انخفضت حصة إيثريوم من إجمالي السيولة في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) إلى أدنى مستوى لها منذ سنوات، في ظل تآكل هيمنتها التي تجاوزت في وقت ما نسبة 63٪ بفعل منافسيها من سلاسل الكتل.
انخفاض حصة إيثريوم من إجمالي القيمة المقيدة في سوق التمويل اللامركزي (DeFi) إلى 53%، مقتربةً من أدنى مستوى لها منذ عدة سنوات
بقلم
مشاركة
Key Takeaways
السلاسل المنافسة تقلص الفجوة
بالقيمة المطلقة، لا تزال إيثريوم تسيطر على أكبر حزمة DeFi على أي سلسلة فردية، بقيمة TVL تبلغ حوالي 45.50 مليار دولار. لكن تآكل الحصة يروي قصة مختلفة، حيث تستوعب سلاسل الكتل المنافسة رأس المال بمعدل أسرع، مما يؤدي إلى تنويع بصمة سيولة DeFi عبر مجموعة متنامية من الشبكات.وفقًا لتصنيفات سلاسل Defillama، تمتلك Solana 6.76٪ من إجمالي DeFi TVL، تليها BNB Chain بنسبة 6.55٪، و Bitcoin بنسبة 6.16٪، و Tron بنسبة 6.01٪، و Base بنسبة 5.31٪، و Hyperliquid بنسبة 1.82٪. لا يوجد منافس واحد يقترب من Ethereum من حيث الحجم المطلق، ولكن التحول التراكمي كبير، حيث تبلغ الحصة الإجمالية للسلاسل غير التابعة لـ Ethereum الآن حوالي 47٪ من سوق DeFi العالمي.
العوامل الكامنة وراء انخفاض حصة إيثريوم معروفة جيدًا، أي انخفاض تكاليف المعاملات على الشبكات المنافسة، ونضج سلاسل الطبقة الثانية المتوافقة مع إيثريوم التي تسحب TVL بعيدًا عن الشبكة الرئيسية، ونمو النظم البيئية الأصلية لـ DeFi على Solana و BNB Chain على وجه الخصوص. وقد جذبت بروتوكولات مثل Jupiter و Raydium و Kamino على Solana، و Pancakeswap على BNB Chain، سيولة بمليارات الدولارات كانت قد تتجه في السابق إلى إيثريوم.
يستحق عامل الطبقة الثانية اهتمامًا خاصًا، حيث إن الكثير مما تم بناؤه لإيثريوم، بما في ذلك Base و Arbitrum و Optimism، يتم تسويته على إيثريوم ولكنه يُسجل كسلسلة منفصلة في لوحات معلومات تحليلات DeFi. إذا تم دمج TVL للطبقة الثانية تحت مظلة Ethereum، فستكون الحصة الفعلية للشبكة أعلى بكثير.
أودعت محفظة مرتبطة بـ«ميتالفا» مبلغًا قدره 8,771 إيثر (ETH) بقيمة تبلغ حوالي 20 مليون دولار في منصة «باينانس» في 8 مايو، وفقًا لـ«لوكونشين»، مما زاد من ضغوط البيع المكثفة من قبل كبار المستثمرين على عملة الإيثر. read more. أودعت محفظة مرتبطة بـ«ميتالفا» مبلغًا قدره 8,771 إيثر (ETH) بقيمة تبلغ حوالي 20 مليون دولار في منصة «باينانس» في 8 مايو، وفقًا لـ«لوكونشين»، مما زاد من ضغوط البيع المكثفة من قبل كبار المستثمرين على عملة الإيثر. read more. أودعت محفظة مرتبطة بـ«ميتالفا» مبلغًا قدره 8,771 إيثر (ETH) بقيمة تبلغ حوالي 20 مليون دولار في منصة «باينانس» في 8 مايو، وفقًا لـ«لوكونشين»، مما زاد من ضغوط البيع المكثفة من قبل كبار المستثمرين على عملة الإيثر. read more.يعد توقيت هذه البيانات ملحوظًا نظرًا لأن Ethereum واجهت ضغوطًا مستمرة في السردية مع اقتراب منتصف عام 2026، مع استمرار الجدل حول مسار إيرادات الرسوم، ووتيرة خارطة طريق التطوير، وتكثيف المنافسة من سلاسل أسرع وأرخص.
محفظة مرتبطة بشركة «ميتالفا» تبيع ما قيمته 20 مليون دولار من عملة «إيثريوم» إلى منصة «باينانس» وسط موجة بيع من كبار المستثمرين
محفظة مرتبطة بشركة «ميتالفا» تبيع ما قيمته 20 مليون دولار من عملة «إيثريوم» إلى منصة «باينانس» وسط موجة بيع من كبار المستثمرين
محفظة مرتبطة بشركة «ميتالفا» تبيع ما قيمته 20 مليون دولار من عملة «إيثريوم» إلى منصة «باينانس» وسط موجة بيع من كبار المستثمرين
اقرأ الآن
يبدو أن الاتجاه الأوسع نطاقًا نحو السلاسل المتعددة هو اتجاه هيكلي أيضًا، حيث لخص جيسي بولاك، مبتكر Base، المشاعر السائدة في منشور له بتاريخ 9 مايو، قائلاً: "أدخلوا كل أداة مالية إلى السلسلة." ويبقى السؤال الحاسم للمرحلة التالية من نمو DeFi هو ما إذا كان ذلك سيتحقق على شبكة إيثريوم الرئيسية، أو في نظامها البيئي للطبقة الثانية، أو عبر السلاسل المنافسة.
