汇丰银行称伊朗冲突若持续将推升油价、金价及美元汇率，并冲击股市

汇丰：长期冲突将重塑外汇、利率及股市格局

不断升级的地缘政治紧张局势正在重塑全球市场前景。全球投资银行汇丰于3月2日发布《特别报道：市场评估伊朗冲突影响》，由汇丰私人银行及卓越理财全球首席投资官威廉·塞尔斯执笔，针对原油、货币、利率及股票市场提出情景预测。

报告指出：“本周末美国与以色列发动‘史诗级怒火行动’袭击伊朗，导致伊朗最高领袖身亡，并引发伊朗对多个国家的报复行动。当前存在诸多不确定性：权力交接前景、军事冲突演变路径，以及对区域和全球经济的深远影响。”分析进一步强调：

“市场影响主要取决于冲突持续时间、霍尔木兹海峡石油运输是否受阻以及伊朗石油产量是否中断。”

汇丰银行指出霍尔木兹海峡作为关键能源咽喉要道，承担着全球约19%的石油供应，任何中断都可能迅速传导至通胀预期、大宗商品价格及更广泛的金融市场。伊朗每日约470万桶的产量进一步加剧了潜在供给风险的规模。

该行观察到"风险偏好明显受挫"，指出3月1日埃及和沙特阿拉伯股市下跌4%-6%。报告补充道：

“持久冲突将推高油价、金价、美元、日元及瑞郎汇率，压平收益率曲线，并冲击股市——周期性股票与欧洲股市表现将逊于美股及亚股。”

汇丰银行在基本情景预测中认为，油价将维持波动但不会持续飙升，全球经济增长仍具韧性，主要央行将保持审慎观望。黄金作为对冲工具仍具支撑，美国股市相较欧洲市场将展现相对抗跌性。 关于尾部风险，报告警示：

“我们认为长期封锁难以实施，但即便短期封锁也会引发油价飙升。”

若局势严重升级，汇丰预测美元将走强，日元与瑞郎将升值，信用利差扩大，收益率曲线趋平，股市普遍疲软（周期性行业及能源进口地区尤甚）。反之，若重启谈判，则可能缓解油价上涨压力，稳定通胀预期，压缩利差，并重振全球市场风险偏好。

常见问题 🧭

• 伊朗冲突将如何影响全球油价？ 若供应路线或伊朗产量受阻，油价可能飙升，推高通胀并加剧市场波动。
• 冲突长期化期间哪些资产可能受益？ 投资者寻求避险资产时，黄金、美元、日元及瑞士法郎可能走强。
• 汇丰银行基本情景下股市表现如何？ 美国股市相对坚挺，欧洲及周期性股票则面临更大压力。
• 投资者面临的最大尾部风险是什么？ 霍尔木兹海峡封锁可能引发石油冲击、信用利差扩大及股市全面疲软。