意联圣保罗银行将比特币ETF持仓削减94%，以太坊质押头寸增加至三倍

向质押以太坊的战略扩张

作为意大利最大的银行集团，意联圣保罗银行在第二季度重塑了其数字资产投资组合，大幅削减了现货比特币交易所交易基金（ETF）的持仓，同时将其在一种能产生收益的以太坊产品中的持仓增加了三倍。

根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，意萨圣保罗银行将其在贝莱德iShares比特币信托（IBIT）中的持股比例削减了约94%，从646,809股降至40,723股。 截至6月30日，剩余持仓估值为136万美元。该行还清仓了99%的IBIT看涨期权，并建仓了50万股的看跌期权头寸——若该ETF价格进一步下跌，该合约将增值。

尽管减持了IBIT，但此举并未完全退出比特币市场。Intesa仍持有347万股ARK 21Shares比特币ETF（ARKB），截至季度末市值为6760万美元。 该持仓较上一季度仅减少4%，仍是该行申报文件中最大的单一加密货币相关头寸。Intesa还将Grayscale XRP信托的持仓维持在712,319股不变。

另一方面，该行将其在贝莱德iShares质押以太坊信托ETF的持仓增至三倍，持仓量从3月底的116,200股（315万美元）增至6月30日的349,600股（710万美元）。

该质押以太坊基金持有以太币，同时将每年约3%至4%的网络质押奖励分配给投资者。由于以太币在第二季度下跌了25%，Intesa此次增持反映出其“逢低买入”的策略，旨在获取传统现货比特币基金所不具备的持续收益。

这一资产配置调整反映了机构投资者向收益型加密货币产品大举进军的趋势。同为投资银行的摩根士丹利（Morgan Stanley）近期为机构客户推出了以太坊质押交易所交易产品，表明数字资产领域对类似股息回报的需求日益增长。

此次投资组合调整是在充满挑战的市场背景下进行的。第二季度比特币下跌14%，连续第三个季度出现亏损，而现货比特币ETF的总净赎回额接近48.9亿美元。 其中，iShares比特币信托单只就占了29.5亿美元的净赎回额，而现货以太坊产品的资金流出额则超过7.15亿美元。

Intesa的第二季度申报文件还详细披露了其对加密货币基础设施公司持仓的变化。 该行将其持有的Bitgo Holdings股份几乎翻了一番，增至32.3万股，同时削减了对Coinbase（减持32%）、Circle（减持10%）和Robinhood（减持43%）的持股。

此外，该行还通过收购商业航天企业SpaceX的566万股股票（估值9.6642亿美元），建立了庞大的非加密货币头寸。由于SpaceX在其公司资产负债表上持有18,712枚比特币，该持股实际上提供了间接的加密货币敞口。

意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）首席执行官卡洛·梅西纳（Carlo Messina）此前曾将该行2025年1月以约100万欧元直接购入11枚比特币的初始交易描述为一次试验性尝试。最新披露的信息表明，该试验已演变为一种积极的、带有对冲机制的投资组合管理策略，该策略愿意根据市场条件的变化在不同产品之间进行再平衡。

管理着超过1亿美元美国上市股票的机构投资者须在8月14日前完成第二季度的13F表格申报，届时将揭晓其他金融巨头是否也采用了类似的ETF轮换策略。