أظهرت بيانات «إيثريوم» للربع الأول انقسامًا واضحًا: فقد بلغت أنشطة المستخدمين مستويات قياسية، في حين انخفضت الرسوم والقيمة السوقية. ويشير التقرير إلى توسع الشبكة بوتيرة سريعة، مع استمرار الأصول المرمزة والعملات المستقرة والتمويل المؤسسي في البناء على طبقتها الأساسية.
عدد مستخدمي «إيثريوم» يرتفع بنسبة 86% مع وصول قيمة الأصول المُرمزة إلى 203 مليار دولار
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- بلغ عدد مستخدمي إيثريوم 13.2 مليون مستخدم شهريًا في الربع الأول من عام 2026، في حين انخفضت رسوم الطبقة الأولى (L1) بنسبة 47.9%.
- ساهمت شركات «بلاكروك» و«سيركل» و«تيثر» في جذب أصول مرمزة بقيمة 203.4 مليار دولار على شبكة إيثريوم.
- تشير نسبة المشاركة في إيثريوم البالغة 31% ومعيار ERC-8004 الذي يركز على الذكاء الاصطناعي إلى خطط نمو طويلة الأجل.
عدد حاملي إيثريوم يصل إلى 293 مليونًا على الرغم من انخفاض القيمة السوقية بنسبة 30%
بدأت إيثريوم عام 2026 بربع سنوي متباين ولكنه كاشف. فقد سجل الاستخدام مستويات قياسية جديدة، في حين انخفضت القيمة السوقية وإيرادات الرسوم.
وفقًا لتقرير الربع الأول الذي نشرته Token Terminal، بلغ متوسط عدد المستخدمين النشطين شهريًا على الطبقة الأولى من إيثريوم 13.2 مليون مستخدم، بزيادة قدرها 53.5% عن الربع السابق و85.9% عن العام السابق. بلغ عدد المعاملات 200.4 مليون معاملة، بزيادة قدرها 38% مقارنة بالربع السابق، في حين ارتفع معدل الإنتاجية إلى 25.78 معاملة في الثانية.
الجزء المثير للانتباه هو ما حدث للرسوم. انخفضت رسوم المعاملات في الطبقة الأولى إلى 39.9 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 47.9% مقارنة بالربع السابق و81.9% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وتُظهر هذه النتيجة أن إيثريوم تعالج المزيد من الأنشطة بتكلفة إجمالية أقل.
وهذا هو التناقض الأساسي في تقرير إيثريوم للربع الأول من عام 2026: الشبكة تتوسع، لكن عائدات الرسوم على المدى القريب آخذة في التقلص.
الأصول المرمزة تدعم الطلب المؤسسي
لا تزال إيثريوم السلسلة الرائدة للأصول المرمزة من حيث القيمة السوقية. بلغ متوسط القيمة السوقية للأصول المرمزة على الشبكة 203.4 مليار دولار في الربع الأول، وهو رقم ثابت تقريبًا مقارنة بالربع السابق، لكنه ارتفع بنسبة 42.9% مقارنة بالعام السابق.
شكلت العملات المستقرة الجزء الأكبر من هذا الإجمالي بقيمة 178.9 مليار دولار. وظل كل من USDT من Tether وUSDC من Circle أكبر أصولين على الشبكة، مع وجود USDS من Sky وUSDe من Ethena وPYUSD من PayPal أيضًا ضمن كبار المُصدرين.
استمرت الصناديق المرمزة في النمو، حيث ارتفعت بنسبة 4.9% مقارنة بالربع السابق لتصل إلى 19.4 مليار دولار. ويشمل هذا القطاع منتجات من شركات «سكاي» و«إيثينا» و«بلاكروك» و«ويسدوم تري» و«سوبرستيت» و«أوندو».
وكانت السلع المرمزة هي الفئة الأسرع نموًّا، حيث قفزت بنسبة 60% مقارنة بالربع السابق لتصل إلى 4.7 مليار دولار. ويهيمن على السوق إلى حد كبير منتجات الذهب المرمزة، بما في ذلك Tether Gold و Paxos Gold.
ظلت الأسهم المرمزة أصغر حجمًا لكنها اكتسبت زخمًا، حيث ارتفعت بنسبة 16.5% لتصل إلى 365.1 مليون دولار. وتصدرت Ondo Finance هذه الفئة من خلال التعرض على السلسلة للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
كما حافظت إيثريوم على صدارتها في العديد من المقاييس الأساسية لـ DeFi. بلغ متوسط إجمالي القيمة المقفلة في النظام البيئي 316.2 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 11% عن الربع الرابع، لكن بارتفاع بنسبة 22.8% على أساس سنوي. وبلغت القروض النشطة 21.8 مليار دولار، بينما وصلت رسوم النظام البيئي إلى 2 مليار دولار.
جهود التوسع تلقي بظلالها على الرسوم
بلغ متوسط القيمة السوقية المُخففة بالكامل لإيثريوم 290 مليار دولار في الربع الأول، بانخفاض بنسبة 30.3% عن الربع السابق. كما انخفض حجم التداول عبر البورصات اللامركزية إلى 134.5 مليار دولار، بانخفاض ربع سنوي بنسبة 24%.
ومع ذلك، استمرت قاعدة مستخدمي الشبكة في التوسع. بلغ عدد حاملي الإيثيريوم (ETH) 292.8 مليون، بزيادة 8.1% عن الربع السابق و24.9% عن العام السابق. ارتفعت نسبة المشاركة في التعدين إلى 31%، مما يدل على تخصيص المزيد من الإيثيريوم لأمن الشبكة على الرغم من انخفاض السعر.
ساهمت عدة تحديثات في تشكيل ملامح هذا الربع. أدى التفرع الثاني «Blob Parameters Only» ضمن دورة تحديثات «فوساكا» إلى زيادة سعة البيانات في يناير. ودخل معيار ERC-8004 حيز التنفيذ في فبراير، مما أدى إلى وضع معيار لهوية وسمعة وكلاء الذكاء الاصطناعي. كما حددت مؤسسة إيثريوم أولوياتها لعام 2026 حول التوسع، وتجربة المستخدم، وتعزيز الطبقة الأولى.
تُظهر البيانات أن إيثريوم تتبادل عن قصد الرسوم قصيرة الأجل مقابل مساحة بلوك أرخص وطلب طويل الأجل. مع انتقال التمويل الرمزي والعملات المستقرة ووكلاء الذكاء الاصطناعي إلى السلسلة، يصور التقرير إيثريوم باعتبارها أقل شبكًة للمضاربة وأكثر بنية تحتية للتسوية في مجال التمويل العالمي.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
