حققت «كوينبيس جلوبال» (ناسداك: COIN) حصة قياسية بلغت 10.3% من حجم تداول العملات المشفرة العالمي في الربع الثاني، على الرغم من تسجيل البورصة خسارة صافية قدرها 359 مليون دولار، في ظل إيرادات جاءت أقل من توقعات وول ستريت.
«كوينبيز» تحقق حصة سوقية قياسية بنسبة 10.3% رغم تكبدها خسارة قدرها 359 مليون دولار
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- بلغت حصة Coinbase في حجم تداول العملات المشفرة رقماً قياسياً بلغ 10.3% في الربع الثاني من عام 2026، بارتفاع عن 9.1%.
- سجلت Coinbase خسارة صافية قدرها 359 مليون دولار، حيث انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 14% إلى 1.2 مليار دولار.
- بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات رقماً قياسياً قدره 555 مليون دولار، أو 48% من صافي إيرادات كوينبيز.
ارتفاع الحصة السوقية للربع الثالث على التوالي
كشفت Coinbase عن هذا الإنجاز في تقرير أرباح الربع الثاني من عام 2026 الذي أصدرته أمس، واصفة إياه بأنه الربع الثالث على التوالي الذي تشهد فيه الشركة مكاسب في حصتها السوقية لما تسميه الشركة الآن «Everything Exchange». وارتفعت حصة السوق من حجم تداول العملات المشفرة إلى 10.3%، بعد أن كانت 9.1% في الربع الأول، وهو ما يتجاوز بكثير الرقم القياسي البالغ 8.6% الذي أعلنت عنه الشركة قبل ربعين فقط.
وجاء هذا الارتفاع على الرغم من ضعف السوق بشكل عام، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية للقطاع بنسبة 11% مقارنة بالربع السابق، كما انخفض حجم التداول الفوري على مستوى الصناعة بنسبة 25%. عالجت Coinbase حجم تداول فوري للعملات المشفرة بلغ 146.4 مليار دولار خلال الربع، ووصلت أيضًا إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في حصتها السوقية من حجم تداول مشتقات العملات المشفرة للربع الثالث على التوالي.
وقد نشر الرئيس التنفيذي براين أرمسترونغ منشورًا على X، مؤكدًا أن هذه النتائج تأكيدًا لجهود التنويع التي تبذلها البورصة، حيث أخبر المساهمين أن الشركة تخزن عملات مشفرة أكثر من أي منصة أخرى، وتظل المنصة الرائدة عالميًا في مجال العملات المستقرة.
واتخذت الإدارة نبرة مماثلة في أجزاء أخرى من البيان، مؤكدة أن مستقبل التمويل يتجه نحو التداول على السلسلة (on-chain) وأن Coinbase هي الأفضل بين البورصات لدعم هذا التحول.
الأرقام وراء التوقعات المخيبة للآمال
جاء الرقم القياسي لحصة السوق مصحوبًا بأرقام رئيسية أقل إيجابية، حيث أعلنت Coinbase عن إيرادات إجمالية بلغت 1.2 مليار دولار، أي أقل من التوقعات التي كانت وول ستريت قد توقعتها عند حوالي 1.35 مليار دولار، وسجلت خسارة صافية قدرها 359 مليون دولار، أو 1.36 دولار للسهم الواحد. وانخفضت إيرادات المعاملات بنسبة 21% مقارنة بالربع السابق لتصل إلى 599 مليون دولار، حيث أثر تراجع نشاط التداول في القطاع بأكمله سلبًا على أكبر مصدر من مصادر الإيرادات التقليدية لشركة Coinbase.
ورغم عدم تحقيق التوقعات، واصلت شركة العملات المشفرة العملاقة سلسلة أرباحها المعدلة الإيجابية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لتصل إلى 14 ربعًا متتاليًا، حيث سجلت 207.8 مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لهذه الفترة. وأصبح هذا الثبات موضوعًا رئيسيًا للشركة في محاولتها إقناع المستثمرين بأن نموذج أعمالها قد نضج وتجاوز دورات التداول التي تتسم بالازدهار والركود.
التنويع بعيدًا عن البيتكوين
يظهر الدليل الأوضح على هذا التحول في تركيبة إيرادات Coinbase. بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات، التي تشمل إيرادات المشاركة في التعدين (ستيكينغ) والحفظ والعمليات المتعلقة بالعملات المستقرة، رقماً قياسياً قدره 555 مليون دولار في هذا الربع، أو 48% من صافي الإيرادات، بارتفاع من 29% فقط في نهاية عام 2024 ومن 6 ملايين دولار فقط في الربع الثاني من عام 2020.
تشكل المعاملات المتعلقة بالبيتكوين الآن 12% فقط من إجمالي إيرادات Coinbase، بانخفاض عن أكثر من النصف تاريخياً، في حين ارتفعت الإيرادات باستثناء تداول البيتكوين الفوري إلى 88% من الإجمالي. بلغ متوسط رصيد USDC المودع عبر منتجات Coinbase أعلى مستوى له على الإطلاق عند 20 مليار دولار خلال هذا الربع، وارتفع حجم معاملات العملات المستقرة على شبكة Base التابعة لـ Coinbase سبعة أضعاف على أساس سنوي، وذلك في إطار سوق أوسع للعملات المستقرة التي عالجت حجم معاملات تجاوز 37 تريليون دولار حتى الآن في عام 2026.
كما برزت أسواق التنبؤات كخط نمو بارز أيضًا، حيث تضاعفت الإيرادات من العقود بأكثر من الضعف، مرتفعة بنسبة 106٪ مقارنة بالربع السابق، وتجاوزت 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية للمرة الأولى.
ماذا بعد؟
تتجه Coinbase بشكل أكبر نحو هذا التنويع من خلال الإطلاق المخطط لـ US500، وهو منتج مؤشر من النوع الدائم يتتبع أكبر الشركات الأمريكية المتداولة في البورصة، ويهدف إلى منح المتداولين الأمريكيين فرصة الدخول إلى أسواق الأسهم من خلال البنية التحتية للمشتقات المالية في Coinbase. وقد وصف أرمسترونغ ذلك بأنه جزء من تحرك أوسع نطاقًا لجلب «كل الأصول الموجودة على وجه الأرض»، من الأسهم إلى العقارات، إلى عالم العملات المشفرة.
وسيكون السؤال الرئيسي مع اقتراب الربع الثالث هو ما إذا كانت هذه الاستراتيجية قادرة على تعويض تراجع بيئة تداول البيتكوين.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
