البيتكوين تتجه نحو الاختراق في الوقت الذي تحذر فيه «وينترموت» من أن المخاطر الكلية التي لم تُحل قد تحدد مسار الحركة التالية

النقاط الرئيسية:

• البيتكوين يقترب من الاختراق بينما تشير Wintermute إلى مخاطر اقتصادية كلية لم يتم حلها بعد.
• يرتفع سعر خام برنت مع تزايد ضغوط التضخم الناجمة عن ارتفاع تكاليف الطاقة.
• ترى Wintermute أن مراكز المشتقات المالية تضخم احتمالية الضغط الصعودي بالقرب من مستوى المقاومة.

المخاطر الجيوسياسية تفشل في عكس زخم البيتكوين

يحافظ البيتكوين على الضغط الصعودي على الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين على المستوى الكلي، حتى في الوقت الذي تتفاعل فيه الأسواق العالمية مع التطورات الجديدة. في تعليق على السوق صدر في 13 أبريل، قالت شركة التداول الخوارزمي للعملات المشفرة Wintermute إن التوترات المتصاعدة — التي أشعلتها الحصار البحري الأمريكي الذي يؤثر على الموانئ الإيرانية — لم تكن كافية بعد لإحداث انهيار هيكلي في حركة أسعار البيتكوين.

ومع ذلك، منذ صدور التقرير، ارتفع سعر البيتكوين، حيث يتم تداوله عند حوالي 74,592 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، ويختبر مرارًا المقاومة بالقرب من 75,000 دولار، مما يشير إلى محاولة اختراق قيد التطور.

سلط التقرير الضوء على المخاطر الهيكلية الأعمق التي تستمر وراء العناوين الرئيسية:

"بعيدًا عن الجغرافيا السياسية، لم تختفِ المخاوف الأساسية. لا يزال سوق العمل ضعيفًا، ولا تزال أسئلة استدامة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي دون حل، ولا تزال أزمة رأس المال الخاص مستمرة."

على المستوى الجيوسياسي، تغيرت المعنويات بسرعة بعد انهيار مفاوضات وقف إطلاق النار في إسلام أباد، مما أزال أحد الركائز الرئيسية لتفاؤل السوق. في الوقت نفسه، دفعت القيود المتجددة على طرق نقل النفط الرئيسية أسواق الطاقة إلى الارتفاع. قفزت أسعار النفط، مما زاد من عدم اليقين بشأن التضخم، بينما تراجعت الأسهم عن المكاسب التي حققتها في مرحلة تخفيف التوتر.

على الرغم من هذه الخلفية، أظهرت عملة البيتكوين مرونة نسبية. كما أشارت Wintermute: "لم يكسر الوضع الاقتصادي الكلي حتى الآن نطاق عملة البيتكوين. يبدو أن جميع العوامل، بما في ذلك الوضع الاقتصادي الكلي، وتداول الذكاء الاصطناعي، وتنظيم العملات المشفرة، ستدخل في اللعبة لتحديد الاتجاه قريبًا."

النفط والتضخم يضيفان تعقيدًا

أصبحت أسواق الطاقة محركًا رئيسيًا للتوقعات على المدى القريب. ارتفع خام برنت مرة أخرى فوق 103 دولارات بعد ارتفاع مدفوع بالتصعيد، عاكسًا الضعف السابق المرتبط بتخفيف التوترات. أظهرت بيانات التضخم لشهر مارس زيادة سنوية بنسبة 3.3٪، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف الوقود، في حين ظلت الأرقام الأساسية محصورة عند 2.6٪.

في أسواق المشتقات، تشير المراكز إلى حالة من التردد. ظلت العقود المفتوحة مرتفعة ولكن مستقرة، حيث تراوحت حول نطاق 20 مليار دولار، في حين تستمر معدلات التمويل في التقلب بين الإيجابية والسلبية، مما يشير إلى عدم وجود قناعة. ويعني تراكم المراكز القصيرة فوق السعر — حول مستوى 70 ألف دولار — أن الاختراق قد يؤدي إلى ضغط على المراكز القصيرة. ويعزز هيكل الأسعار الحالي هذا الخطر، مع قيعان أعلى، ومؤشرات زخم صاعدة، ونطاقات تقلب متوسعة تشير إلى ضغط متزايد على المقاومة العلوية.

قالت Wintermute: "تداول وقف إطلاق النار قد انتهى"، مؤكدة على العودة إلى التصعيد. "أدى انهيار إسلام أباد إلى إزالة إطار عمل تخفيف التوتر الأكثر واقعية الذي كان على السوق الاعتماد عليه. لقد عدنا إلى موقف تصعيدي." وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع الشركة أن تظل التطورات الجيوسياسية هي المحرك الرئيسي. في حين تشير المراكز وحركة الأسعار إلى ضغط الاختراق، تظل Wintermute حذرة:

"يؤدي التصعيد المستمر إلى بقائنا في نطاق محدود مع اتجاه هبوطي."