Galaxy表示，比特币需收复82,470美元关口才能确认熊市结束

Galaxy研究发现，在熊市结束后，13次比特币50周均线回升中有11次得以维持

比特币正逼近一个技术关口，该关口往往能区分熊市反弹与可持续的复苏。 Galaxy Research采用机械定义——收盘跌幅至少50%且持续至少90天——对2011年以来所有已结束的比特币熊市进行了分析。 研究发现共有六次已结束的熊市，外加当前这轮下跌。 在这些已结束的周期中，比特币共13次收复50周移动平均线。其中11次收复后均未创出更低的收盘低点。 Galaxy Research指出：

“所有目光都聚焦于比特币的50周移动平均线。”

该水平目前位于82,470美元附近。截至美国东部时间8月22日8:50，比特币交易价格约为77,190美元，较6月30日的低点高出约30%，但较周均价低约6%。

周线信号的表现优于日线信号

研究发现，比特币的50日移动平均线虽能提供更快的信号，但假突破的情况也远多于50周信号。在已结束的六轮熊市中，106次收复50日均线的情况中有43次以失败告终。更值得注意的是，在所有被研究的熊市中，首次收复50日均线的尝试均以失败告终。

2013-2015年的熊市提供了最鲜明的例证。在最终触及最低点之前，比特币曾13次突破50日均线。有些反弹行情甚至在该水平上方维持了近两个月才出现反转。

相比之下，最终成功的50周均线重返行情持续了945天。“底部总会伴随50日均线重返，但50日均线重返并不意味着已触底，”Galaxy表示。

仅有的两次50周均线收复失败发生在比特币2021-2022年的双顶周期中，分别出现在2021年12月和2022年3月。此后，比特币跌至15,758美元。

更强有力的确认需要付出代价

其权衡在于时机。在比特币的三次较长熊市中，首次成功收复50周均线发生在触底后的130至284天之间。到那时，BTC已经反弹了63%至80%。

2011年的周期表现更为极端。比特币在触底后51天便收复了50周均线，但此时涨幅已达237%。

当然也有例外。在2013年的剧烈下跌中，比特币价格从未跌破其50周移动平均线；而2019年5月的回升之后，虽然经历了新冠疫情引发的暴跌带来的剧烈波动，但并未创下新的熊市低点。 这使得该指标虽有参考价值，但并非绝对可靠。

对于当前周期，结论很明确：近期反弹令人鼓舞，但更具说服力的历史确认点位于82,000美元上方。若周收盘价重回该水平之上，将进一步佐证比特币6月低点即为底部这一观点。在此之前，历史经验表明此次反弹仍未得到确认。