استطلاع أجرته الاحتياطي الفيدرالي يُظهر تزايد المخاوف بشأن الذكاء الاصطناعي في الأسواق وقطاعات الائتمان والوظائف

الذكاء الاصطناعي يدخل في نقاش الاحتياطي الفيدرالي حول مخاطر الاستقرار المالي

أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي تقريره الأخير عن الاستقرار المالي في 8 مايو، والذي أظهر أن الذكاء الاصطناعي (AI) يبرز كأحد المخاوف المتزايدة للنظام المالي. في ربيع عام 2026، أشار 50% من المشاركين في السوق الذين شملهم الاستطلاع إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره صدمة محتملة، بارتفاع عن نسبة 30% في خريف عام 2025. وقد وضع ذلك الذكاء الاصطناعي ضمن المخاطر الأكثر ذكرًا خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة، إلى جانب التوترات الجيوسياسية، وصدمة النفط، والتضخم المستمر، والضغوط الائتمانية الخاصة.
يظهر الاستطلاع في تقرير الاستقرار المالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يعرض التقييم الحالي للبنك المركزي للنظام المالي الأمريكي. وقال مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن الاستقرار المالي يدعم العمالة الكاملة، واستقرار الأسعار، ونظام مصرفي آمن، ونظام مدفوعات فعال. ويعكس تزايد حضور الذكاء الاصطناعي في الاستطلاع قلقاً أوسع نطاقاً من أن هذه التكنولوجيا قد تؤثر على أجزاء متعددة من النظام المالي، بما في ذلك تقييمات الأصول ومستويات الاقتراض وأسواق العمل وشروط الائتمان.

وذكر التقرير:

"كانت المخاطر المتعلقة بالذكاء الاصطناعي محط اهتمام أيضًا، لا سيما المخاوف المتعلقة بتقييمات الأسهم، والإنفاق الرأسمالي الممول بالديون، والمخاطر التي تهدد سوق العمل."

خلال شهري مارس وأبريل، أجرى موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك استطلاعًا شمل 20 مشاركًا في الأسواق المالية، بما في ذلك متخصصون في شركات الوساطة المالية والبنوك وصناديق الاستثمار وشركات الاستشارات. سُئلوا عن الصدمات التي قد يكون لها أكبر تأثير سلبي على الاستقرار المالي في الولايات المتحدة خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة. وورد في التقرير أن النتائج تعكس آراء المشاركين في السوق، وليست مواقف رسمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أو بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الممول بالديون يخلق قناة مخاطر أوسع

بالإضافة إلى أسهم التكنولوجيا، ربط المشاركون في الاستطلاع الذكاء الاصطناعي بنقاط ضعف مالية أوسع نطاقاً. فقد تصبح تقييمات الأسهم المرتفعة المرتبطة بالتفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي غير مستقرة إذا ضعفت توقعات النمو أو الأرباح. وكان الإنفاق الرأسمالي الممول بالديون مصدر قلق آخر، حيث يمكن أن يؤدي الاقتراض إلى خلق رافعة مالية عبر الشركات والمقرضين وأسواق التمويل. كما دخل ضعف سوق العمل في النقاش، مما يعكس القلق من أن اعتماد الذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع قد يضغط على التوظيف في بعض القطاعات.

جذب الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي الانتباه حيث يتم تمويل المزيد من الاستثمارات من خلال الاقتراض. لم يتنبأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بأزمة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي أو يقول إن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يزعزع استقرار الأسواق بالفعل. ومع ذلك، يُظهر الاستطلاع أن المتخصصين في السوق يراقبون كيف يمكن أن تتفاعل الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مع ارتفاع أسعار الأصول وتشديد الظروف المالية إذا تغيرت التوقعات.

وقد فصّل تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي ما يلي:

"أثار المشاركون في الاستطلاع عدة مخاطر متعلقة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك تقييمات الأسهم؛ وأن الإنفاق الرأسمالي يتم تمويله بشكل متزايد عن طريق الديون، مما يخلق رافعة مالية في النظام؛ وأن اعتماد الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع قد يسهم في ضعف سوق العمل."

وأضاف الائتمان الخاص قناة أخرى. قال المشاركون في الاستطلاع إن الاضطراب الناجم عن الذكاء الاصطناعي قد يضعف جودة الائتمان لبعض المقترضين. كما أشار التقرير إلى طلبات الاسترداد وتراجع المعنويات في أجزاء من الائتمان الخاص. وهذا يجعل الذكاء الاصطناعي ذا صلة بما يتجاوز أسهم التكنولوجيا العامة، ويربطه بالمقترضين والمقرضين والتمويل بالرافعة المالية وثقة السوق الأوسع.

بشكل عام، يُظهر الاستطلاع أن الذكاء الاصطناعي يتعمق أكثر في إطار الاستقرار المالي للاحتياطي الفيدرالي. لم يكن هذا هو الخطر الأعلى تصنيفاً، حيث احتلت المخاطر الجيوسياسية وصدمة النفط مرتبة أعلى. ومع ذلك، يشير القفز من 30% إلى 50% إلى أن المشاركين في السوق يرون بشكل متزايد أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تفاقم ضغوط التقييم، وتراكم الرافعة المالية، والضغوط الائتمانية، والضغوط على سوق العمل.