يقول هايدن آدامز، مؤسس «يونيسواب»، إن معدل حرق عملة «UNI» السنوي للبروتوكول تجاوز 250 مليون دولار، بارتفاع عن المعدل البالغ 200 مليون دولار الذي أشار إليه قبل أيام.
حجم التداول على شبكة «روبينهود تشين» يدفع حرق عملة «UNI» الخاصة بـ«يونيسواب» إلى تجاوز 250 مليون دولار سنويًّا
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قال هايدن آدامز في 8 سبتمبر إن معدل حرق UNI السنوي لـ Uniswap قد ارتفع إلى ما يزيد عن 250 مليون دولار.
- وارتفع هذا المعدل من حوالي 200 مليون دولار في غضون أيام، متتبعًا القفزة في حجم التداول في البورصة اللامركزية.
- يتم تداول UNI بالقرب من 7.00 دولارات بعد أن بدأ شهر يونيو عند حوالي 2.47 دولار، وأصبح حرق العملة الآن جزءًا أساسيًا من سيناريو الصعود.
من 200 مليون دولار إلى 250 مليون دولار في منشور واحد
احتفل آدامز بهذا الإنجاز برسالة بسيطة، "تحديث: تجاوزنا الآن 250 مليون دولار"، مستشهداً بمنشوره السابق الذي أشار فيه إلى أن معدل حرق UNI خلال الأيام السبعة الماضية كان "يقترب من 200 مليون دولار سنوياً"، مضيفاً أن "السوق لم تدخل مرحلة الصعود بعد".
هذا الرقم يمثل معدلًا سنويًّا مقدَّرًا، وليس إجماليًّا. فهو يأخذ قيمة UNI التي تم إتلافها خلال الأيام السبعة الماضية ويستشرفها على مدار عام كامل، مما يجعله مقياسًا حساسًا. فأسبوع التداول المزدحم يدفعه إلى الارتفاع بسرعة، في حين أن الأسبوع الهادئ يسحبه إلى الأسفل بنفس السرعة.
ومع ذلك، فإن القفزة من حوالي 200 مليون دولار إلى أكثر من 250 مليون دولار التي حدثت في غضون بضعة أيام تشير إلى ارتفاع حجم التداول في البورصات اللامركزية، وليس إلى تغيير في الآلية نفسها.
كيف تعمل آلية الحرق
المحرك وراء هذا الرقم هو «UNIfication»، وهي عملية إصلاح الحوكمة التي كشف عنها آدامز في أواخر عام 2025 بالتعاون مع Uniswap Labs ومؤسسة Uniswap.
قبل ذلك، كانت كل رسوم التداول على Uniswap تذهب إلى مزودي السيولة، وظل «مفتاح الرسوم» الذي طال الجدل حوله معطلاً. أما UNIfication فقد قامت بتفعيله. يتم الآن تحويل جزء من رسوم البروتوكول بعيدًا عن مزودي السيولة، ويُستخدم لشراء UNI، ثم يُرسل إلى عنوان لا يمكن لأحد الإنفاق منه، مما يؤدي إلى تقلص العرض بشكل دائم.
وقد وافق حاملو التوكنات على الاقتراح في إطار عملية الحوكمة في ديسمبر 2025، وتبع ذلك التنفيذ في غضون أيام، بما في ذلك حرق مسبق لـ 100 مليون UNI. كما خصصت الخطة ميزانية نمو سنوية قدرها 20 مليون UNI بدءًا من عام 2026 لتمويل تطوير النظام البيئي.
ونتيجة لذلك، تحولت أنشطة Uniswap إلى «مصرف للعرض». فكلما زاد عدد المتداولين، زاد مقدار UNI الذي يختفي، ولهذا السبب يتغير معدل الاستهلاك مع تغير ظروف السوق بدلاً من أن يظل ثابتًا.
تأثير سلسلة Robinhood
التسارع الأخير له مصدر يمكن تحديده. أفادت Bitcoin.com News أواخر الأسبوع الماضي أن Uniswap أحرقت 184,000 UNI بقيمة تبلغ حوالي 1.15 مليون دولار في يوم واحد، حيث كان ما يقرب من 150,000 من هذه التوكنات مرتبطة بـ Robinhood Chain، التي تجاوز حجم التداول اليومي في منصة التبادل اللامركزية التابعة لها 3 مليارات دولار.
قارن ذلك بالوضع الذي كانت عليه الآلية في أوائل الصيف. في 5 يونيو، كان حرق 134,000 UNI خلال 24 ساعة رقمًا قياسيًا؛ وبلغت القيمة التراكمية المستردة من خلال الآلية حوالي 14.15 مليون دولار، وكان سعر تداول UNI عند 2.47 دولار.
وبعد ثلاثة أشهر، تم تحطيم الرقم القياسي اليومي، وتجاوز المعدل السنوي 250 مليون دولار، ويتم تداول UNI بسعر يقارب 7.00 دولارات. وقد تضاعف سعر التوكن ثلاث مرات تقريبًا عن مستواه في يونيو، متجاوزًا توقعات بنك ستاندرد تشارترد التي حددت سعر UNI عند 6.50 دولارات لعام 2026.
الخط الذي يظهر تحت الرقم
لم يكن الجزء الأكثر استحقاقًا للاقتباس من منشور آدامز هو الرقم بحد ذاته، بل الملاحظة المرفقة به، أي أن عملية حرق العملة تسير بهذه الوتيرة دون وجود سوق صاعدة.
هذا الادعاء له تأثير حقيقي، حيث قضى سعر البيتكوين شهر سبتمبر متعثراً دون مستوى 80,000 دولار بينما ينتظر المتداولون بيانات التضخم الأمريكية، وظل الإيثر محصوراً في نطاق ضيق لأسابيع. وإذا كان معدل الحرق السنوي البالغ ربع مليار دولار هو ما تحققه «يونيسواب» في ظل سوق مستقرة، فإن ذلك يعني أن أي فترة حقيقية من الميل إلى المخاطرة ستدفع هذا المعدل إلى الارتفاع بشكل كبير.
ما لم يعد موضع خلاف هو أن نظام الرسوم الجديد يعمل كما هو مخطط له. وقد انتقل النقاش من مسألة ما إذا كان بإمكان «يونيسواب» تحقيق قيمة إلى مقدار ما سيبقى منها بعد الربع القادم الذي يتسم بالركود.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
