البنك المركزي الأمريكي يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن ثلاثة أعضاء متشددين يطالبون برفعها مع اندلاع معركة مكافحة التضخم

صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بأغلبية 9 أصوات مقابل 3 أصوات على الإبقاء على النطاق المستهدف دون تغيير، مشيرةً إلى النمو الاقتصادي القوي إلى جانب التضخم الذي لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%. ترأس رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش اجتماعًا انتهى بانقسام نادر: فقد أراد المعارضون رفع أسعار الفائدة، وليس خفضها.

ثلاثة مسؤولين أرادوا رفع أسعار الفائدة

صوتت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان ضد رأي الأغلبية. ووفقًا لبيان بنك الاحتياطي الفيدرالي، فضّل كل منهم رفع النطاق المستهدف بمقدار ربع نقطة في هذا الاجتماع.

ومن النادر حدوث مثل هذه الاختلافات في الآراء ذات التوجه المتشدد. فقد جاءت معظم الخلافات داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في السنوات الأخيرة من مسؤولين يضغطون من أجل خفض أسعار الفائدة، وليس رفعها. ويشير خروج ثلاثة صانعي سياسة عن الصفوف للمطالبة برفع أسعار الفائدة إلى وجود قلق حقيقي داخل البنك المركزي بشأن اتجاهات التضخم.

التضخم والشرق الأوسط

أشار بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع التضخم الذي تعزى أسبابه جزئياً إلى صدمات العرض، بما في ذلك في قطاع الطاقة. وربط البيان بعض هذه الضغوط بالصراع المستمر في الشرق الأوسط، الذي قالت اللجنة إنه أضاف مزيداً من عدم اليقين إلى اقتصاد كان في طريقه للتوسع لولا ذلك.

وقد واكب نمو الوظائف نمو القوة العاملة. ولم يتغير معدل البطالة كثيرًا. ولا يزال نمو الإنتاجية والاستثمار الرأسمالي قويين، وفقًا للاحتياطي الفيدرالي. فالاقتصاد لا يعاني من صعوبات. والتضخم هو نقطة الخلاف.

ماذا يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

صوّت مجلس المحافظين بالإجماع على الإبقاء على سعر الفائدة المدفوع على أرصدة الاحتياطي عند 3.65٪، اعتبارًا من 30 يوليو. كما وافق المجلس على الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪.

ووجهت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) مكتب السوق المفتوحة التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى الاستمرار في إجراء عمليات إعادة الشراء (ريبو) بين عشية وضحاها بمعدل 3.75٪ وعمليات إعادة الشراء العكسية (ريبو عكسي) بمعدل 3.5٪، بحد أقصى يومي قدره 160 مليار دولار لكل طرف مقابل. وسيواصل المكتب تجديد حيازاته من سندات الخزانة في المزادات وإعادة استثمار عائدات الأوراق المالية الصادرة عن الوكالات في سندات الخزانة قصيرة الأجل.

لماذا يهم هذا الأمر الأسواق والمستهلكين

إن الإبقاء على المستويات الحالية يعني أن تكاليف الاقتراض على الرهون العقارية وبطاقات الائتمان والقروض التجارية ستبقى على حالها في الوقت الحالي. لكن المعارضة المتشددة تروي قصة مختلفة عن القرار الرئيسي. فقد سجل ثلاثة من رؤساء البنوك الإقليمية التابعة للاحتياطي الفيدرالي رغبتهم في سياسة أكثر تشددًا، وهذا يضع ضغطًا على الاجتماع المقبل.

تظل أسواق الطاقة المرتبطة بطرق الإمداد في الشرق الأوسط هي المتغير الذي يراقبه المستثمرون عن كثب. فإذا استمرت تكاليف الطاقة في الارتفاع، ستزداد الحجج المؤيدة لرفع أسعار الفائدة قوة، ولن يظل المعارضون الثلاثة وحدهم لفترة طويلة.

يجب على الشركات التي تخطط بناءً على تكاليف الاقتراض أن تراقب عن كثب بيانات التضخم القادمة. ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحاً. ولم يغلقه. وظلت الأسهم الأمريكية ثابتة بعد الإعلان، كما استقر سعر البيتكوين عند حوالي 64,000 دولار، دون تغييرات تذكر. وقد تتغير الأمور بشكل كبير عندما يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وارش إلى الصحافة.