尽管比特币ETF蒸发了65亿美元，Hyperliquid仍维持在历史高位附近

为何Hyperliquid能逆势而上，抵御更广泛的加密货币市场疲软？

近几周，加密货币市场一直受到投资资金流入疲软的持续压力。Coinshares高级研究助理卢克·诺兰（Luke Nolan）在接受Bitcoin.com News采访时表示，加密货币“最近几乎没有从资金流入中获得任何帮助”，并强调了主要数字资产投资产品所面临的持续压力。

他解释称，美国现货比特币ETF已连续八周出现资金流出，创下自推出以来的最长连跌纪录。 自5月以来，这些基金已流出超过65亿美元，而同期以太坊ETF的表现也同样疲软。Strategy基金当周还卖出了3,588枚BTC，以筹集优先股分红资金。 他描述道，尽管面临这些不利因素，Hyperliquid仍表现坚挺，并补充道：

“在如此严峻的市场环境下，Hyperliquid（HYPE）的交易价格仍维持在历史高点附近。”

目前有三只现货ETF追踪HYPE——Hyperliquid区块链的原生代币。Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）最先推出，并通过质押持仓来产生收益。21Shares Hyperliquid ETF（THYP）则追踪富时Hyperliquid指数。 Grayscale Hyperliquid质押ETF（HYPG）是最新推出的基金，为投资者提供了交易HYPE的渠道。 根据SoSoValue和Farside Investors的基金追踪数据，资金流出量在连续两个月内急剧增加。 2026年5月，赎回总额约为24.3亿美元。这一数字在2026年6月激增，当月净赎回额创下40.6亿美元的纪录。

是什么推动了投资者对HYPE的兴趣？

据Coinshares数据显示，自5月推出以来，专注于HYPE的ETF每周均录得资金流入。这些产品在6月吸引了约1.61亿美元资金，使这三只美国基金的资产管理规模总计达到约3.36亿美元。 欧洲HYPE投资产品的管理规模目前已超过5500万美元。

尽管从绝对值来看规模尚小，但该公司表示，若按Hyperliquid的市值进行调整，这些数据就显得更为重要。“按市值调整后，HYPE是迄今为止表现最强劲的加密货币ETF之一。相对于更广泛的加密货币市场，其相对强势表现依然明显，”该研究助理详细说明道，并指出：

“这强烈表明Hyperliquid的代币经济模型正引起投资者的共鸣。将99%的平台手续费用于系统性回购HYPE，在协议活动与代币需求之间建立了直接联系，赋予该资产一种在当前市场中脱颖而出的价值累积机制。”

尽管比特币和以太坊的投资产品持续面临资金流出，但Hyperliquid的ETF资金流入表明，投资者对其经济设计作出了不同的反应。这种强劲势头能否持续，将取决于协议活动、投资者需求，以及当前的资金流入趋势能否在加密货币市场整体环境的变化中保持稳定。