مايكل بيري، بطل فيلم «الرهان الكبير»، يحذر من أن خطة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن الأسهم المُرمزة تنطوي على مخاطر حدوث «انهيار ثلجي» في المستقبل

بوري يحذر من أن الأسهم الرمزية التي تقترحها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد تؤدي إلى تآكل العلاقات الإنسانية

في مقال نشره على قناته على Substack "Cassandra Unchained" ونشره أيضًا على X، أشار مستثمر فيلم "The Big Short" مايكل بوري إلى رواية نيل ستيفنسون "Snow Crash" الصادرة عام 1992 لتوضيح قلقه. تصور القصة الديستوبية أمريكا مجزأة حيث تحل الشركات محل الحكومات، وينسحب المواطنون إلى الواقع الافتراضي، وتتآكل العلاقات الإنسانية تحت وطأة الهوية الرقمية والفرز الاقتصادي.

ربط بوري هذه الرؤية مباشرة بالأخبار الأخيرة التي تفيد بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، في ظل إدارة ترامب، تعمل على تطوير استثناء واسع النطاق للابتكار يسمح لشركات العملات المشفرة بإدراج نسخ رمزية من الأسهم الأمريكية.

كتب بوري: "قد نكون متجهين بقوة نحو مستقبل سايبربانك على غرار رواية "Snow Crash"، حيث لا توجد علاقات شخصية طويلة الأمد، وتكون القيمة الرقمية المتأصلة فينا جميعًا مرتبطة ارتباطًا مباشرًا بالقيمة المقدمة لمجتمع يقلل بشكل متزايد من قيمة الإنسانية".
وأضاف تعليقًا في قسم التعليقات:

"لدى المنظمين مهمة واحدة. ألا يفتحوا أبوابًا مخيفة."

أفادت بلومبرغ في 18 مايو أن خطة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ستخلق مسارًا تنظيميًا أخف لتمثيل أسهم الشركات العامة القائمة على تقنية البلوك تشين. وبموجب الاقتراح، يمكن لشركات العملات المشفرة تداول الأسهم الرمزية دون موافقة مباشرة من الشركة الأساسية أو إشراف تنظيمي تقليدي كامل، مما يتيح التداول على مدار الساعة على منصات البلوك تشين.

وأثار منتقدو الاقتراح مخاوف بشأن إصدار الأطراف الثالثة، ومخاطر التسوية، والتلاعب بالأسعار، وحماية المستثمرين. ومن شأن الخطة أن تدفع الأسهم التقليدية نحو ديناميكيات سوق العملات المشفرة.

وأجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المبادرة لاحقًا، حيث أكدت تقارير صدرت في 22 مايو هذا التوقف المؤقت. ويشير هذا التأخير إلى حذر داخلي أو ضغوط خارجية، على الرغم من عدم صدور أي تفسير رسمي مصاحب لهذه الخطوة.

أثار تحويل الأصول في العالم الحقيقي إلى توكنات، بما في ذلك الأسهم والسندات والعقارات، اهتمام مؤسسات وول ستريت التي تسعى إلى تسوية أسرع وملكية جزئية ووصول عالمي أوسع. وقد استكشفت شركة Depository Trust and Clearing Corporation نسخًا مختلفة من هذا المفهوم. يرى بوري أن هناك مخاطر في طمس تلك الحدود مع البنية التحتية للعملات المشفرة الأقل تنظيمًا.

يتجاوز قلق بوري آليات السوق. فقد استخدم موقع Cassandra Unchained للكتابة عن الضجة المحيطة بالذكاء الاصطناعي، وتركيز رأس المال الاستثماري، والأسواق التي يرى أنها منفصلة عن الأساسيات الكامنة. واستشهد برقم يشير إلى أن 87 في المائة من تدفقات رأس المال الاستثماري الأخيرة ذهبت إلى الذكاء الاصطناعي في فترة تقرير واحدة.

كانت التغطية الإعلامية لمنشور Snow Crash واسعة النطاق. تناولت العديد من وسائل الإعلام هذا التحذير، ووصفته بأنه إنذار من بوري بشأن التقارب بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي (TradFi).

غالبًا ما يرفض منتقدوه، لا سيما في مجتمع العملات المشفرة، شكوكه باعتبارها تشاؤمًا انعكاسيًا. ويشير مؤيدوه إلى توقعاته بشأن أزمة الإسكان في عام 2008 كدليل على قدرته على التعرف على الأنماط قبل التوصل إلى إجماع في السوق.

أبدى بوري انفتاحًا محدودًا لفهم الترميز في منشورات سابقة على Substack، على الرغم من أن موقفه العام تجاه المضاربة في العملات المشفرة كان حذرًا لسنوات. ستشكل الخطوة التالية للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن الأسهم المرمزة سابقة لكيفية تفاعل منصات الأصول الرقمية مع أسواق الأسهم المبنية على عقود من قوانين حماية المستثمرين.