Multicoin 避开人工智能热潮，仍将 HYPE 作为其最大的加密货币押注

27亿美元规模的Multicoin拒绝转向AI，而加密货币竞争对手正加速多元化布局

Multicoin Capital正在风险投资领域进行一场逆向押注：当资金蜂拥涌入人工智能领域时，该公司却坚定地立足于加密货币领域。

据该奥斯汀投资管理公司普通合伙人兼风险投资联席负责人斯宾塞·阿普尔鲍姆向彭博社透露，这家管理着约27亿美元资产的机构目前无意扩大投资范围以纳入纯AI公司。

“我们相信自己在加密货币领域具有优势，并希望坚守这一方向，”阿普尔鲍姆表示。随着人工智能吸纳越来越多的风险投资，这一立场使Multicoin与Paradigm、Framework Ventures和Haun Ventures等竞争对手的差异日益明显，这些公司已扩大了其投资策略。

Multicoin从未进行过纯AI投资，而阿普尔鲍姆认为，仅因该领域正在吸引资本，就没有理由开始投资。

这与更广泛的风险投资市场形成了鲜明对比。据Crunchbase数据显示，第三季度美国和加拿大所有初创企业融资中，约三分之二流向了AI公司。与此同时，Paradigm今年为一只涵盖AI、机器人技术及加密货币领域的基金筹集了12亿美元。

融资热潮降温

Multicoin的这一坚定立场，正值加密货币风险投资经理们面临艰难时期。 Galaxy Research的数据显示，2026年上半年对加密货币初创企业的投资额约为100亿美元，市场规模接近去年的水平。但新基金的募资依然困难重重。

第二季度，投资者仅向五只新设立的加密货币风险投资基金承诺了约39亿美元，这是自2019年底以来新基金成立数量最少的一次。Multicoin自身也在花更长时间部署其2022年募集的4.22亿美元风险投资基金。

Applebaum表示，FTX崩盘后估值走低导致资金部署放缓。2023年左右的种子轮融资通常规模约为300万美元，投后估值约为3000万美元，这意味着大型基金自然需要更多时间进行投资。

HYPE是Multicoin最大的加密货币持仓

该公司对数字资产的投入不仅限于风险投资。 Applebaum表示，Hyperliquid旗下的HYPE目前是Multicoin对冲基金中的最大持仓。该公司通过公开市场积累了这些代币，通常会持有公开市场投资数年之久，而非进行短期交易。

这使得Multicoin的策略格外清晰。 当竞争对手通过追逐AI来分散风险时，Multicoin则押注于专业化依然至关重要。其投资论点是：最佳的加密货币投资机会将首先属于那些在该领域拥有深厚人脉关系的投资者，而非那些盲目追随当前资本最集中的市场的投资者。