'Reaganomics加倍': Ark投资公司的Cathie Wood预测生产力和流动性繁荣

AI、减税与资本支出：Ark Invest的Wood称复苏已经到来

在Ark Invest的最新一期知情者中，Cathie Wood勾勒了一个基于流动性扩张、利率下降和由AI推动的生产力繁荣的经济前景，她明确表示，她预计在中期选举之前，这些结果将显现。

Wood开场时描述美国处于“流动性增加的门槛”，指出财政刺激和宽松货币政策的汇聚。她强调，“如果本届政府希望到中期选举时经济状况良好，他们现在确实必须开始提供流动性。”

随着预算赤字缩小和减税扩大，她认为消费者即将看到一个有意义的提升。她指出，一旦减税生效，可支配个人收入的年化实际增长率可能会上升到8%。她的分析贯穿的一个关键主题是，认为更强的增长必须导致通货膨胀的普遍误解。

Wood明确反驳了这一观点：“很多人认为增长意味着通胀。这是绝对错误的，”她表示。对她而言，AI、机器人、储能、区块链技术和生命科学创新的融合将解锁非凡的生产力提升——在她看来，这些提升作为结构性通缩行动。

然而，负担能力仍然是政治上的阿喀琉斯之踵。Wood警告说，美国消费者被食品价格压得透不过气，即使汽油价格略有缓解。她预计政府将因食品、住房和能源价格受到批判，但她也认为到2026年，住房可能成为最大的意外惊喜。

抵押贷款利率已经开始下降，新住房库存高，价格压力正在缓和。她认为，这种组合可能为被历史低抵押贷款利率困住的数百万房主解锁长期延迟的流动性。在货币政策方面，她强调了围绕更低利率的共识增长——甚至勾勒出下一任美联储主席的可能路径。

她表示，Kevin Hassett是首选候选人，但Chris Waller紧随其后。她指出，二人都公开支持低利率，并相信宽松不会重新点燃通胀，而是会加强实际生产力。流动性状况在定量紧缩的约束下已经开始转变，随着国库现金余额减少和资本支出重新加速。

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她描述了最近的投资增加是税收激励吸引新企业支出的有力验证。全球通缩趋势也占据了显著位置。Wood认为中国输出通缩，因为其国内经济挣扎，她指出其每月1000亿美元的贸易顺差为证据。同时，商品信号——包括异常低迷的金属与黄金比——强化了她对通胀压力消退而非加剧的认知。

即使黄金创下数十年高位也不动摇她的观点：她认为，1980年和2011年的历史下跌，显示了当增长预期转变时金属可以迅速下跌。最后，Wood又回到创新，特别是AI，视其为塑造经济流动性的决定性力量。

由于编程工具现仅需20美元一个月即可获得，她敦促年轻劳动者和求职者抓住这一刻。“描述你想建立的业务种类，并推动它发展，”她鼓励道，将AI视为创业的平等化器。对Wood来说，信息很明了：生产力而非通胀将引导下一个周期——而她相信市场才刚刚开始认识到这一点。

常见问题 ⏰

• Cathie Wood预计下一个经济转变是什么？
  她预测，由减税、宽松的货币政策和资本投资增加推动的流动性扩张。
• 为什么她相信随着增长的加强通胀会下降？
  Wood认为AI和其他技术带来的生产力提升创造了抵消价格压力的通缩力量。
• Wood认为哪个行业可能在2026年让市场感到惊讶？
  房地产，因为抵押贷款利率下降、库存高企和负担能力指标改善。
• Wood如何看待全球背景？
  她指出来自中国的通缩出口和疲软的商品信号强化了更低通胀趋势。