تقع كل من عملة البيتكوين والذهب — وهما أصول يُشترى كل منهما غالبًا كوسيلة للتحوط ضد الضغوط النقدية — في ذيل قائمة الأداء لعام 2026. فقد انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 7.3% منذ بداية العام، بينما انخفض الذهب بنسبة 7.5%، وهو تضافر لم يسبق له مثيل في أي سنة تقويمية، وفقًا لما قاله محلل الاستراتيجيات السوقية تشارلي بيليلو.
البيتكوين يهبط 7.3% والذهب 7.5% ويتذيلان الأصول الرئيسية في 2026
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- البيتكوين والذهب هما أسوأ الأصول الرئيسية لعام 2026، حيث انخفضا بنسبة 7.3% و7.5% على التوالي.
- يقول تشارلي بيليلو إن انتهاء العام معًا في قاع الترتيب سيكون أمرًا غير مسبوق.
- قد يؤدي انتعاش أي من هذين الأصلين إلى إعادة فتح الفجوة بين ملف مخاطر البيتكوين ودور الذهب كأداة تحوط.
البيتكوين والذهب ينخفضان معًا بينما تتقدم الأسهم والسندات والنقد
نادرًا ما بدا البيتكوين والذهب متشابهين إلى هذا الحد لأسباب سلبية.
يعد هذان الأصلان من فئات الأصول الرئيسية الأسوأ أداءً حتى الآن في عام 2026، حيث انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 7.3% والذهب بنسبة 7.5% حتى يوم الجمعة 23 أكتوبر، وفقًا لرئيس استراتيجيي السوق في شركة «كرييتيف بلانينج» تشارلي بيليلو.
وكتب بيليلو على X: «هذا أمر لم نشهده من قبل في أي سنة تقويمية».
هذا التزامن ملفت للنظر لأن مستثمري العملات المشفرة غالبًا ما يصورون البيتكوين على أنه «الذهب الرقمي»، في حين أن هذين الأصلين يمكن أن يتصرفا بشكل مختلف تمامًا خلال فترات الضغوط. هذا العام، يتخلف كلاهما عن الأسهم والسندات وحتى النقد.
البيتكوين والذهب يشتركان في سلسلة خسائر غير معتادة
تصبح المقارنة أكثر بروزًا عند النظر إليها في ضوء أدائهما على المدى الطويل.
منذ عام 2011، حققت البيتكوين عائدًا سنويًّا بنسبة 120.6% مقارنةً بالأصول التي شملتها المقارنة، وفقًا للبيانات التي شاركها بيليلو. في المقابل، حقق الذهب عائدًا سنويًّا بنحو 6.3% خلال الفترة نفسها.
ومع ذلك، واجه كلاهما صعوبات في عام 2026.
بالنسبة للذهب، يأتي هذا الانخفاض أيضًا في أعقاب عام 2025 الذي شهد أداءً قويًّا بشكل استثنائي، حيث ارتفع سعر المعدن الثمين بنسبة 63.7%. وهذا يجعل انخفاض هذا العام انعكاساً حاداً بعد واحدة من أقوى موجات الصعود التي شهدها مؤخراً.
أما بالنسبة للبيتكوين، فإن هذا الضعف يوضح أن الأداء المتفوق للعملات المشفرة على المدى الطويل لا يلغي مخاطر حدوث تراجعات مطولة.
شركات تعدين الذهب تُرسل إشارة قوية
ويبدو هذا الضغط أكثر وضوحًا في أسهم الذهب.
وفقًا لـ«The Kobeissi Letter»، يتم تداول ما يقرب من 92% من الأسهم في صندوق GDX المتداول في البورصة (ETF) لشركات تعدين الذهب حاليًا دون متوسطها المتحرك لـ50 يومًا. وقد ارتفعت هذه النسبة بنسبة 80% في غضون 21 جلسة تداول فقط.
كما أن حوالي 90% من مكونات مؤشر GDX تتداول أيضًا دون متوسطها المتحرك لـ 200 يوم، وهي أعلى نسبة خلال ثلاثة أشهر. ظهرت ظروف مماثلة في مارس وديسمبر 2024. ثم ارتفع مؤشر GDX بنسبة 21.5% و15.4% على التوالي خلال الشهر التالي.
لا يضمن هذا التاريخ حدوث انتعاش آخر، لكنه يوضح مدى تفاقم موجة البيع الحالية.
السؤال الأهم هو: ما الذي سينهار أولاً؟
بالنسبة للمستثمرين، فإن الأمر غير المعتاد لا يكمن فقط في انخفاض البيتكوين والذهب. بل يكمن في أن كليهما يضعفان في الوقت نفسه على الرغم من أداء كل منهما لدور مختلف في العديد من المحافظ الاستثمارية.
يُعامل الذهب تقليديًا كأصل دفاعي. أما البيتكوين، فلا يزال يُتداول غالبًا كأصل رقمي عالي التقلب، حتى مع تزايد الرواية التي تصفه بأنه مخزن للقيمة.
ويؤدي الأداء الضعيف المشترك لهما إلى خلق وضع سوقي نادر.
وإذا بدأ أي منهما في التعافي، فسوف يراقب المستثمرون ما إذا كان هذا التباين سيظهر مرة أخرى. أما إذا ظل كلاهما ضعيفًا، فقد يصبح عام 2026 اختبارًا حاسمًا لروايات التحوط المحيطة بكل من هذين الأصلين.
وقد حددت «كوينبيز» العقبات التقنية والتشغيلية التي يجب على البيتكوين تجاوزها قبل أن يصبح الأمن المقاوم للحوسبة الكمومية قابلاً للتطبيق عمليًّا.
اقرأ الآن: كوينبيز تحدد مخاطر كمومية للبيتكوين وتؤمّن 5% من إجمالي المعروض
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
