Bitgo申请美国IPO，计划在纽交所上市，代码为“BTGO”

数字资产托管商Bitgo寻求在纽约证券交易所首秀，采用双类股票结构

Bitgo，一家位于帕洛阿尔托的特拉华州公司，于2025年9月19日向证券交易委员会（SEC）提交文件。初步招股说明书中未透露股票数量和价格区间，公司及某些出售股东提供股票。承销商有权在30天内选择购买额外的股票。

这次发行采用双类结构：A类普通股每股有一票，而B类每股有15票。Bitgo联合创始人兼CEO Michael Belshe预计将在IPO后控制多数投票权，使Bitgo在NYSE规则下成为“受控公司”，即使公司表示目前无意依赖相关治理豁免。

承销团包括高盛、花旗、德意志证券、瑞穗、富国证券、Keefe, Bruyette & Woods（一家Stifel公司）、Canaccord Genuity、Cantor、Clear Street、Compass Point、Craig-Hallum、Wedbush证券、Rosenblatt和SoFi。

Bitgo将自身定位为一个涵盖自主管理钱包、合格托管、流动性、主要服务和基础设施即服务的机构平台。公司表示其合格托管100%由冷存储支持，资产结构可避免破产，审计包括SOC 1 Type 2和SOC 2 Type 2，合格托管的保险覆盖高达2.5亿美元。

在运营上，Bitgo报告截至2025年6月30日的六个月内“平台资产”约为903亿美元，拥有来自100多个国家的4600多个客户，并支持超过1400种数字资产。截至同一日期，公司报告2025年6月30日季度内抵押资产为256亿美元。

截至2025年6月30日，公司在美国、加拿大、欧洲、亚洲、拉丁美洲和中东约有565名全职员工。

Bitgo的财务摘要显示，2024年总收入为30.81亿美元，2025年截至6月30日的六个月为41.85亿美元（以千计），很大一部分与数字资产销售收入和相关成本有关。2024年数字资产销售成本为25.31亿美元，2025年上半年为38.76亿美元。

Bitgo文件进一步概述了数字资产销售、质押、订阅和服务（包括托管和钱包费用、贷款和加密即服务）、稳定币即服务和利息收入等收入来源。对于稳定币即服务，Bitgo表示发行的币完全由分离的储备资产支持；来自稳定币持有者的存款显示为负债，而储备资产的利息被确认为收入。

截至2025年6月30日，Bitgo表示来自稳定币持有者的存款约为22.07亿美元，与为这些持有人保留的限制性现金和现金等价物匹配。Bitgo S-1指出在招股说明书发布时有一个活跃的稳定币即服务客户，以及不到十个活跃的加密即服务客户，费用与发行、储备管理、处理或使用特定基础设施组件相关。

监管披露表明，Bitgo的信托子公司受到南达科他州、纽约州和迪拜的监管，并在德国、瑞士和丹麦等地额外受到监督。公司表示其母公司未注册为经纪商或投资顾问，而经纪商子公司（Portum Capital LLC）受SEC和FINRA监督。

Bitgo还强调了欧盟MiCA的发展，并表示一家子公司于2025年5月获得德国BaFin的MiCA许可，以在欧盟提供数字资产服务。招股说明书强调了公司合格托管人的框架、冷存储模型和保险，将这些定位为机构保障措施。Bitgo将这些运营特征与其财政策略和客户关系联系在一起，指出与其称为Go Network的结算网络整合。

Bitgo进军华尔街不只是为了庆祝，更注重冰冷的托管、双类投票和数十亿的抵押资产。如果IPO成功，BTGO不仅会出现在股票代码中，还会考验数字资产托管是否终于获得在华尔街董事会中永久席位。