南非储备银行将加密货币和稳定币标记为结构性风险

新风险类别已建立

南非储备银行（SARB）已将加密资产和稳定币添加到一个新的监控风险类别中，理由是持有许可服务提供商的加密资产价值飙升。此举是在SARB和该国国家财政部竞相建立一个全面的框架以监督跨境加密交易并更新国家外汇管制规则之际采取的。

在其最新的金融稳定报告（FSR）中，SARB已将加密资产和稳定币纳入新的结构性风险类别：“技术驱动的金融创新。”在11月25日的一次演讲中，SARB金融稳定部门负责人Nicola Brink解释说，结构性风险是“缓慢燃烧的风险。”

虽然这些风险预计不会在未来12个月内扰乱金融部门，但它们可能会在长期内“削弱金融部门的弹性和效率。”

“银行已将技术驱动的金融创新列为一个广泛的风险类别，其下监控各个方面，”Brink表示，并补充说，本次FSR特别关注加密资产。

阅读更多： 南非采取措施监管跨境加密资金流动

此评估随即进行了一次盘点，显示三大持牌加密资产服务提供商（CASP）——Luno、VALR和Ovex——的托管余额已从2023年初的不到5.8亿美元激增至2024年底的近15亿美元。这三个平台上的注册用户数量已达到近780万。比特币仍然是国内持有的最大加密资产，其次为瑞波币（XRP）、以太坊（ETH）和Solana（SOL）。

监管空白和外汇管制

报告中强调的一个主要担忧是加密货币的“无国界性质”，这为规避南非的外汇管制法规提供了渠道。根据报告，链上分析证实，自2019年1月1日以来，前10大本地托管的比特币钱包处理了几乎37亿美元的外向量至外国托管的钱包。

SARB认为，如果包括所有钱包和加密资产，这一数字将会更高。除致力于为涉及加密资产的跨境交易监督制定框架外，据报道，南非中央银行官员还在审查和更新外汇管制法规，以明确包括加密资产。

同时，FSR还强调了国内加密市场的一个显著结构性变化：稳定币的日益主导。美国美元挂钩的稳定币已在南非平台上崭露头角，取代像比特币这样的无抵押加密资产，成为交易活动的主要通道。

美元挂钩稳定币的交易量从2022年的不到2.3亿美元飙升至截至2025年10月的几乎46.7亿美元。这一增长部分归因于稳定币显著较低的价格波动性。报告部分归因于稳定币的崛起是由于其较低的价格波动性，其使用的增加与潜在的金融稳定性影响有关，特别是在支付和结算上。

此外，缺乏透明、一致和可靠的加密资产数据，再加上现有的监管空白，被认为是一个关键的脆弱性。SARB指出，根据2025年10月的金融稳定委员会（FSB）评估，南非目前没有“就规范全球稳定币安排的现行框架”，且只有“部分就加密资产的现行法规”。中央银行表示，脆弱性可能会继续增加，直到这些国内监管空白得到解决。

常见问题 💡

• 为什么SARB创建了一个新的风险类别？ 为了监控加密资产和稳定币作为“由技术驱动的金融创新”的一部分。
• 南非的加密市场有多大？ 如Luno、VALR和Ovex这样持牌的提供商现在持有近15亿美元的托管余额。
• 中央银行最担心什么？ 跨境加密资金流动可能规避南非的外汇管制法规。
• 为什么稳定币受到关注？ 美元挂钩的稳定币主导了本地交易，增加了长期金融稳定性风险。