'The Jury Got It Wrong': Citron's Andrew Left Convicted of Securities Fraud

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• <li><span style="font-weight: 400;">6月1日，Citron Research的安德鲁·莱夫特被裁定17项证券欺诈指控中的13项成立。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">检方称，莱夫特在2018年至2023年间通过发布帖子操纵股价，获利超过2000万美元。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">莱夫特面临最高25年监禁，并已表示将提起上诉，称该判决有误。</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

关于帖子与交易的里程碑式案件

经过为期三周的庭审，洛杉矶联邦陪审团裁定柠檬研究（Citron Research）55岁的创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）犯有证券欺诈罪，对其17项指控中的13项作出有罪裁决。该判决为这起备受瞩目的案件画上了句号，该案审视了一位知名市场评论员如何利用社交媒体影响股价。

莱夫特将Citron Research打造成过去二十年间最具影响力的做空品牌之一，其发布的报告和帖子常导致被点名的股票股价大幅下跌。检方指控他将这种影响力作为武器，先建仓、发布影响市场的评论，随后趁其帖子引发的市场波动悄然平仓。

据检方称，莱夫特在2018年至2023年间通过此类交易获利逾2000万美元。检方指出，他多次向追随者声称自己持有头寸，而实际上却在平仓，检方将这种模式定性为蓄意欺诈市场的阴谋。

莱夫特采取了不同寻常的举动——亲自出庭为自己辩护，他驳斥了检方的指控，并誓言将继续抗争。在判决后接受记者采访时，他表示：

“我认为陪审团的裁决有误，这并非终点。”

最高25年监禁及上诉

此次定罪使莱夫面临最高25年的联邦监禁，尽管白领犯罪案件的实际刑期通常远低于法定上限。判决时量刑日期尚未确定，而他的言论暗示其很可能提起上诉。

此案的影响远不止于一名交易员，因为莱夫特是因公开言论而面临证券欺诈刑事定罪的最知名做空者之一，其结果将受到分析师、激进投资者以及通过发帖影响市场的意见领袖的密切关注。

这一进展恰逢监管机构日益关注网络言论与交易活动的交集之际，这一议题在加密货币市场同样凸显——从《大空头》中的投资者迈克尔·伯里到匿名分析师，这些人物常仅凭一条帖子便能左右行情。

对于做空行业而言，该判决在激进但合法的看跌论点倡导与检方可定性为操纵的行为之间划出了一条更清晰的界限。做空者长期主张，他们揭露欺诈和估值过高行为，这有利于整个市场；而政府方面则指控莱夫特越过了分析的界限，转而进行欺骗以谋取个人利益。

下一步将是量刑

短期内，法院将权衡检方归因于该计划的收益与减轻情节，随后莱夫几乎已确定会提起上诉。美国证券交易委员会（SEC）已就同一行为单独提起民事诉讼，这是一条平行程序，无论刑事案件结果如何均可继续推进。

无论上诉如何展开，此次定罪都必然会开创一个先例：检方因名人做空者发布的言论将其告上法庭（且陪审团愿意作出有罪裁决），这可能会重塑华尔街和加密货币推特上的评论者在网上发表言论前的权衡方式。