随着监管规则的演变，日本首只现货比特币ETF或将于2028年推出

日本监管机构审议加密货币托管标准

日本正逐步接近批准比特币现货交易所交易基金（ETF），此举有望向更广泛的机构和散户投资者群体开放该国的数字资产市场。

日本国会于7月15日通过法案，将比特币及约105种其他加密资产从《支付服务法》中移出，纳入《金融工具与交易所法》，此举消除了比特币基金在东京证券交易所上市的一个核心法律障碍。2028年推出虽有可能，但远非板上钉钉。 法律修订、单只基金的审核以及新加密货币税收规则的实施，都可能导致交易推迟至该日期之后。 据报道，SBI控股和野村证券等日本大型金融集团正在规则变更之前筹备数字资产产品。他们的这一举动表明，这些公司预计一旦投资者能够通过熟悉的经纪平台投资比特币，需求将会上升。

监管与税收政策或将加速比特币ETF的推出

日本最近宣布了一项对加密货币极为有利的税收政策，将最高达55%的惩罚性杂项所得税，调整为20%的统一税率单独征税制度，这是将加密货币视为标准金融工具的重要一步。

根据《金融工具与交易所法》（FIEA）对加密货币的重新分类，使数字资产更接近传统证券，并引入了更严格的披露、交易和市场行为标准。 这项针对加密货币的税制改革，对于日本推动国内比特币ETF的进程而言，可能同样具有重要意义

传统金融或将释放新需求

现货比特币ETF将使银行、基金经理、退休投资者和券商客户无需管理私钥或开设加密货币交易所账户，即可参与投资。

关于拟议改革的报道显示，日本的加密货币基金最终可能吸引数千亿日元的资金。实际需求将取决于费用、税收待遇、分销渠道以及产品推出时的比特币价格。 日本采取的谨慎立场反映了其历史上曾发生过重大加密货币事件，包括Mt. Gox破产和Coincheck数据泄露事件。 监管机构可能会对托管、定价、流动性和投资者保护提出严格要求。 日本还面临着与竞争对手金融中心保持同步的压力。美国已于2024年批准了现货比特币ETF，而香港也已允许现货比特币和以太坊基金。

目前，2028年最好被视为一个初步开放的时间点，而非固定的推出日期。尽管如此，日本的政策方向仍指向建立一个受监管的交易所上市比特币投资市场。