البيتكوين تُظهر مرونة جديدة في ظل تراجع الأسهم واستمرار التذبذب عند مستويات منخفضة

المتداولون يقدرون احتمالية إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير بنسبة 75% مع اقتراب العائدات من 4.60% واستمرار ثبات العملات المشفرة

أظهر سوق العملات المشفرة درجة غير عادية من الاستقلالية هذا الأسبوع، حيث ارتفع في الوقت الذي تراجعت فيه الأسهم الأمريكية تحت ضغط المخاطر الجيوسياسية وموجة بيع في أسهم شركات تصنيع الرقائق. ووفقًا لبيانات DWF Labs، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية بنسبة 1.7% لتصل إلى 2.31 تريليون دولار. وبالمقارنة، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.6%، بينما خسر مؤشر ناسداك المركب 2.9%.

قفزت عملة البيتكوين بنسبة 4.4% لتصل إلى حوالي 65,000 دولار بعد أن جاء معدل التضخم لشهر يونيو أقل من التوقعات. ثم تراجعت لاحقًا نحو 62,000 دولار مع اشتداد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، قبل أن تتعافى لتعود إلى 65,011 دولارًا اعتبارًا من 23 يوليو، الساعة 10:15 بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

واتبع الإيثر مسارًا مشابهًا. فقد ارتفع من 1,774 دولارًا إلى 1,890 دولارًا بعد صدور تقرير التضخم، ثم ارتفع إلى حوالي 1,900 دولار.

كما تحسنت المعنويات بعد أن وافق البيت الأبيض على تسوية أخلاقية مرتبطة بقانون CLARITY. أزالت هذه الاتفاقية عقبة استمرت لشهور وفتحت طريقًا محتملاً لمشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة عبر مجلس الشيوخ.

أسواق النفط تشير إلى استمرار الحذر

بدت الأسواق التقليدية متفائلة بفضل الآمال في إجراء محادثات سلام، لكن تداول النفط أظهر صورة أكثر حذراً.

ارتفع سعر خام برنت إلى 90.70 دولارًا للبرميل مع تعطيل حركة المرور عبر مضيق هرمز جراء الصراع. ثم تراجع السعر لاحقًا إلى منتصف الثمانينات من الدولار. ولا تزال الأسعار أقل من الذروة التي سجلتها في مايو عند 114 دولارًا، لكنها أعلى بكثير من مستوى 71 دولارًا الذي شوهد في بداية يوليو.

وصل التمويل على عقد النفط WTI الدائم من Hyperliquid لفترة وجيزة إلى 184% على أساس سنوي، حيث اندفع المتداولون إلى فتح مراكز شراء. كما كان تقلب أسعار النفط أعلى بنحو 3.2 مرة من تقلب أسواق الأسهم. تشير هذه الإشارات مجتمعة إلى أن متداولي الطاقة ليسوا مقتنعين تمامًا بأن الصراع سيهدأ.

دفعت مخاطر التضخم عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 4.60% ورفعت مؤشر الدولار إلى ما يقارب 101. وقدرت الأسواق احتمالية أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر في 29 يوليو بنحو 75%.

الرافعة المالية للبيتكوين تتزايد دون الوصول إلى مستويات متطرفة

ظل تقلب البيتكوين قريبًا من أدنى مستوياته في عام واحد على الرغم من الصدمة الكلية. وظلت قراءات مؤشر DVOL من منصة Deribit قريبة من أدنى مستويات نطاقها السنوي، حتى مع ارتفاع تقلب الأسهم والسندات.

نادرًا ما يستمر هذا الانكماش. وقد يتبعه تحرك حاد إذا تغيرت الظروف الكلية مرة أخرى.

تتزايد المراكز المفتوحة، لكنها لا تبدو بعد في حالة فرط نشاط. ارتفعت المراكز المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة بنسبة 3.4% لتصل إلى 51.12 مليار دولار. وزادت المراكز الطويلة إلى 52.1% من السوق، في حين بلغ متوسط تمويل Binance حوالي 9% على أساس سنوي.

كما تحسن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). سجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات داخلة لمدة سبعة أيام تداول متتالية حتى 22 يوليو، وهي أقوى سلسلة لها منذ أوائل مايو. وبلغت التدفقات الصافية التراكمية 51.8 مليار دولار. وجذبت صناديق الإيثر 196 مليون دولار خلال نفس الفترة، مما رفع إجمالي التدفقات الصافية الداخلة إلى 11.2 مليار دولار.

تعد مرونة العملات المشفرة أمراً مشجعاً. ومع ذلك، فإن أسبوعاً قوياً واحداً لا يكفي لإحداث انفصال دائم عن الأسواق التقليدية.