيا في أكتوبر.

ووفقًا لشركة Vaneck، انخفضت أسهم مزودي البنية التحتية هؤلاء بنسبة 35٪ تقريبًا في المتوسط خلال شهر أكتوبر وسط مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة، وتشديد شروط الائتمان، والتمويل المطلوب لبناء مشاريع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أنه لم يتم إلغاء أي عقود إيجار موقعة بين الشركات المدرجة في البورصة التي قامت بتحليلها.

وأشارت «فانيك» إلى أن شركات تعدين البيتكوين السابقة تعمل بشكل متزايد كمالكي بنية تحتية، حيث توفر توصيلات الكهرباء والمرافق بموجب عقود إيجار طويلة الأجل بدلاً من التنافس المباشر مع مزودي الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي الذين يشترون معالجات باهظة الثمن.

ويمكن أن يدعم هذا التمييز ارتفاع التقييمات، لا سيما مع تحول توفر الكهرباء إلى قيد متزايد الأهمية على توسع الذكاء الاصطناعي. واستشهدت Vaneck بتقديرات Morgan Stanley، محذرةً من أن الولايات المتحدة تواجه عجزًا محتملًا في سعة مراكز البيانات يبلغ 38 جيجاوات حتى عام 2028.

ومع ذلك، أقرت الشركة بوجود مخاطر تمويلية كبيرة، بما في ذلك ديون متعلقة بالبناء تبلغ قيمتها حوالي 23 مليار دولار قد تتطلب إعادة تمويل خلال عامي 2027 و2028.

بالنسبة لشركة «كيل»، التي لم تعلن بعد عن عقود إيجار رئيسية طويلة الأجل في مجال الذكاء الاصطناعي، يتمثل التحدي المباشر في تحويل بنيتها التحتية للكهرباء ومشاريعها قيد التطوير إلى إيرادات متعاقد عليها. وتوفر احتياطياتها النقدية الكبيرة مرونة، لكن تصفية خزينة البيتكوين بالكامل تؤكد مدى الحسم الذي اتسم به تحول الشركة بعيدًا عن النشاط التجاري الذي كان يمول توسعها في الأصل.