在以色列内幕交易指控及伊朗押注交易受到审查之际，Robinhood限制高风险预测合约

• Robinhood以存在内幕交易和市场操纵风险为由，将其平台上的“预测市场”移除
• 美国对伊朗发动袭击前Polymarket上出现的可疑押注，以及以色列的内幕交易指控，已加剧了整个行业的审查力度
• 预测市场交易量已飙升至每月200亿美元以上，较2025年初的12亿美元大幅增长

Robinhood因操纵风险下架预测市场

Robinhood英国总裁乔丹·辛克莱尔周日向《金融时报》表示，公司“非常关注市场滥用和内幕交易”。他补充道：“我们未必提供所有预测市场或所有事件合约。有些是我们认为不适合客户的，”但他未透露该决定何时作出，也未说明是否还限制了其他合约类别。

被排除的市场是允许用户押注某些词汇是否会在企业财报电话会议、政治演讲及其他备受瞩目的场合中出现的工具——例如，在阿耳忒弥斯二号任务飞行后简报会上，NASA官员是否会说“总统”、“辐射”或“损害”。此类产品在Kalshi和Polymarket上都很受欢迎，但特别容易被任何提前知晓发言内容的人所利用。

此项决定源于一系列引发监管机构对预测市场领域关注的事件。今年2月，在美国对伊朗发动军事打击前，Polymarket上出现了数笔规模异常庞大且时机精准的投注。随后，以色列当局指控两名个人利用机密国防信息，通过该平台对军事行动进行投注。

据Coindesk援引的美银报告显示，Robinhood去年通过与Kalshi合作进军预测市场。Kalshi是受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所，占据美国预测市场约89%的份额。该券商还与ForecastEx达成了一项规模较小的合作，但未与Polymarket合作——后者允许用户通过加密货币钱包进行交易，且身份验证要求极低。

这种选择性策略反映了这家上市公司面临的声誉考量——在经历了2021年GameStop交易限制争议后，该公司耗费数年时间才重建了市场信任。首席执行官弗拉德·特内夫曾称预测市场是Robinhood“有史以来增长最快的业务”，预计2025年交易合约量将达120亿份。

正当行业面临严峻的法律不确定性之际，诚信问题浮出水面。此前，一名联邦法官于上周五阻止亚利桑那州对一名预测市场运营商进行首次刑事提审，此外还有其他法律挑战。最终的问题在于，预测市场究竟是在单一的联邦框架下运作，还是会像美国的体育博彩行业那样，分裂为各州各自为政的模式。

对Robinhood而言，其预测平台的月交易量已攀升至200亿美元以上，但关于事件合约中何为内幕交易的问题仍未解决。这意味着该行业仍面临可能引发更广泛监管整顿的各类事件风险。