عملة RLUSD من «ريبل» تنال تصنيفًا تاريخيًا من «موديز» بعد موافقة بنك أمريكي

RLUSD تحصل على تصنيفي A2 وP-1

منحت وكالة موديز للتصنيف الائتماني عملة RLUSD تصنيفين للودائع، هما A2 طويل الأجل وP-1 قصير الأجل، في 27 أكتوبر، بعد تقييم إطار الدعم والاسترداد الخاص بها. تنطبق تصنيفات موديز للودائع الخاصة بـ RLUSD على العملات المستقرة (stablecoins) التي تصدر أصلاً على سجل XRP وEthereum من قبل شركة Standard Custody & Trust Company (SCTC)، وهي شركة الائتمان التابعة لـ Ripple والخاضعة للرقابة في نيويورك.

جاء هذا التصنيف بعد يوم واحد من حصول ريبل على الموافقة النهائية من مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) في الولايات المتحدة لـ «ريبل ناشيونال ترست بنك»، وهو ما تم الإعلان عنه في 26 أكتوبر. وتشمل الأنشطة المعتمدة للبنك إدارة احتياطيات RLUSD والعمل كأمين ضمان لحاملي العملة، بينما تظل شركة SCTC هي الجهة المصدرة.

تشير التصنيفات ذات الدرجة الاستثمارية إلى مخاطر ائتمانية منخفضة نسبيًا. ويقع التصنيف A2 ضمن فئة الدرجة المتوسطة العليا لدى موديز، مما يشير إلى مخاطر ائتمانية منخفضة. أما P-1 فهو أعلى تصنيف قصير الأجل لديها، مما يعكس قدرة فائقة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل.

ناقش جاك ماكدونالد، نائب الرئيس الأول لشؤون العملات المستقرة في ريبل، تصنيفات موديز لـ RLUSD في منشور بتاريخ 27 أكتوبر على منصة X قائلاً:

«RLUSD هي أول عملة مستقرة تحصل على تصنيف استثماري من موديز على الإطلاق.»

وكانت «بلوتشيب»، وهي وكالة تصنيف مستقلة للعملات المستقرة، قد منحت «RLUSD» سابقًا تصنيف «A» والمركز الأول في تصنيف العملات المستقرة في 18 يوليو 2025. واستند هذا التقييم إلى إطار عمل «بلوتشيب» لتقييم مخاطر العملات المستقرة. أما «موديز»، فقد منحت تصنيفات الودائع وفقًا لمنهجيتها المنفصلة. يتعلق أول ادعاء على الإطلاق من جانب ريبل (Ripple) على وجه التحديد بتصنيف من فئة الاستثمار من وكالة موديز.

منحت وكالة موديز بروتوكول سكاي (Sky Protocol)، المعروف سابقًا باسم MakerDAO والمشرف على العملتين المستقرتين USDS وDAI، تصنيفًا طويل الأجل لمخاطر الطرف المقابل بدرجة B3 في وقت سابق من هذا الشهر، وهو أول تصنيف لها لبروتوكول عملة مستقرة. يقيّم تصنيف «سكاي» البروتوكول ككيان، مع احتساب العملتين المستقرتين USDS وDAI ضمن التزاماته، بدلاً من تصنيف أي من العملتين المستقرتين على حدة. تصنف «موديز» الالتزامات ذات التصنيف «B» على أنها مضاربة وخاضعة لمخاطر ائتمانية عالية.

الاحتياطيات تدعم عمليات الاسترداد بالدولار

تستهدف SCTC أصول احتياطية تعادل 103% من التزامات RLUSD، وهو ما يتجاوز الحد الأدنى للتغطية المرتبط بالتصنيف، حسبما أوضحت موديز. وتتألف احتياطيات العملة المستقرة المدعومة بالدولار في الغالب من أصول حكومية أمريكية قصيرة الأجل وذات سيولة عالية ونقد، يتم الاحتفاظ بها بشكل رئيسي لدى بنك نيويورك ميلون (The Bank of New York Mellon).

يُحدد سقف النقد الموجود في مؤسسة إيداع منفصلة بمبلغ 50 مليون دولار، مدعومًا بمبلغ 50 مليون دولار أخرى من سندات الخزانة التي تُحتفظ بها بشكل منفصل لدى بنك نيويورك ميلون. كما أعلنت كل من ريبل وبنك نيويورك ميلون في 27 أكتوبر عن توسيع نطاق خدمات الحفظ التي يقدمها بنك نيويورك ميلون لعملتي XRP وRLUSD، لتشمل حيازات المؤسسات من التوكنات.

يمكن للمؤسسات المؤهلة والمسجلة استرداد كل عملة RLUSD بقيمتها الاسمية البالغة 1 دولار، وهو ما يُعرف باسم «الاسترداد بالقيمة الاسمية»، في غضون يومي عمل كاملين بعد تقديم طلب متوافق مع الشروط. وتدعم اختبارات الضغط الأسبوعية للسيولة هذا الالتزام.

وتشمل الإجراءات الوقائية التشغيلية التمويل قبل إصدار الرموز الرقمية، وإتلاف الرموز الرقمية قبل سداد مدفوعات الاسترداد، والتسويات اليومية، وضوابط التوقيعات المتعددة، والمراجعات المستقلة للعقود الذكية. وتوفر شهادات CPA الشهرية مزيدًا من الرقابة.

مخاطر الإفلاس وحماية حاملي العملة الرقمية

حددت وكالة موديز إفلاس المُصدر باعتباره خطرًا على عمليات استرداد عملة RLUSD في الوقت المحدد. وقد يؤدي «التوقف التلقائي» — الذي يوقف عمومًا إجراءات التحصيل والتنفيذ — إلى تأخير المدفوعات. ويخفف فصل الاحتياطيات من هذا الخطر، على الرغم من أن SCTC ليست كيانًا ذو غرض خاص بعيد عن الإفلاس، وأن حاملي العملة يفتقرون إلى الملكية المباشرة للأصول.

وقالت وكالة موديز إن وجود حماية قانونية أقوى قد يدعم رفع التصنيف. وتتوقع الوكالة أن يعزز قانون GENIUS الحماية الممنوحة لحاملي العملة عند دخوله حيز التنفيذ في عام 2027، بما في ذلك استبعاد الاحتياطيات المطلوبة من أصول إفلاس المُصدر.

جاء هذا التقييم في الوقت الذي يتوسع فيه توزيع عملة RLUSD. ويستهدف دمج عملة RLUSD المخطط له من قِبل Robinhood إتاحة التطبيق في وقت لاحق من هذا العام. وأعلنت شركة Ripple في 28 أكتوبر عن إمكانية الوصول إلى العملة من خلال Coinbase Prime وCoinbase Exchange وتطبيق Coinbase Retail، على أن يتبع ذلك إتاحتها عبر منصة Coinbase Global Exchange.