21shares 认为，随着 XRPL 活动进一步扩大，XRP 的需求正在增长

21shares 将 XRP 需求与手续费、储备金及跨链应用挂钩

根据 21shares 于 9 月 14 日发布的一份研究报告，随着代币化资产和稳定币在 XRPL 上的扩展，XRP 需求最终可能会上升。 这家资产管理公司在X平台上的帖子指出，目前有40亿美元的通证化资产和约16亿美元的RLUSD总供应量，其中超过一半在XRP分类账上流通。21shares表示：

“我们的观点是，活动量的增加最终会提振对XRP的需求，而非仅仅因为这些资产以XRP计价。”

9月14日的X平台声明基于21shares于8月12日发布的一份分析报告，该报告由这家加密资产管理公司的投资策略师马克西米利安·米歇尔森（Maximiliaan Michielsen）撰写。 该分析将XRP描述为一种桥梁资产，支付服务商可将其转换为目标货币或从目标货币转换回XRP，结算时间仅需3至5秒，交易成本约为0.0002美元。

每笔XRPL交易都会通过反垃圾机制销毁少量XRP，以保护网络免受洪水攻击。据该分析显示，基础手续费为0.00001 XRP，自2012年以来已有超过1400万XRP被销毁。 这一总量约占最初1,000亿供应量的0.014%，表明加密资产不仅能提供转账功能，还能在不会产生显著稀缺效应的情况下提供网络实用价值。

稳定币和代币化资产拓展了XRPL的活动范围

稳定币正成为XRP Ledger活动中的重要组成部分，其中以Ripple USD（RLUSD）为首，据21shares称，其总供应量约为16亿美元。 到2026年年中，RLUSD总供应量的半数以上已在XRPL上流通，这标志着其流通格局已从此前主要集中在以太坊上发生了转变。

RLUSD使用量的增长伴随着网络活动水平的提升。根据Evernorth的数据，XRPL上与RLUSD相关的交易量从2024年12月的约5.4万笔，上升至2026年期间的每月60万至110万笔。 截至6月的六个月内，RLUSD/XRP交易对的交易额约为9亿美元。

代币化是另一增长动力。21shares估计，XRPL上的代币化资产规模已达约40亿美元。该账本的多功能代币（MPT）标准为机构提供了发行债券、基金及其他代币化资产的基础设施，并将合规要求融入了每个代币的结构之中。

这一发展源于将XRP账本的实用性扩展至代币化证券、基金和贷款领域的更广泛推动。Ripple名誉首席技术官大卫·施瓦茨（David Schwartz）指出，代币化股票、货币市场基金、回购协议和借贷是XRPL基础设施能够支持超越基本转账的金融活动的领域。

DeFi 的增长为网络使用开辟了另一条途径

XRP 账本还在协议层级集成了去中心化交易所，允许已发行的资产直接与其他资产进行交易，无需单独的交易所应用程序。当直接交易对缺乏足够流动性时，XRP 可以作为中介交易对，连接不同的市场。

DeFi 规模目前仍相对较小，据 21shares 统计，该领域在 XRPL 上的交易额超过 3000 万美元，但新的借贷基础设施正在开发中。 Ripple、Clearpool 和 Cicada Partners 正共同构建一个机构级借贷市场，该市场将使用 RLUSD 作为信贷资产，并采用 XRPL 提出的借贷协议和单一资产金库架构。

区分 XRPL 的增长与 XRP 的直接使用，仍是投资论点的核心。代币化债券、稳定币及其他发行资产可以在该账本上存在并进行交易，而无需以 XRP 为计价单位。XRP 的直接作用体现在交易手续费、账户储备、跨链流动性，以及其作为中介资产的情形中。

因此，21shares将XRPL活动量的增加视为XRP需求的潜在来源，而非直接的一比一关系。 该公司估计，过去一年中，该网络日均交易量约为170万笔，日均链上价值约为13亿美元，总结算额接近5000亿美元。