ثروة تيثر من عملة البيتكوين تتجاوز محفظتها المعلنة للجمهور

ثروة تيثر من البيتكوين تتجاوز 11 مليار دولار مع كشف الرئيس التنفيذي عن احتياطي أكبر

يبدو أن ثروة تيثر من البيتكوين أكبر بكثير مما تشير إليه أحدث شهادة احتياطي. وفي كلمة ألقاها خلال منتدى Plan ₿ في لوغانو، سويسرا، أخبر الرئيس التنفيذي باولو أردوينو الحضور أن الشركة تمتلك ما يقارب 150,000 بيتكوين، بقيمة 11.5 مليار دولار، باستخدام سعر سوقي تقديري يبلغ 77,000 دولار لكل عملة.

وقال أردوينو:

"نمتلك نحن أنفسنا ما يقارب 150,000 بيتكوين. هذا ليس بالكثير، لكنه عمل شريف."

وإذا صحت هذه المعلومات، فإن هذا الإفصاح سيضع «تيثر» ضمن أكبر الشركات المالكة لهذا الأصل الرقمي الرائد، بعد شركة «ستراتيجي» التي أعلنت عن امتلاكها 849,327 بيتكوين خلال إعلان الشراء الذي صدر أمس. ووفقًا لتصنيفات موقع BitcoinTreasuries.net، ستكون «تيثر» أكبر شركة خاصة مُعلنة عن حيازتها لهذا الأصل.

خلال الكلمة الرئيسية، ادعى أردوينو أيضًا أن تيثر تخدم أكثر من 730 مليون مستخدم حول العالم، مع انضمام ما يقارب 30 مليون محفظة إضافية إلى نظامها البيئي كل ربع سنة. وقدمت تعليقاته لمحة عامة نادرة عن حجم شركة خاصة تمتد أنشطتها عبر عدة أسواق مالية.

شهادة احتياطي سبتمبر تكشف عن فرق كبير

أفاد تقرير إثبات الاحتياطي للربع الثالث من عام 2026 لشركة Tether International، الذي أعدته شركة المحاسبة BDO، بوجود 8.367 مليار دولار من حيازات البيتكوين اعتبارًا من 30 سبتمبر.

وباستخدام السعر المرجعي الوارد في التقرير، فإن هذا المبلغ يعادل أكثر من 100,000 بيتكوين. ويبلغ الفرق بين الرقم الذي تم التصديق عليه بشكل مستقل وتقدير الرئيس التنفيذي حوالي 50,000 بيتكوين، تقريبًا، بقيمة تبلغ حوالي 3.87 مليار دولار بناءً على أسعار البيتكوين اليوم.

ولا يشير هذا التباين بالضرورة إلى وجود أصول مفقودة أو دعم غير كافٍ. فالتقرير الفصلي يركز بشكل خاص على الاحتياطيات الداعمة لعملة USDT، في حين أن الاستثمارات الخاصة التي تحتفظ بها الشركات التابعة قد تقع خارج نطاق التقرير.

وقد وضعت تيثر سياسة في مايو 2023 لتخصيص ما يصل إلى 15% من أرباحها التشغيلية لشراء عملة البيتكوين (BTC). ويقدم هذا النهج تفسيرًا محتملاً لكيفية تراكم التعرض الإضافي للعملات المشفرة بما يتجاوز الأصول المخصصة لدعم عملتها الرقمية المرتبطة بالدولار.

ومع ذلك، لم تقدم الشركة تفصيلاً موحدًا يحدد تواريخ الشراء أو ترتيبات الحفظ أو ملكية الشركة للعملات الإضافية التي تم وصفها خلال المؤتمر.

محفظة معروفة علنًا تحتفظ بما يقارب 7.5 مليار دولار

تقدم السجلات على سلسلة الكتل منظورًا آخر. يحتوي عنوان بيتكوين منسوب علنًا إلى تيثر، والذي يبدأ بـ bc1qjasf9z3h7w3jspk، على 96,932.40697348 بيتكوين (BTC) حتى وقت كتابة هذا التقرير. وقد بدأت المحفظة نشاطها في 30 سبتمبر 2022، وتلقت ما يقارب 112,340.77 بيتكوين عبر 212 معاملة واردة، وحولت 15,408.36 بيتكوين من خلال 204 معاملة صادرة.

