预测市场对2026年短暂政府关闭的定价

交易者正在定价的关闭背景

部分关闭始于1月31日美国东部标准时间凌晨12:01，因为国会未能通过六项尚未拨款法案的拨款，其中尤以国土安全为最，因在移民执法（ICE）改革和更广泛的支出水平上存在分歧。

这一停顿是在2025年底创纪录的43天停摆之后发生的，使立法者对再次延长关闭几乎没有政治胃口。尽管边境安全、国防运营和社会安全支付等基本服务仍在继续，大约80万名联邦雇员要么被迫休假，要么无薪工作，包括联邦航空管理局、住房和城市发展部以及部分国务院等机构已出现中断。

在这种背景下，Polymarket和Kalshi上的交易者不是在押注政治言辞，而是在押注这种功能失调的持续时间。

Polymarket：大成交量，低耐心

Polymarket的市场追踪停摆持续时间已经超过1800万美元的交易量，成为今年最活跃的政治合约之一。尽管参与度非常高，价格暗示交易者预计立法者将迅速解决僵局。

截至2月3日上午11:30，可能性最高的结果是关闭至少持续五天，价格接近13%。随后几天的概率急剧下降：六天及以上的交易约为3%，十天及以上的接近2%，三十天及以上的接近1%。

更长时间的情况几乎没有迹象。价格为60天或更长时间的关闭不到1%，这表明市场共识认为不会重现2025年延长关闭的情况。

Kalshi传递相同信息

Kalshi的政府关闭市场问道，这次关闭是否会持续超过四天，显示几乎相同的读数。总交易量已超过1840万美元，截至2月3日上午，”是”的合约价格约为10美分，”否”为91美分。

因为Kalshi根据每天上午10点ET的官方人事管理局决定来解析，交易者紧密关注国会的近期行动，而不是抽象的政治风险。

为什么市场预期短暂的战斗

交易者似乎综合考虑了几种现实情况：2025年关闭造成的政治损害、被迫无薪休假的员工的压力、即将到来的航班中断，以及狭窄的众议院多数席位几乎没有程序失误的余地。

随着关键的众议院投票的安排及领导层对通过的信心，预测市场实际上是在押注立法者只会容忍有限的痛苦然后达成协议。

目前，市场的判断很明确：不便性已被纳入价格，但混乱并没有。

常见问题解答 🏛️🇺🇸

• 为什么2026年政府关门开始？
  由于国会未能在1月31日截止日期前通过对几个机构的拨款，包括国土安全部。
• 受关闭影响的机构有哪些？
  部分国土安全、交通、住房与城市发展部、国务院和国防机构面临停职或服务中断。
• 预测市场对停摆持续时间有什么看法？
  Polymarket和Kalshi都预测长期停摆的几率很低。
• 对停摆结果的押注金额是多少？
  每个市场的交易量均已超过1800万美元。