SpaceX股价暴跌及Kimi K3发射引发对AI股票泡沫的担忧

SpaceX股价下跌考验市场对AI高估值的信心

随着投资者权衡是暂时性的估值重置，还是投机热潮的全面降温，围绕人工智能相关股票的不确定性正在加剧。SpaceX股价近期走弱以及中国人工智能行业竞争的加剧，使这一争论愈发尖锐。

经济学家、长期持比特币怀疑态度的彼得·希夫（Peter Schiff）认为，近期人工智能相关股票的下跌不仅仅是一次暂时回调。他指出，SpaceX股价跌破IPO发行价，以及Moonshot AI推出的低成本Kimi K3模型，这些都证明竞争压力正在揭示整个人工智能行业估值过高的现实。 “AI本身并非泡沫，但AI股票却是泡沫。这个泡沫很可能已经破裂，”希夫于7月20日在X平台发文写道。 SpaceX（纳斯达克代码：SPCX）在连续七个交易日下跌后，周一收盘价接近盘中低点。 该股较135美元的IPO发行价已下跌逾11%，较上市后225.64美元的高点下跌约47%，市值蒸发逾1万亿美元。

然而，此次下跌并非单纯由人工智能估值因素所致。星舰（Starship）测试推迟以及猎鹰9号（Falcon 9）发射取消，加剧了市场对执行风险的担忧。星舰仍是SpaceX卫星部署计划及长期太空基础设施愿景的核心。

此次股价回调的速度和幅度印证了希夫的观点。不过，ARK Invest在股价下跌期间买入了价值超过1800万美元的SpaceX股票，这表明部分机构投资者将股价下跌视为机遇，而非市场永久性崩盘的信号。

Kimi K3 提高了捍卫 AI 市场溢价的成本

Moonshot AI的Kimi K3模型将竞争焦点转向“每美元性能”指标，从而加大了对美国AI企业的压力。据报道，这款开放权重的中国模型需求旺盛，以至于Moonshot不得不暂停新订阅，这表明市场兴趣已超越了宣传口号或基准对比的范畴。

低成本替代方案可能威胁到支撑大型AI基础设施投资的溢价定价和预期回报。6月发表的一项学术分析得出结论：真正的营收增长和应用普及支撑了该行业估值的一部分，而快速的资本支出、高度集中的私募估值以及未经证实的变现能力则造成了局部泡沫风险。

相比之下，更广泛的市场走势仍不如SpaceX的股价走势具有决定性。英伟达、博通和AMD周一均出现反弹，而iShares半导体ETF上涨1.3%，表明投资者并未放弃更广泛的AI芯片交易。

SpaceX下一次“星舰”发射尝试、即将发布的财报以及随后的禁售期结束，或将揭示其股价下跌是源于公司特有的压力，还是对AI相关估值的更深层次重新评估。