عملات الخصوصية تعود إلى دائرة الضوء وسط موجة معارضة عالمية للمراقبة المالية

عودة قوية لقطاع العملات المشفرة التي تحافظ على الخصوصية

وصلت Zcash (ZEC) إلى 600 دولار خلال التداول الأسبوعي في أوائل مايو 2026، مسجلة مكاسب تتراوح بين 30 و70% في أسبوع واحد. ويأتي ذلك في أعقاب ارتفاع بنسبة 800% في عام 2025، عندما بلغت العملة ذروتها بالقرب من 740 دولارًا قبل أن تتراجع. يمثل اعتماد المجمعات المحمية الآن حوالي 30٪ من إجمالي المعروض من ZEC، ارتفاعًا من 8٪ في السنوات السابقة، مما يعني أن حصة متزايدة من العملة تُستخدم بنشاط في المعاملات السرية.

أصبح هذا المقياس إشارة رئيسية للمستثمرين المؤسسيين الذين يريدون بيانات فائدة، وليس المضاربة. علاوة على ذلك، في وقت سابق من هذا العام، كشفت Multicoin Capital عن مركز كبير في ZEC تم بناؤه منذ فبراير، مشيرة إلى أن التمويل السري هو بنية تحتية أساسية للأسواق على السلسلة. وسلطت الشركة الضوء على مركزها في مؤتمر Consensus الذي نظمته Coindesk في ميامي.

جاءت تعرضات أخرى من صناديق مرتبطة بآرثر هايز وشركة Cypherpunk Technologies. وأدت هذه الإفصاحات إلى ضغوط بيعية قصيرة الأجل وتصفية عقود آجلة بقيمة عشرات الملايين، مما أدى إلى تضخيم تحركات الأسعار الأسبوعية. تقدمت Grayscale بطلب لتحويل صندوق Zcash Trust الخاص بها إلى صندوق استثمار متداول في البورصة (ETF)، مما يجعله أول صندوق استثمار متداول في البورصة للعملات التي توفر الخصوصية في الولايات المتحدة.

أكملت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مراجعة طويلة في يناير 2026 دون اتخاذ أي إجراءات إنفاذية، مما خفف من عبء تنظيمي كبير. كما أضافت Robinhood ZEC إلى منصتها، مما وسع نطاق الوصول للعملاء الأفراد. تشمل الأعمال القادمة للبروتوكول Tachyon لإجراء معاملات خاصة أسرع و Zcash Shielded Assets لإصدار توكنات مخصصة خاصة.

Zcash Fork Ycash تشهد رياحًا مواتية

إلى جانب ذلك، سجل ycash (YEC)، وهو تفرع من Zcash في عام 2019 يشترك في تاريخ نشأته وأدوات الخصوصية القائمة على Equihash، مكاسب أسبوعية بنسبة 50 إلى 57٪ إلى جانب اختراق ZEC. يتداول YEC في نطاق 0.45 إلى 0.57 دولار مع تحركات يومية تتراوح بين 7 و 12٪، وقد جذب المتداولين الباحثين عن تعرض أكبر لنفس قصة الخصوصية. ومع ذلك، فإن السيولة أقل، مما يجعل التحركات أكثر حدة في كلا الاتجاهين.

Monero تستعد للترقية

وصلت Monero (XMR) إلى مستويات سعرية تتراوح بين 500 و800 دولار حتى الآن هذا العام، بما في ذلك عدة مستويات قياسية، مدفوعة بمرونة السلسلة وأكبر ترقية للبروتوكول منذ سنوات. في 6 مايو 2026، تم إطلاق ترقية FCMP++ (Full-Chain Membership Proofs) و CARROT على شبكة الاختبار بيتا. وهي تستبدل نموذج التوقيع الدائري الحالي لـ Monero بإثباتات مقابل تاريخ البلوكشين بأكمله، الذي يتجاوز الآن 150 مليون مخرج.

والنتيجة هي مجموعة مجهولة الهوية موسعة بشكل كبير مع قابلية توسع محسنة ورسوم معاملات أقل. عمليات التدقيق جارية. يصف فريق تطوير Monero ذلك بأنه أهم تقدم في مجال الخصوصية منذ RingCT، ويتفق المحللون الذين يغطون هذا المجال بشكل عام على ذلك. لم تؤد عمليات الشطب من البورصات الكبرى على مدار العامين الماضيين إلى كبح استخدام XMR. ظلت الأنشطة على السلسلة ثابتة، واستمر اكتشاف الأسعار من خلال منصات لامركزية.

