李拓的Bitmine新增26,497枚ETH，使储备总量达到542万枚，市值达108.5亿美元

有意的放缓，而非退缩

此次以每枚ETH约2,003美元的价格购入的ETH价值约5,300万美元，较前几周的购入规模显著回落。仅在上周，Bitmine就购入了111,942至120,000枚ETH。董事长Tom Lee近期指导公司放缓新增购入，同时将重点转向最大化现有持仓的质押收益。

李在周一的公告中直接阐述了这一举措。

“过去一周，我们购入了26,497枚ETH，”李表示。“我们认为，ETH价格并未反映出以太坊基本面的增强，但考虑到我们正处于加密货币春季的早期阶段，这也不足为奇。预计Bitmine将在2026年的某个时候达到‘5%的炼金术’。”

金库背后的数据

Bitmine目前的以太坊持仓量占流通中1.207亿枚ETH的4.49%。该公司将其积累目标描述为“5%的炼金术”——约600万枚ETH——目前已完成约90%。

在持有的542万枚代币中，有4,718,677枚ETH（约87%）正通过Bitmine自主研发的MAVAN（美国制造验证者网络）平台进行质押。 该质押活动产生的七日年化收益率为2.73%，预计年化质押收入为2.58亿美元，待持币完全部署后将增至2.96亿美元。

该公司的总资产组合包括203枚BTC、4.46亿美元现金、1.8亿美元的Beast Industries股权以及9300万美元的Eightco Holdings股权（提供间接的OpenAI投资敞口），总价值达116亿美元。

机构投资者名单

Bitmine 获得了众多知名机构的支持，包括 Ark Invest（凯茜·伍德）、Pantera Capital、Founders Fund、Bill Miller III、Kraken、DCG、Galaxy Digital 以及 Tom Lee 本人。该公司股票（NYSE: BMNR）按成交额计位列美国股票交易量第 225 位，在最近四天的交易窗口期内，日均交易额达 6.28 亿美元。

为何选择以太坊，为何是现在

Bitmine 的投资逻辑聚焦于两大交汇趋势：华尔街的通证化活动正向以太坊网络转移，以及自主人工智能（AI）系统对中立公共区块链的需求日益增长。李（Tom Lee）多次强调质押收益是抵御以太币价格波动的实际缓冲，将现金流定位为财务模型的核心特征，而非事后考虑。

该公司将自身定位为 Strategy 比特币国库策略在以太坊领域的对应版本；作为一家公开上市的投资工具，它让机构投资者能够通过股票市场直接获得 ETH 敞口。目前，它已成为全球最大的公开以太坊国库，也是仅次于 Strategy 比特币头寸的第二大加密货币国库。

风险依然存在

该模式存在集中风险。Bitmine将其投资组合的绝大多数持仓集中于单一资产，且该资产交易价格低于2,000美元——李本人曾指出这一价格与基本面不符。BMNR股票本身具有波动性，而将MAVAN质押基础设施扩展以服务外部机构，则增加了执行复杂性。 购买记录通过Arkham Intelligence和NS3.AI等服务在链上公开追踪，交易主要通过Kraken平台执行。