印度股市逆全球动荡趋势而行：Sensex和Nifty 50指数先是暴跌，随后强势反弹

急剧下跌，迅速反弹

7月8日，由于美国与伊朗之间战事重燃，脆弱的停火协议宣告终结，Sensex指数下跌1,677点，跌幅达2.15%。 印度Sensex指数是孟买证券交易所（BSE）的基准股指，衡量该国30家规模最大、交易最活跃的公司表现，这些公司涵盖了印度经济的主要领域。

当天，Nifty 50指数下跌516点，收于23,882.05点。 简而言之，Nifty 50是印度国家证券交易所（NSE）的基准指数，追踪该国50家规模最大、最具影响力的上市公司表现。受此消息影响，原油价格飙升约6%，印度卢比兑美元汇率贬值至约95.5卢比兑1美元。

两天后，市场迅速反弹。7月10日，在银行股的带动下，加上一季度财报季初期的乐观情绪，Sensex指数上涨828点，Nifty指数升至24,207点。 到7月15日，随着美国通胀数据走软，市场对美联储采取更鸽派立场的预期升温，Nifty指数开始测试24,190点以上的水平。

外资抛售之际，国内投资者入场

在过去两周内，外国机构投资者大量抛售，其中7月13日净流出约3,062 crore卢比。 印度共同基金及其他国内机构趁抛售之机买入，在大多数交易日增持了约2000至3000克罗尔卢比。这种买盘阻止了市场进一步下跌。

• 7月8日：Sensex指数下跌2.15%，Nifty指数下跌2.12%。
• 7月10日：Sensex指数上涨1.08%，Nifty指数上涨1.02%。
• 7月14日：在外国投资者抛售之际，国内机构买入2,928亿卢比。

以巴贾吉金融、Axis银行和印度国家银行为首的金融股引领了市场反弹。受油价持续高企影响，信息技术股和金属股在多个交易日表现滞后。

规模之大，鲜有国家能及

抛开股市的波动不谈，印度的数字支付系统仍在飞速发展。 根据印度国家支付公司（NPCI）的数据，统一支付接口（UPI）在2025-26财年处理了2,416亿笔交易，交易额超过3,140万亿卢比。 国际货币基金组织（IMF）表示，UPI占全球所有实时支付交易量的近一半。

目前已有超过7.31亿个UPI二维码投入使用，使街头小贩和小型商铺无需刷卡机即可接受数字支付。约有二十余个国家正在研究或借鉴印度的支付模式（通常被称为“印度技术栈”），将其融入本国系统。

芯片、青年与增长之赌

印度政府已将其半导体发展计划的规模大幅扩大，远超最初100亿美元的计划目标。 近期批准的激励措施为芯片制造、封装和设计领域追加了超过1.25 lakh crore卢比（约合150亿美元）的资金。塔塔电子正与合作伙伴Powerchip在古吉拉特邦建设一座芯片厂，这是全国范围内获批的12个半导体项目之一。

作为政府政策智库的NITI Aayog已设定目标，力争到2035年占据全球半导体市场10%至13%的份额，这与预计价值1200亿至1500亿美元的产业链相关。这一押注得到了人口结构的支撑。 印度约14.8亿人口中，劳动年龄人口占比达66%至68%。国际货币基金组织（IMF）指出，这一人口基数是该国预计在2026-27财年实现6.4%经济增长的核心原因，这一增速远高于全球平均水平。

尽管拥有3900万用户，比特币等加密资产仍面临谨慎壁垒

印度对虚拟数字资产的收益征收30%的统一税率，并在转让时预扣1%的税款。约有54家加密货币服务提供商在该国金融情报机构注册，为3900万经过身份验证的用户提供服务，这些用户持有的资产总值约为21亿美元。

印度储备银行已多次向议会表示，其倾向于对私人加密货币和稳定币采取近乎禁令的政策，并敦促银行规避相关风险以维护金融稳定。一项承诺已久的加密货币法案至今仍未完成。

与此同时，政府机构正在将许可型区块链应用于与交易无关的任务。德里全印医学科学研究所（AIIMS Delhi）利用区块链管理教师招聘记录。印度棉花公司（Cotton Corporation of India）通过区块链识别系统追踪棉花包。航空监管机构印度民航总局（DGCA）正在为其数字服务构建一个与区块链相连的平台。

这种双轨策略使印度既能利用区块链技术进行政府记录管理，又能对投机性加密货币交易实施严格限制。这种平衡未来将如何演变，取决于立法者是会制定更明确的规则，还是维持现行的税收和合规体系不变。