البيتكوين يواجه نقصًا في الطلب المؤسسي مع ظهور إشارات تحذيرية بشأن الفجوة بين كوينبيس وباينانس

المشترون المؤسسيون يظلون على الهامش مع تفاقم القلق من انخفاض علاوة Coinbase

يستمر البيتكوين في إظهار علامات ضعف المشاركة المؤسسية، حيث يطلق أحد مؤشرات السوق الرئيسية الآن تحذيرًا استمر لفترة قياسية من الزمن.

ظل مؤشر «Coinbase Premium»، الذي يقيس الفرق السعري بين البيتكوين على منصة «Coinbase Advanced» ومنصة «Binance»، سالبًا في الغالب خلال الأسابيع الأخيرة. والجدير بالذكر أن المحلل المتخصص في تحليلات السلسلة أليكس بايارشيك أوضح في 21 يونيو أن هذا المؤشر سجل 44 يومًا متتاليًا في المنطقة السلبية، مسجلاً أطول سلسلة سلبية في التاريخ.

وكتب المحلل على X:

"ظلت علاوة البيتكوين على منصة Coinbase سلبية لمدة قياسية بلغت 44 يومًا متتاليًا – وهي أطول سلسلة على الإطلاق."

"وهذا يعني أن سعر البيتكوين (BTC) أرخص في الولايات المتحدة مقارنة بالبورصات العالمية، مما يشير إلى ضعف الطلب المؤسسي وتدفقات رأس المال إلى خارج السوق الأمريكية. وتاريخياً، غالباً ما تسبق فترات الهامش السلبي المطول فترات من ضعف حركة الأسعار"، كما أشار.

يُعد مؤشر علاوة كوينبيس مقياساً شائعاً للطلب المؤسسي. غالباً ما ترتبط كوينبيس بالمؤسسات الأمريكية والمستثمرين المحترفين، في حين تتمتع منصة باينانس بحضور أكبر في قطاع التداول الفردي. وعندما يتم تداول البيتكوين بخصم على منصة كوينبيس مقارنةً بمنصة باينانس، فإن ذلك يشير إلى ضعف الطلب المؤسسي مقارنةً بالمشترين الأفراد.

وقد لفتت مدة هذه السلسلة الحالية انتباه مراقبي السوق، الذين يرون في القراءات السلبية المستمرة دليلاً على أن ضعف الطلب المؤسسي ليس ظاهرة شاذة قصيرة الأجل. وبينما يواصل المتداولون الأفراد المشاركة في السوق، يبدو أن كبار المستثمرين مترددين في زيادة تعرضهم.

كما أشار Darkfost، المساهم في Cryptoquant والمحلل السوقي، إلى الضعف المستمر في المؤشر كدليل على أن الطلب الاحترافي لا يزال غائبًا إلى حد كبير، قائلاً:

«تظل الفترة الحالية سلبية إلى حد كبير، ولا يظهر الطلب من قبل المحترفين».

وقال المحلل: «الطلب المؤسسي متأخر». «عندما يكون مؤشر Coinbase Premium بهذه السلبية، فهذا يعني أن المؤسسات تبيع أكثر من المتداولين الأفراد، الذين يتواجدون بشكل كبير على منصة Binance، مما يؤدي إلى انخفاض السعر على منصة Coinbase Advanced».

الإشارة المقلقة وراء انهيار علاوة البيتكوين على منصة Coinbase

بالإضافة إلى سلسلة الـ44 يومًا، فإن حجم الفجوة بين كوينبيز وباينانس يقدم نظرة ثاقبة على سلوك المستثمرين. فالفارق السلبي الأكبر يشير إلى تباعد أكبر بين المشاركين من المؤسسات والمستثمرين الأفراد.

تشير القراءات الحالية إلى أن المتداولين الأفراد لا يزالون نشطين بينما تظل المؤسسات حذرة. وعلى عكس المستثمرين الأفراد، الذين غالبًا ما يحاولون الشراء عند ما يعتقدون أنه قاع السعر، تتبع المؤسسات عادةً أطرًا صارمة لإدارة المخاطر وتنتظر تأكيد الاتجاه قبل توظيف رؤوس أموال كبيرة.

سلط Darkfost الضوء على هذا الاختلاف قائلاً:

"هؤلاء المستثمرون لا يتصرفون مثل المستثمرين الأفراد. فهم يعملون وفق منطق إدارة المخاطر الدائم، ولا يسعون إلى الشراء عند ما يعتقدون أنه قاع محتمل، بل يبحثون عن التأكيد وعن الأداء."

تدفع هذه السلسلة المتتالية المتداولين إلى مراقبة ما إذا كان مؤشر Coinbase Premium Index سيتمكن من العودة إلى المنطقة الإيجابية، وهو تحول من شأنه أن يشير إلى طلب أقوى من جانب Coinbase بعد أسابيع من الضعف المستمر.