比特币逼近7.5万美元，鲸鱼累计囤积27万枚BTC

关键要点：

• 比特币在每日2亿至4.5亿美元ETF资金流入的支撑下测试75,000美元关口，但不断加剧的抛售压力正试图抑制涨幅。
• 鲸鱼在30天内增持了27万枚比特币，但交易所每小时1.1万枚比特币的流入量预示着抛售。
• 除非机构需求能消化供应，否则76,800美元的阻力位可能引发回调。

比特币涨势遇阻，抛售压力渐增

比特币向7万美元中段区间推进的势头正遭遇日益强烈的阻力，稳健的机构需求正遭遇大户持仓带来的供应浪潮。

近几周，受美国上市现货交易所交易基金（ETF）资金流入的支撑，该加密货币已从约71,000美元攀升至70,000美元中段。多个交易日录得2亿至4.7亿美元的资金流入，即便在更广泛的市场因油价上涨和利率预期变化而调整之际，仍助力维持了上行势头。

然而，这波涨势已开始显现疲态。 链上数据显示，过去30天内，大型投资者（通常被称为“鲸鱼”）累计买入约27万枚比特币，创下自2013年以来最激进的买入势头。与此同时，交易所储备已降至2017年底以来的最低水平，表明供应环境趋紧。

尽管如此，随着价格逼近关键的技术和心理关口，抛压正在显现。76,800美元附近是短期持有者的已实现价格，这一指标反映了近期买家的平均成本基础。该水平通常充当触发点，交易者往往会在接近盈亏平衡点时平仓离场。

市场数据显示，随着比特币测试75,000至76,000美元区间，交易所资金流入量激增，峰值时每小时流入量达到约11,000枚BTC，创12月以来新高。这种模式通常预示着抛售活动加剧，因为持币者正将资产转移至交易所以平仓。

订单簿数据进一步印证了市场正处于十字路口的局面。75,000至76,000美元区间已积聚了大量卖出流动性，而买方支撑则主要集中在71,500美元附近。迄今为止，比特币仍成功守在74,000美元上方，交易员认为这一水平对维持上行动能至关重要。

結果市場出現兩極分化。機構資金流入和宏觀需求的支撐仍在，但大戶似乎正在利用這波反彈減持頭寸，在較高價位增加供給。

这种动态为进一步上涨留下了狭窄的空间。若要持续突破70,000美元中段区间，就需要持续的资金流入，其力度必须足以吸收日益增大的抛售压力。若缺乏这种支撑，市场平衡可能迅速逆转，导致比特币面临回落至70,000美元低段的风险。

目前，市场仍处于微妙的平衡状态。从长期来看，供应正在收紧，但在短期内，大户在行情走强时抛售的意愿正在决定价格走势的下一阶段。