币安平台XRP未平仓合约量暴跌32%，现货市场卖方压过买方

XRP未平仓量下降近三分之一

根据Cryptoquant于9月17日发布的一份分析报告，XRP交易者已大幅削减衍生品头寸，而激进的卖方继续主导着订单流。 Cryptoquant撰稿人Amr Taha发现，币安XRP未平仓合约从8月22日的约3.23亿美元降至9月17日的约2.19亿美元，跌幅约为32%。

同期XRP价格下跌约11%，这意味着未平仓合约的缩减速度几乎是价格跌幅的三倍。这种背离表明衍生品市场正在经历大幅去杠杆。 该分析师总结了这一变化：

“关键信号很明确：XRP交易者正在减少衍生品头寸，而无论是在期货市场还是现货市场，卖方接盘者的活跃度依然居高不下。”

未平仓合约代表尚未平仓的衍生品头寸。CME集团将未平仓合约定义为尚未平仓的期货合约数量。未平仓合约的减少通常表明平仓速度快于开仓速度。

最新数据扭转了此前的反弹态势。9月6日，币安XRP未平仓合约量维持在2.44亿美元左右，此前其七日变动率已从8月29日的负27%回升至正1%。此后，未平仓合约量再次转为下降。

现货CVD降至负21亿美元

现货市场的抛售压力比币安永续合约市场更为剧烈。追踪市场激进买盘与卖盘之间差异的估计累计成交量差（CVD），在各中心化现货交易所从8月22日的约负1.11亿美元降至9月17日的负21亿美元。

CVD的下降表明，由接单方发起的卖盘超过了买盘。同期，币安永续合约的CVD从约负3.61亿美元降至负10亿美元。永续合约允许交易者持有无到期日的杠杆加密货币头寸，因此是XRP杠杆衍生品市场的重要组成部分。 现货CVD恶化了近20亿美元，是永续合约CVD约6.39亿美元跌幅的三倍多，这表明抛售范围已远远超出了杠杆衍生品市场。

自9月初以来，这一趋势进一步加深。9月6日，估计的现货CVD值接近负14亿美元，这意味着截至9月17日，该数值又进一步下降了约7亿美元。

去杠杆化导致XRP未平仓头寸减少

未平仓合约数量的减少与CVD持续转负相吻合，这表明在激进抛售持续的同时，交易员正在平仓杠杆头寸。这两者结合表明，即使卖方活动依然活跃，衍生品基础仍在缩小。衍生品基础的缩小可能减少高杠杆头寸，并有助于缓解与杠杆相关的失衡。该分析师补充道：

“如果剩余未平仓头寸中空头头寸占据主导地位，融资费率可能会进一步进入降温或负值区间。”

衍生品市场的收缩正与XRP相关的更广泛机构动态同步发生。21Shares强调了XRP的固定供应量、实用性以及日益扩大的ETF准入渠道，而截至9月9日，美国现货XRP ETF的累计净流入已突破17亿美元。

XRP市场动态不仅限于交易数据

在美國立法者持續就更廣泛的數位資產法規進行辯論之際，XRP的市場結構也在不斷演變。 9月15日，参议院以49票对50票否决了关于推进H.R. 3633号议案的终止辩论动议，导致该项拟议的联邦数字资产市场结构框架仍悬而未决。

Ripple坚称，此次投票失败不会改变XRP在美国现有的法律地位或该公司的业务活动。Ripple表示，在《CLARITY法案》投票后，XRP的既定地位保持不变，同时指出支付、稳定币和机构市场对XRP的需求依然持续。 该分析还指出：

“从历史经验来看，类似的去杠杆化阶段往往有利于价格复苏，因为过度的杠杆会被清除，市场也因此更不易受到多头平仓连锁反应的影响。”