随着交易所余额跌至2017年以来最低水平，比特币流动性危机持续加剧

比特币交易所供应量萎缩，长期持有趋势加速

随着一项关键链上指标触及八年低点，比特币流动供应量的变化正引发关注。加密货币分析平台Santiment于3月13日在社交媒体平台X上透露，中心化交易所持有的比特币占比已降至2017年11月以来的最低水平。该机构写道：

“根据已追踪的钱包数据，交易所持有的比特币占比已降至2017年11月以来的最低水平。在过去的八年多时间里，可以说加密货币领域和整个世界都发生了巨大变化。”

Santiment还发布了一张图表，对比了多个市场周期中比特币的交易所供应比率与市场价格，以及中心化交易平台上已知钱包持有的总币量。数据显示，交易所持有的比特币占比已降至总供应量的约5.74%，而交易所持有的BTC数量则接近115万枚。 同一图表中的历史数据显示，在早期的市场周期中，交易所持币量曾一度攀升至300万枚比特币以上，随后才进入长期下行趋势。

与此同时，加密货币分析平台Cryptoquant的数据也突显了近年来交易所储备呈现的类似趋势。数据显示，交易所持有的比特币总量从2024年的320万枚以上，降至2026年3月的约273万枚。该数据还将交易所持币量与比特币市场价格进行了对比，最新数据显示比特币价格约为70,500美元。 该时间线大致涵盖2022年至2026年3月，展示了在比特币经历多个市场周期期间，交易所储备如何呈现稳步下降的趋势。

交易所持币量的这种下降通常被解读为投资者行为从短期交易转向长期持有的转变。当比特币从交易所转移至私人钱包或冷钱包时，这些币通常无法立即在公开市场上出售。随着交易所订单簿上的可用币量减少，市场可能对需求变化变得更加敏感，这意味着与交易所流动性较高的时期相比，相对较小的买入或卖出订单对价格波动的影响会更大。

常见问题 🧭

• 比特币交易所余额下降为何对投资者重要？ 交易所余额下降意味着可供出售的币量减少，这可能在需求上升时期收紧供应并放大价格波动。
• Santiment的交易所供应指标衡量什么？ 该指标追踪与中心化交易所关联的钱包中持有的比特币占该资产流通供应量的百分比。
• 交易所储备减少会如何影响比特币价格波动？ 由于交易所持币量减少，流动性下降导致较小的买单或卖单都可能更剧烈地推动市场波动。
• 比特币剩余供应量的减少对市场意味着什么？ 随着已开采的比特币超过2000万枚，且剩余量不足5%，稀缺性动态可能越来越影响长期估值。