نمو الأصول السرية على Zano

تقوم Zano، وهي بلوكشين من الطبقة الأولى (L1) توفر خصوصية إلزامية من خلال التوقيعات الحلقية والعناوين الخفية والمعاملات السرية، ببناء اقتصاد للأصول الخاصة من خلال ميزة الأصول السرية. بفضل الهارد فورك Zarcanum، تتيح الأصول السرية لأي شخص إصدار توكنات مخصصة ترث نفس حماية الخصوصية التي تتمتع بها ZANO الأصلية. يتم إخفاء المرسلين والمستلمين والمبالغ بشكل كامل. تشترك جميع الأصول الصادرة في مجموعة واحدة من المجهولية مع العملة الأساسية، مما يجعلها غير قابلة للتمييز على السلسلة.

المنتج الرئيسي هو Freedom Dollar (fUSD)، وهي عملة مستقرة خوارزمية تركز على الخصوصية ومضمونة بأكثر من قيمتها، تم إطلاقها في مايو 2025. وهي مربوطة بالدولار الأمريكي، ومدعومة باحتياطيات ZANO المدققة التي تجاوزت مؤخرًا 10 ملايين دولار، وتتم المعاملات بها دون ظهور بيانات الطرف المقابل أو الرصيد. يمكن للتجار قبول fUSD من خلال نظام نقاط البيع Zano.cash غير الوديعي دون التعرض لمتطلبات "اعرف عميلك" (KYC). بالإضافة إلى العملات المستقرة، تدعم البنية التحتية لـ Zano NFTs الخاصة، وتداول DEX، والضمان، والأصول الاصطناعية، ورموز السوق. يشتمل النظام البيئي حاليًا على أكثر من 12 تطبيقًا.

Midnight تجذب المؤسسات

تم تطوير Midnight بواسطة Input Output Global ضمن نظام Cardano البيئي بدعم يبلغ حوالي 200 مليون دولار من Charles Hoskinson، وأطلقت الشبكة الرئيسية في أواخر مارس 2026 بعد كتلة التكوين في ديسمبر 2025. وهي تستخدم إثباتات المعرفة الصفرية للكشف الانتقائي، مما يعني أن المستخدمين والمؤسسات يتحكمون بالضبط في البيانات التي يمكن للمراجعين أو المنظمين رؤيتها، مع الحفاظ على خصوصية كل شيء آخر. يعالج هذا النموذج مشكلة لم تحلها سلاسل الكتل الشفافة: لا يمكن للمؤسسات الكشف عن استراتيجيات التداول أو بيانات العملاء أو مراكز الصناديق في دفتر الأستاذ العام.

تم إطلاق Midnight مع مجموعة من الشركاء تشمل Google Cloud وMoneygram وWorldpay وBullish وEtoro وPairpoint by Vodafone وBlockdaemon. يدير هؤلاء الشركاء عقدًا اتحادية وينشرون التطبيقات منذ اليوم الأول، مستهدفين الوساطة الرئيسية السرية، والأصول الواقعية المرمزة، والهوية الرقمية، وسير عمل التسوية الحساسة للامتثال. وصف هوسكينسون المنتج بأنه يصلح ما يسميه "عيب التصميم" في البلوكشين من أجل التبني الجماعي.

الرغبة في الخصوصية المالية تستمر في التوسع

السياق الأوسع الذي يربط هذه المشاريع معًا هو التحول في كيفية تقييم الخصوصية المالية. دفعت الهيئات التنظيمية في كوريا الجنوبية وهولندا وأستراليا بقواعد أكثر صرامة لمكافحة غسل الأموال (AML) و"اعرف عميلك" (KYC) تستهدف عملات الخصوصية في أواخر عام 2025. أصدرت فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية إرشادات محدثة حول تقنيات تعزيز إخفاء الهوية خلال نفس الفترة.

بدلاً من كبح الطلب، جعلت هذه الخطوات الأصول التي توفر الخصوصية أكثر بروزًا. استجاب المستخدمون والمؤسسات التي تسعى إلى معاملات مقاومة للرقابة بزيادة التعرض لها، وليس تقليصه. تدفقت رؤوس الأموال إلى العملات الرقمية التي توفر الخصوصية كقطاع متميز، حيث تجاوزت الصناديق مستويات المقاومة الفنية طويلة الأجل. أدى الجمع بين السيولة المنخفضة الناتجة عن شطب العملات من البورصات، وارتفاع الاهتمام المؤسسي، وبيانات الاستخدام الحقيقية على السلسلة إلى تحركات هائلة في الأصول المتعلقة بالخصوصية.

يتوقع الكثيرون استمرار هذه العوامل الداعمة الهيكلية، على الرغم من أن عمليات الشطب الإضافية أو القيود المصرفية لا تزال تشكل مخاطر حقيقية. لم يعد هذا القطاع مدفوعًا بالمضاربة الفردية وحدها. أصبحت المؤسسات التي تعامل الخصوصية المالية كمتطلب عملي، وليس كبيان سياسي، جزءًا مهمًا من صورة الطلب.