يمثل هذا العنوان حوالي 64.6% من ثروة العملة المشفرة التي وصفها أردوينو، مما يترك ما يقدر بـ 53,068 بيتكوين في أماكن أخرى، بافتراض دقة الإجمالي المبلغ عنه ودقة نسب الرصيد إلى المحفظة. تعد هذه المحفظة أيضًا خامس أكبر محفظة بيتكوين من حيث الرصيد على البلوكشين اليوم. تُظهر البيانات على البلوكشين أن الأموال التي تحتفظ بها هذه المحفظة جاءت مباشرةً من البورصة المركزية (CEX) «بيتفاينكس»، التي تمتلكها أيضًا الشركة الأم لـ «تيثر».

على الرغم من أن سلسلة الكتل توفر سجلاً دائمًا للمعاملات، إلا أن تسمية العنوان وحدها لا يمكنها تحديد النطاق الكامل لممتلكات أي مؤسسة. يتطلب تحديد السيطرة على العناوين الأخرى أدلة داعمة، مثل الرسائل الموقعة، أو التحويلات التي تم التحقق منها، أو الإفصاحات الصادرة عن الشركة.

الذهب وسندات الخزانة الأمريكية دعامة لعمليات «تيثر» المالية

إلى جانب العملات المشفرة، تحتفظ Tether بتعرض كبير للأدوات المالية التقليدية. أوردت بياناتها المالية لشهر سبتمبر أصول احتياطية بقيمة 191.45 مليار دولار مقابل التزامات بقيمة 183.50 مليار دولار، مما أدى إلى فائض في الاحتياطيات يبلغ حوالي 7.95 مليار دولار. وبلغت التعرضات المباشرة وغير المباشرة لأذون الخزانة الأمريكية 132.4 مليار دولار، في حين شكلت المعادن الثمينة 19.08 مليار دولار. وشملت الفئة الأخيرة ما يقارب 142.8 طنًا متريًا من الذهب المادي.

بشكل منفصل، أفادت التقارير أن مشروع عملة تيثر المدعومة بالذهب، والذي يستخدم رمز التداول XAUT، يمتلك 25.7 طنًا متريًا إضافيًا، مما يرفع إجمالي مقتنيات الشركة من الذهب المادي إلى حوالي 168.5 طنًا متريًا. وبحلول 3 نوفمبر، كان هناك ما يقارب 179.12 مليار USDT متداولة، مما يوضح الدور الواسع الذي يلعبه المُصدر في أسواق العملات المشفرة المقومة بالدولار.

تسلط هذه الأرقام الضوء أيضًا على اعتبار مالي أوسع نطاقًا. يجب على أي شركة لديها تعرض كبير للأوراق المالية الحكومية والسبائك والأصول الرقمية أن تدير ظروف سيولة مختلفة، وطرق تقييم متنوعة، ومخاطر حفظ متنوعة عبر محفظتها الاستثمارية. يمكن لأدوات الدين الحكومية أن تولد دخلًا من الفوائد يمكن التنبؤ به، في حين أن السلع المادية تنطوي على اعتبارات تتعلق بالتخزين والتسوية.

وفي الوقت نفسه، يمكن أن تشهد استثمارات العملات المشفرة تقلبات كبيرة في أسعار السوق دون تغييرات مقابلة في عدد الأصول المملوكة. وبالنسبة لشركة تيثر، لا يكمن التحدي في مجرد تراكم الثروة عبر الأسواق المختلفة، بل في الحفاظ على ضوابط مالية مناسبة مع توسع عملياتها.

وستعتمد فعالية هذه الضوابط على كيفية إدارة الشركة لمخاطر الأطراف المقابلة، وفصل الأصول، ومتطلبات السيولة مع استمرار نمو أعمالها.