البيتكوين يتجاوز حاجز الـ65,500 دولار مع انهيار صفقات البيع على المكشوف للعملات المشفرة بقيمة 209 ملايين دولار في مختلف الأسواق

العمليات القصيرة ذات الرافعة المالية تلاشت وسط موجة من المشتقات

بناءً على الانتعاش الذي قضى على خسائر يوم الاثنين، تجاوزت عملة البيتكوين بسهولة عتبة 65,000 دولار يوم الأربعاء. وجاء هذا الارتفاع الأخير متزامنًا مع إصدار بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة. وعلى غرار إصدار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في اليوم السابق، فاجأ الانكماش غير المتوقع في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.3% على أساس شهري المحللين، الذين توقع الكثير منهم أن تظل الأسعار ثابتة.

قبل اختبار المستويات التي شوهدت آخر مرة في 22 يونيو، أمضت العملة المشفرة الرائدة معظم وقت مساء الثلاثاء وحتى وقت مبكر من يوم الأربعاء في التماسك بين 64,500 و65,000 دولار. وانكسر هذا الجمود بعد الساعة 8 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة بقليل، عندما دفع ارتفاع حاد سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 65,518 دولارًا. ومنذ ذلك الحين، تراجع السعر ليتداول فوق مستوى 64,800 دولار بقليل حتى الساعة 12:45 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، محققًا مكاسب هامشية على مدار 24 ساعة.

أدى الارتفاع القصير للبيتكوين إلى عتبة 65,500 دولار إلى تجاوز قيمتها السوقية حاجز 1.3 تريليون دولار، ورفع مكاسبها منذ بداية الشهر إلى حوالي 10%. ومع ذلك، أظهرت البيانات أيضًا أن العملة المشفرة لا تزال أقل بنسبة 3% عن قيمتها في 16 يونيو التي بلغت ما يقرب من 67,000 دولار.

وفي سوق المشتقات، أدى تقلب سعر البيتكوين إلى خسارة ما يزيد عن 58 مليون دولار من الرهانات ذات الرافعة المالية، حيث شكلت المراكز القصيرة ما يقارب 85% من الإجمالي. وبشكل عام، بلغت عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة 324 مليون دولار، حيث شكلت الرهانات القصيرة 209 ملايين دولار من هذا الإجمالي.

على الرغم من أن الاشتباكات المستمرة في الشرق الأوسط استمرت في احتلال عناوين الأخبار منذ بداية الأسبوع، إلا أن إصدار بيانات التضخم الأمريكية —سواء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أو مؤشر أسعار المنتجين (PPI)— يبدو أنه أعطى الأسواق دفعة كانت في أمس الحاجة إليها. أدى انخفاض كلا المؤشرين إلى انخفاض احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل من ما يزيد قليلاً عن 40% في وقت سابق من الأسبوع إلى 12% فقط.

ومع ذلك، وبما أن البيانات تغطي شهر يونيو، يحذر المحللون من أنها قد لا تعطي الصورة الأكثر دقة عن الوضع الحالي، لا سيما مع بدء ظهور التقارير والأدلة على الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية الحيوية للنفط في الشرق الأوسط. وقد قفزت بالفعل أسعار كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (WTI) على خلفية هذا التصعيد، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه ما لم تقرر واشنطن وطهران إعطاء الدبلوماسية فرصة أخرى.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تشير إلى تحول كلي في ظل الضجيج الجيوسياسي

بالنسبة للبيتكوين، لم ينجح التصعيد الأخير في إثارة الذعر الذي شوهد خلال الأسابيع الأولى من الحرب — على الأقل وفقًا لنيكولاي سوندرغارد، محلل أبحاث في نانسن. وأشار سوندرغارد إلى أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين والإيثر في السوق الفورية يوم 15 يوليو تقدم دليلاً واضحاً على أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الصادرة يوم الثلاثاء قد غيرت بشكل جوهري التوقعات الاقتصادية الكلية على المدى القريب. وأظهر التقرير تباطؤ التضخم العام إلى 3.5% على أساس سنوي مقابل توقعات السوق البالغة 3.8%، في حين تراجع التضخم الأساسي إلى 2.6% مقابل التوقعات البالغة 2.9%.

"يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالقرب من 100.77، وهو أضعف مستوى له منذ شهور، وانخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.57% بعد أن لامس لفترة وجيزة مستوى 4.61% قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين. وبالنسبة لأصل ذي معامل بيتا مرتفع، فإن هذا المزيج يزيل العائق المباشر المتعلق بأسعار الفائدة الذي كان يمثل السقف المهيمن منذ مايو"، قال المحلل.

من وجهة نظر سوندرغارد، تُظهر بيانات نانسن أن تدفقات البيع من البورصات لا تزال مستمرة رغم الاضطرابات الجيوسياسية، مما يعني أن المشترين يستوعبون العرض بدلاً من الانسحاب. «لم يغير العنوان الرئيسي المتعلق بالحصار الإيراني والارتفاع المرتبط به في أسعار النفط — حيث ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 14.6% في خمسة أيام — هذا النمط».

بدلاً من ذلك، يؤكد محلل نانسن أن البيانات على السلسلة تُظهر أن المحافظ التي عادةً ما تكون أول من يتحرك وأكبرها في مثل هذه الظروف لم تتحول نحو العملات المستقرة (ستابلكوين) بأي شكل ملموس. ويقول سوندرغارد إن هذا يتوافق مع ما لوحظ قبل تصعيد الأوضاع في الشرق الأوسط.

"يتم التخلص من صفقات الشراء ذات الرافعة المالية قصيرة الأجل، ثم يستأنف التراكم. يقترب معدل التمويل من الصفر في الوقت الحالي، مما يزيل المخاطر الفورية المرتبطة بصفقات الشراء ذات الرافعة المالية المفرطة، ويعني أن المرحلة التالية، إن حدثت، ستنطلق من قاعدة أكثر استقرارًا"، أوضح سوندرغارد.

كما أقر المحلل بأن قناة التضخم والسيولة تلعب دوراً أكبر هنا مقارنةً برواية التحوط الجيوسياسي. «يبلغ مؤشر MVRV 1.205 مع سعر محقق عند حوالي 53,000 دولار وتكلفة أساس حاملي العملة على المدى الطويل عند حوالي 49,900 دولار، وهو ما يحدد الحد الأدنى الهيكلي. وهذا ليس ملامح سوق يتحرك بناءً على المعنويات الجيوسياسية."

بالنسبة لسوندرغارد، يُعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 28 و29 يوليو الحدث الحاسم الفعلي: فإذا استقرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مسار تحول موثوق به، فستعود الظروف المواتية لتدفقات مستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).