Ripple 将 XRP 账本引入巴西价值 22 万亿雷亚尔的资产体系

XRP Ledger 进入巴西受监管的资产基础设施

根据金融工具注册、所有权记录保管及交易结算运营商CSD BR与Ripple于9月29日宣布的合作协议，巴西的投资基金所有权记录将新增一层基于区块链的验证机制。 初期阶段涵盖巴西投资银行BTG Pactual的投资基金份额。Ripple为金融机构提供区块链基础设施，而XRP账本（XRPL）则是支持该计划的公共区块链。 据两家公司称，CSD BR的注册资产总额超过22万亿巴西雷亚尔。 该基金份额镜像项目首先涉及存放在该运营商的资产，其系统仍将作为官方所有权记录。公告称，这是中央证券存管机构首次利用公共区块链来镜像证券所有权记录。CSD BR产品与客户部负责人丹尼尔·波拉诺·斯普雷菲科（Daniel Polano Spreafico）表示：

“我们选择从记录镜像开始，因为这是将新技术引入关键市场基础设施最安全、最负责任的方式。”

在此阶段，投资者、发行人及其他参与方的现有流程将照常进行。

该机构经巴西中央银行授权，负责金融工具的登记、所有权记录的保管，以及通过完成各方之间的转让来结算交易。巴西证券监管机构——巴西证券交易委员会（CVM）——也授权其提供登记和托管服务。根据公告，其基础设施可在数分钟内处理数百万笔交易。

基金代币如何维护机构控制机制

BTG Pactual基金份额将采用XRP分类账的多功能代币（Multi-Purpose Token）标准进行代币化，该标准为金融资产提供了可配置的规则。 多功能代币可将持有权限限制在经批准的用户范围内，并支持冻结或从持有人处收回代币。Ripple的托管基础设施（负责保障和管理数字资产）将与这些原生区块链功能相结合。 参与资格将仅限于通过身份验证和反洗钱程序的巴西企业及银行机构。 CSD BR将负责控制发行和管理，包括参与者授权以及冻结单项资产的权限。此外，该机构还将保留追索权，以便在监管或司法命令要求时收回代币。 通过区块链代币代表传统金融债权，是现实世界资产代币化的基础。 基金份额、债券及其他金融工具均可承载其治理法律文件所界定的权利。相关公司表示，CSD BR的运营模式遵循现行监管框架，既不改变参与方的法律责任，也不需要新的审批。 此次合作基于瑞波（Ripple）3月宣布的巴西市场扩张计划中推出的更广泛的机构服务。 该服务涵盖支付、托管、稳定币、面向机构交易和融资的优质经纪服务，以及用于管理现金和流动性的资金管理工具。新项目的授权参与者还将能够近乎实时地核查镜像记录的一致性。

巴西项目或将扩展至房地产和农业债务领域

巴西的相关活动还包括 VERT 公司，该企业将金融债权打包成证券并管理投资基金。其基于 XRPL 的私募信贷平台于 2025 年 7 月开始运营，首笔业务是一张价值 7 亿巴西雷亚尔的农业综合企业应收账款证书。该系统记录了融资生命周期中的各项运营事件。

更广泛的机构推动还涵盖了数字资产平台Mercado Bitcoin及其于2025年宣布的计划——将超过2亿美元的资产进行通证化。这些计划涉及准入受限的固定收益和股权收益工具。CSD BR计划将首先从投资基金持仓入手，随后再考虑其他类别的证券。

若镜像阶段验证成功，将可能推动原生发行，即直接在区块链上创建金融工具，并在获批参与者之间进行交易。 正在考虑的金融工具包括房地产应收款凭证（简称CRI）和农业综合企业应收款凭证（简称CRA）。这两者都是由各自行业相关应收款项提供担保的巴西固定收益证券。

BTG Pactual负责市场基础设施的合伙人路易斯·富尔塔多（Luis Furtado）表示，该行的参与旨在通过受监管的基础设施和实时交易，将区块链技术应用于基金市场。CSD BR的路线图还设想了先进的保密机制，以满足金融市场的隐私要求，并计划将业务扩展至更多资产类别、新增参与者以及国际市场。