21shares ترى أن الطلب على XRP آخذ في الازدياد مع توسع نشاط شبكة XRPL بشكل أكبر

تربط 21shares الطلب على XRP بالرسوم والاحتياطيات واستخدام الجسور

قد يرتفع الطلب على XRP في نهاية المطاف مع توسع الأصول المرمزة والعملات المستقرة على XRPL، وفقًا لورقة بحثية نشرتها 21shares في 14 سبتمبر. وأشار منشور مدير الأصول على X إلى وجود أصول مرمزة بقيمة 4 مليارات دولار وإجمالي عرض لـ RLUSD يبلغ حوالي 1.6 مليار دولار، مع تداول أكثر من نصفها على دفتر الأستاذ XRP. صرحت 21shares:

"تتمثل أطروحتنا في أن زيادة النشاط تؤدي في نهاية المطاف إلى رفع الطلب عليه، وليس لأنه مقوم به."

ويستند بيان X الصادر في 14 سبتمبر إلى تحليل نشرته شركة 21shares في 12 أغسطس بقلم ماكسيميليان ميشيلسن، وهو استراتيجي استثمار في شركة إدارة الأصول المشفرة. وصف التحليل XRP بأنه أصل جسر يمكن لمقدمي خدمات الدفع تحويله من وإلى العملات المقصودة، مع تسوية في غضون ثلاث إلى خمس ثوانٍ وتكاليف معاملات تبلغ حوالي 0.0002 دولار.

تقوم كل معاملة على شبكة XRPL بحرق كمية صغيرة من XRP من خلال آلية مكافحة البريد العشوائي التي تحمي الشبكة من الإغراق. تبلغ الرسوم الأساسية 0.00001 XRP، وقد تم حرق أكثر من 14 مليون XRP منذ عام 2012، وفقًا للتحليل. ويعادل هذا الإجمالي حوالي 0.014% من العرض الأصلي البالغ 100 مليار، مما يوضح كيف يمكن للأصول المشفرة أن توفر فائدة للشبكة تتجاوز عمليات التحويل دون إحداث تأثير نقص كبير.

العملات المستقرة والأصول المرمزة توسع نطاق نشاط XRPL

أصبحت العملات المستقرة مكونًا أكبر في نشاط دفتر الأستاذ XRP، بقيادة Ripple USD (RLUSD)، التي قالت 21shares إن إجمالي عرضها بلغ حوالي 1.6 مليار دولار. كان أكثر من نصف إجمالي المعروض من RLUSD متداولًا على XRPL بحلول منتصف عام 2026، مما يمثل تحولًا عن تركيزه السابق على Ethereum.

تزامن ارتفاع استخدام RLUSD مع زيادة نشاط الشبكة. ارتفعت المعاملات المتعلقة بـ RLUSD على XRPL من حوالي 54,000 في ديسمبر 2024 إلى ما بين 600,000 و1.1 مليون شهريًا خلال عام 2026، وفقًا لبيانات Evernorth. وقد عالج زوج العملات RLUSD/XRP ما يقارب 900 مليون دولار خلال الأشهر الستة المنتهية في يونيو.

تمثل عملية الترميز مصدرًا آخر للنمو. تقدر شركة 21shares أن الأصول المرمزة على شبكة XRPL قد بلغت حوالي 4 مليارات دولار. يوفر معيار الرمز متعدد الأغراض (Multi-Purpose Token) الخاص بالسجل للمؤسسات البنية التحتية اللازمة لإصدار السندات والصناديق والأصول المرمزة الأخرى، مع تضمين متطلبات الامتثال في هيكل كل رمز.

ويأتي هذا التطور في أعقاب جهود أوسع نطاقًا لتوسيع نطاق استخدام دفتر الأستاذ XRP ليشمل الأوراق المالية والصناديق والقروض المُرمزة. وقد حدد ديفيد شوارتز، كبير مسؤولي التكنولوجيا الفخري في ريبل، الأسهم المُرمزة وصناديق سوق المال وعمليات إعادة الشراء والإقراض كمجالات يمكن أن تدعم فيها البنية التحتية لشبكة XRPL الأنشطة المالية بما يتجاوز التحويلات الأساسية.

نمو DeFi يضيف مسارًا آخر لاستخدام الشبكة

تتضمن سجل XRP أيضًا بورصة لامركزية على مستوى البروتوكول، مما يسمح بتداول الأصول الصادرة مباشرةً مقابل أصول أخرى دون الحاجة إلى تطبيق تداول منفصل. يمكن أن يعمل XRP كزوج وسيط، يربط بين الأسواق التي يفتقر فيها زوج التداول المباشر إلى السيولة الكافية.

لا تزال DeFi صغيرة نسبيًا، حيث تقدر 21shares حجم القطاع بأكثر من 30 مليون دولار على XRPL، لكن البنية التحتية الجديدة للإقراض قيد التطوير. تعمل كل من Ripple وClearpool وCicada Partners على بناء سوق إقراض مؤسسي يستخدم RLUSD كأصل ائتماني، بالإضافة إلى بروتوكول الإقراض المقترح من XRPL وبنية «خزنة الأصول الفردية» (Single Asset Vault).

يظل التمييز بين نمو شبكة XRPL والاستخدام المباشر لـ XRP أمرًا محوريًا في فرضية الاستثمار. يمكن للسندات المرمزة والعملات المستقرة والأصول الأخرى الصادرة أن توجد وتتداول على السجل دون أن تكون مقومة بـ XRP. يأتي الدور المباشر لـ XRP من خلال رسوم المعاملات واحتياطيات الحسابات وسيولة الجسر والحالات التي يعمل فيها كأصل وسيط.

وبالتالي، ترى 21shares أن زيادة نشاط شبكة XRPL تمثل مصدرًا محتملاً للطلب على XRP بدلاً من أن تكون علاقة مباشرة بنسبة واحد مقابل واحد. وتقدر الشركة أن الشبكة سجلت في المتوسط حوالي 1.7 مليون معاملة يوميًا وقيمة على السلسلة تبلغ حوالي 1.3 مليار دولار يوميًا خلال العام الماضي، مما يضع إجمالي أنشطة التسوية بالقرب من نصف تريليون دولار.