巴西推动强制代币化以改革市场追踪机制

巴西证券监管机构为市场监控目的的强制性通证化政策辩护

巴西证券委员会（CVM，相当于美国的证券交易委员会）正推动资产代币化，将其作为现代化市场结构防护机制的关键要素，并结合人工智能驱动的监控手段。

CVM主席奥托·洛博（Otto Lobo）强调，强制过渡到资产代币化对于彻底改革当前的市场监管基础设施至关重要，该基础设施已因该国基金行业的迅猛增长而不堪重负。

《经济价值报》（Valor Econômico）指出，基金行业净资产已达2.32万亿美元，活跃基金结构超过3.4万个，如此庞大的运营规模使得传统监管方法已不合时宜。

此次现代化进程预计将在未来几年新增1,200名员工，其背景是最高法院的一项裁决允许CVM保留70%的检查费收入，这使得向更现代化的监管架构转型成为可能。

在一次会议上，洛博承认，去中心化账本技术（DLT）相比传统方法具有优势，能够实现即时结算、消除交易对手风险、记录连续的审计轨迹，并将每笔交易的最终受益人纳入数字记录。

洛博还透露，将利用智能合约在资产层面实施反洗钱程序，从而简化监管机构对合规及“了解你的客户”（KYC）要求的执行。

他还强调，这种现代化转型也将惠及客户，货币市场基金的最低申购门槛将低至20美元，这将向新客户敞开市场大门，并可能带来庞大的潜在目标市场。

“我们已经在测试三种分布式账本技术（DLT），有望创建原生数字资产，并可能以此完全不同的方式监管该市场，”他透露，并指出维护市场诚信对代币化资产至关重要。

洛博所指的是巴西证券委员会（CVM）代币化工作组开展的实验性试点项目，该项目旨在全面部署区块链技术之前，对合约逻辑进行映射并测试网络安全风险。当时，洛博曾表示：“代币化正在改变资本市场基础设施，并带来相关机遇，有助于提高效率、促进创新以及开拓新的商业模式。”

巴西证券交易所（B3）正在推进代币化服务，该服务将与传统市场证券并行运作，并共享流动性。该交易所预计该平台将于2027年准备就绪。