彭博社报告称比特币"数字黄金"理论正面临挑战，比特币支持者对此持反对意见

彭博探讨比特币所谓"身份危机"

彭博社记者伊莎贝尔·李与维尔达娜·哈伊里奇撰文的核心数据令人警醒：比特币较峰值已暴跌逾45%，蒸发逾万亿美元市值，动摇了曾推动其持续攀升的信心根基。

周六发布的报告指出，比特币面临的挑战已不仅限于价格波动，更关乎其存在意义。若它既非首选宏观对冲工具，亦非理想支付渠道，更非主导性投机场所，作者提出质疑：在拥挤的数字经济中，它究竟扮演何种角色？ Acadian资产管理公司投资组合经理欧文·拉蒙特直言不讳地概括了叙事转变：

“比特币的核心故事曾是‘数字上涨’，而如今我们只剩数字下跌。这绝非好故事。”

黄金、稳定币与新兴投机力量崛起

多方压力正接踵而至。李与哈吉里指出，黄金今年强势反弹，美国上市黄金交易所交易基金（ETF）过去三个月吸金逾160亿美元。而据彭博汇总数据，现货比特币ETF同期流出资金约33亿美元。

规模最大的黑石iShares比特币信托ETF已连续数月遭遇赎回。彭博社文章强调，这种背离削弱了比特币作为"数字黄金"的叙事，尤其在地缘政治紧张与美元疲软时期。

彭博社记者指出，稳定币同样受到机构青睐。华盛顿两党共同推动的《天才法案》促进了美元支持代币基础设施建设，同时企业正转向代币化、区块链驱动的衍生品及跨境稳定币支付。文章引述的另一位人士——Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈直言：

“如今无人将比特币视为支付工具。”

报告同时指出，投机热潮正转向Polymarket和Kalshi等预测市场平台。二元结果与快速结算的特性，吸引了曾追逐迷因币的散户群体。就连Coinbase也推出预测合约，模糊了加密交易与事件投注的界限。

资产配置调整与对冲策略之争

报告进一步探讨了数字资产储备（DAT）策略——以Strategy Inc.等公司为代表——该策略曾强化机构投资者的信心。企业通过囤积比特币并发行与持仓挂钩的股票，形成扩大市值的反馈循环。

如今该循环已逆转。这份1450字的报告指出，多家DAT企业股价低于其比特币持仓价值，且股价跌幅远超基础资产。 彭博社文章援引批评者观点，认为比特币似乎未能通过宏观考验。例如Sevens Report的汤姆·埃塞表示：

“比特币并非黄金的替代品，它不是数字黄金，无法实现黄金的功能，也无法提供黄金的实用价值。”

X平台引发激烈反驳

当Deltaone账号转发该分析后，X平台立即掀起反驳浪潮。该账号@Deltaone（又称"Walter Bloomberg"）惯于抢先发布彭博终端的头条新闻与评论。"真正的危机是这类愚蠢的流量噱头帖子，"有用户在Deltaone的帖子下评论道。

另一用户声称："有人正付钱给这个大号，让它向散户描绘比特币的熊市图景。但只要看看这张图表，就能发现资金流出量与流入量相比多么微不足道。鲸鱼们总是[using]利用新闻来戏弄散户投资者。"该用户补充道：

“并非断言不会继续下跌，但在50%回调后，当前风险回报率已优于此前。5.9万美元的买入点远优于12.6万美元。”

另一用户补充道：“用恐慌情绪压低价格让大户囤积，随后拉升至历史新高重塑数字黄金叙事——这就是他们的套路。”

不过并非所有人都认为比特币的反弹值得喝彩。几位从未认可比特币的黄金拥趸借机对数字资产发起抨击。一位黄金倡导者给出了更严厉的评价：

“它终将失去意义。不过话说回来，这确实是场史诗级行情。或许是我们这个时代最伟大的庞氏骗局…安息吧。”

更多人则彻底驳斥了这种论调。 “需求正在减弱？醒醒吧，兄弟，长点心吧。”有用户在Deltaone的X平台帖文下如此回应。另一位比特币支持者辩称：“根本不存在身份危机。基本面未变，叙事逻辑也基本延续。”但针对李和哈吉里文章的大多数反驳实质内容匮乏，更多依赖人身攻击和纯粹的无稽之谈，而非严肃的论据。

是昙花一现还是持久力量？

比特幣的擁護者們援引其歷史軌跡：它歷經Mt Gox交易所崩潰、中國挖礦禁令及多次市場崩盤，卻总能在下一轮牛市中攀升至更高点。在彭博社的报道中，并非所有声音都持批判态度。潘泰拉资本的丹·莫尔黑德被引述道：

“总有人散播恐惧、不确定性与怀疑。问题永远存在。”

当前的核心问题在于：此刻是关注度的暂时消退，还是叙事力量的持久削弱？在这个由信念驱动价值的市场里，争夺关注度的竞争或许与代码本身同样重要。

常见问题 ❓

• 为何称比特币面临万亿美元身份危机？ 比特币较峰值下跌逾40%，蒸发逾万亿美元市值，引发对其核心价值的质疑。
• 黄金与比特币ETF为何走向分化？近期美国黄金ETF吸纳逾160亿美元资金，而现货比特币ETF则出现约33亿美元资金流出。
• 预测市场是否影响加密货币投机？Polymarket和Kalshi等平台正以快速的事件驱动合约吸引散户交易者，与加密货币交易形成竞争。
• 支持者是否认为比特币基本面已发生改变？ 许多X平台用户认为，尽管价格下跌，但比特币的供应上限、网络安全性及长期投资逻辑依然稳固。