أرباح بيتكوين تدفع «توينتي وان كابيتال» لأول ربع سنوي مربح بـ1.09 مليار دولار

انخفاض أسهم شركة «توينتي وان كابيتال» رغم تحقيق أرباح بمليار دولار

أعلنت شركة Twenty One Capital عن صافي دخل بلغ 1.087 مليار دولار للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر، وهو تحول بأكثر من مليار دولار نحو الربحية يُعزى في الغالب إلى مكاسب غير نقدية بالقيمة العادلة لمحفظة البيتكوين الخاصة بالشركة. ومع ذلك، لم ينجح الإعلان عن نتائج الربع الثالث في عكس الاتجاه الهبوطي المستمر لسعر سهم الشركة خلال الأسبوع السابق.

ووفقًا لبيانات السوق، انخفض سهم الشركة المدعومة بـ تيثر بنسبة 1٪، أو 5 سنتات للسهم الواحد، يوم الجمعة 13 نوفمبر. وأدى ذلك إلى ارتفاع معدل انخفاض السهم الأسبوعي إلى 9.7٪، مع انخفاض بنسبة 22٪ خلال الشهر الماضي.

وقد شكلت الأرباح الإجمالية أول ربع مربح لشركة Twenty One Capital منذ طرحها للاكتتاب العام من خلال عملية دمج أعمال في عام 2025. وفي الربع الثالث من عام 2025، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 656,000 دولار، مما يوضح مدى ارتباط نتائجها المالية، وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، بتقييمات سوق العملات المشفرة.

ارتفعت قيمة البيتكوين بشكل حاد في الربع الثالث، حيث قفزت من حوالي 58,600 دولار في نهاية الربع السابق إلى ما يقارب 83,700 دولار بحلول 30 سبتمبر 2026. لكن بعد شهر أكتوبر الذي شهد أداءً باهتًا، تلاشى هذا الارتفاع، مما أدى إلى محو الجزء الأكبر من مكاسب الربع الثالث ودفع السعر إلى ما دون 69,000 دولار بحلول 13 نوفمبر.

استخدم الرئيس التنفيذي رافا زاغوري الرسالة المصاحبة الموجهة إلى المساهمين لتهدئة التوقعات، مذكّرًا المستثمرين بأن الزيادات في قيمة المقتنيات الحالية تختلف عن التدفق النقدي التشغيلي.

وكتب زاغوري في الرسالة: «نرحب بارتفاع قيمة البيتكوين. لكن المكاسب من الأصول التي نمتلكها تختلف عن الأرباح من الأعمال التي نديرها».

التدفق النقدي التشغيلي السلبي يسلط الضوء على تحديات الربحية

خلال الربع الثالث، سجلت الشركة تدفقًا نقديًا تشغيليًّا سالبًا، حيث استخدمت حوالي 1.7 مليون دولار في عملياتها، مما رفع إجمالي التدفقات النقدية التشغيلية الصادرة منذ بداية العام إلى 13.3 مليون دولار.

وأكدت الإدارة أن هدفها على المدى الطويل هو بناء أعمال ذات هوامش ربح عالية ومدرة للنقد حول حيازاتها من البيتكوين، بما في ذلك التعدين، والإقراض، وعمليات الخزانة، والمبادرات المتعلقة بالطاقة، في محاولة لإنشاء مصادر إيرادات مستدامة ومستقلة.

تمتلك شركة Twenty One Capital مبلغًا قدره 486.5 مليون دولار من أصل الدين المستحق على سندات قابلة للتحويل تحمل عائدًا بنسبة 1% وتستحق السداد في عام 2030. وقد تم رهن ما يقارب 16,116 بيتكوين، وهو ما يمثل أكثر من ثلث إجمالي احتياطي البيتكوين لدى الشركة، كضمان لهذه الالتزامات الدينية.

كما سلط التقرير الضوء على التحسينات المستمرة التي تُجرى على إطار حوكمة الشركة. وقد تم مؤخرًا تعيين ديفيد غولدشميت، الرئيس السابق لقسم أسواق رأس المال العالمية في شركة سكادن (Skadden)، في مجلس الإدارة ولجنة التدقيق التابعة له، مما يعزز الرقابة على الشركة في ظل توسع عملياتها.

وبالنظر إلى المستقبل، تواصل إدارة «توينتي وان كابيتال» تقييم المبادرات الاستراتيجية وتدابير تخصيص رأس المال، بما في ذلك عمليات إعادة شراء الأسهم المحتملة في حال تداول سهمها بسعر أقل من القيمة الأساسية لممتلكاتها من البيتكوين.