《矿工周报》：比特币算力未受AI断电影响，重回1 ZH/s水平

过去一周，该网络的七日平均算力已回升至每秒1泽哈希（1,000 EH/s），达到3月3日以来的最高水平。鉴于上市公司一直在大幅削减算力，这一反弹尤为引人注目。

这种复苏在挖矿难度上有所体现。10月16日，比特币挖矿难度上涨了5.92%，而当前难度纪元中迄今为止的区块生成速度表明，预计约七天后难度还将再增加5.16%。 随着更多区块的产生，这一预估值还会发生变化，但就目前而言，网络正朝着连续两次大幅提升的方向发展。 这与剩余矿工原本期望从AI迁移中获得的喘息空间相去甚远。

我们一直在关注这一转型进程。上个月初，我们分析了公开矿工的已实现算力持续下降，同时直接报告的高性能计算（HPC）和人工智能（AI）收入环比增长了52%。此外，我们还考察了被替代算力背后的硬件投资：假设每太哈希（terahash）的采购价格为20美元，相关投资总额约为15亿美元。

将矿场转型为AI设施是一项持久的变化。一旦设备被移除、设施重建且电力供应转为服务AI客户，该算力就不会因为等待更有利的哈希价格而重新启用。

因此，必须在此背景下理解近期算力的反弹。尽管存在这些转换，网络仍在重建算力。替代算力必须来自其他地方。 其中一部分很容易察觉。

以Bitdeer（纳斯达克代码：BTDR）为例。其9月份的更新显示，自营挖矿算力达到82.3 EH/s，高于8月份的79.9 EH/s和一年前的35 EH/s。 其联合挖矿业务——即将Bitdeer自有矿机部署在第三方数据中心——从21.6 EH/s增长至28.7 EH/s。仅这两大业务类别，一个月内就新增了9.5 EH/s。 Bitdeer 也在积极布局人工智能领域。不过在此过程中，该公司并未停止扩大其挖矿业务。 此次复苏中可能还存在一个不太引人注目的方面：中小型运营商正在收购那些退出市场的巨头不再需要的设备。

一个矿场可能永久退出比特币挖矿，但其设备未必会遭遇同样的命运。将这些设备转移给电价更低且拥有可用机架空间的买家，它们便能重新投入竞争。折扣购买价格使这一方案更具吸引力。

转售渠道已经存在。例如，Sazmining 网站上就列出了用于在巴拉圭和得克萨斯州进行托管运营的二手 Antminer S21 XP 矿机。这些列表并未透露原始所有者的身份，也未说明有多少来自公开矿场的库存流向了小型买家。但它们展示了设备如何找到另一条重返服役的途径。

这种对比在新硬件领域同样显现。Core Scientific（纳斯达克代码：CORZ）在第二季度终止了与Block和Proto Global的设备协议，在向高密度托管转型过程中录得4190万美元亏损。原协议涵盖的芯片算力达15 EH/s。

与此同时，Sazmining正向个人买家提供Proto浸没式算力板的购买渠道，其部署和运营由美国某站点负责。这虽不能直接证明Sazmining正在出售Core被取消的库存，但这一时间点使得两者之间的关联颇为耐人寻味。

这与2021年的矿机军备竞赛形成了鲜明的反转：曾经将小型买家挤出硬件市场的巨头们正逐渐退场，而矿机则开始流向零售市场。 随着难度已出现一次大幅提升且另一次提升正在酝酿，竞争压力正卷土重来。